3 agregator DEX yang muncul menjadi toko serba ada bagi para pedagang DeFi

1 inci, Tokenlon, dan Matcha telah membuktikan diri sebagai bursa terdesentralisasi baru yang paling populer dari DeFi.

Pasar keuangan terdesentralisasi telah melonjak popularitasnya selama beberapa bulan terakhir, dan tidak ada yang lebih jelas daripada di bursa desentralisasi. Total volume perdagangan DEX mencapai hampir $ 60 miliar di bulan Januari. Angka ini sudah lebih tinggi dari gabungan dua volume bulanan tertinggi sebelumnya.

Berdasarkan proyeksi volume saat ini, besar kemungkinan volume bulan Februari akan sama dengan volume bulan Januari. Pada bulan Januari, Uniswap mencapai $ 25,86 miliar dalam hal volume bulanan – peringkat pertama. Diikuti oleh SushiSwap dengan $ 12,23 miliar dan Curve Finance pada $ 6,28 miliar, sesuai data dari Dune Analytics. Harga token tata kelola Uniswap dan SushiSwap melonjak ke level tertinggi baru sepanjang masa pada pertengahan Februari, dan token asli Curve, CRV, melonjak 400% dalam sebulan.

Perlu disebutkan bahwa protokol 0x berada di peringkat keempat pada bulan Januari dengan volume perdagangan bulanan sebesar $ 5 miliar. Tidak seperti tiga teratas, bagaimanapun, 0x bukanlah DEX. Ini adalah protokol DeFi tempat DEX yang berbeda dapat membangun dan berbagi likuiditas. Ini juga merupakan platform permintaan-untuk-kutipan, atau RFQ, di mana DEX yang dibangun di atasnya dapat meminta penawaran. 

Volume perdagangan DEX mencapai level tertinggi sepanjang masa di bulan Januari. Sumber: Analisis Dune

Pada saat penulisan, DEX teratas dengan pengguna terbanyak dalam 24 jam terakhir adalah Uniswap, 1inch, Matcha, SushiSwap dan Tokenlon, sesuai data dari DeBank. OKEx Insights telah membahas Uniswap dan SushiSwap secara rinci di artikel sebelumnya. Oleh karena itu, artikel ini akan lebih difokuskan pada tiga nama lain yang muncul.

1 inci telah memperoleh pengguna dengan cepat. Dengan lebih dari 4.000 pengguna aktif harian pada 18 Februari, ini telah menjadi gerbang terpopuler kedua bagi peserta DeFi – di belakang Uniswap. Tokenlon yang kurang dikenal menempati urutan kelima dengan sekitar 600 pengguna harian. Matcha, yang mengejutkan banyak orang, melampaui SushiSwap di tempat ketiga dengan lebih dari 3.300 pengguna harian. Baik Tokenlon dan Matcha, bagaimanapun, jauh di belakang 1 inci dalam hal volume. 

Agregator DEX yang sedang berkembang menarik pengguna. Sumber: DeBank

1 inci adalah agregator DEX terbesar, meskipun ada kontroversi

Sumber likuiditas 1 inci dari beberapa DEX untuk memberikan nilai tukar potensial terbaik bagi pedagang yang bertukar token. Agregator DEX telah mendekati angka $ 20 miliar dalam volume total dengan volume tujuh hari pemecahan $ 1,6 miliar, sesuai data dari Dune Analytics. Secara umum, agregator dapat menarik lebih banyak pengguna dan volume untuk DEX, karena mereka menawarkan layanan perbandingan harga dengan kemampuan untuk mengoptimalkan selip dan biaya..  

Kami menggunakan fitur perbandingan harga DeBank, situs pihak ketiga yang lebih netral, dan menemukan nilai tukar pada 1 inci, dalam banyak kasus, lebih menarik – terutama saat melakukan perdagangan besar. Ini bisa jadi karena banyaknya sumber yang didukung dan kumpulan likuiditasnya sendiri, di mana penyedia likuiditas dapat memperoleh hadiah token 1INCH. 

Nilai tukar pada 1 inci lebih menarik saat melakukan perdagangan dalam jumlah besar. Sumber: DeBank

Secara khusus, fitur Pathfinder pada 1 inci menunjukkan kepada kita bagaimana ia menemukan rute pertukaran paling efisien di seluruh DEX terkemuka untuk menyelesaikan perdagangan 1 juta USDT yang digambarkan..

Fitur Pathfinder 1 inci menunjukkan perutean pertukaran 1 juta USDT ke ETH. Sumber: 1 inci

Namun, a artikel terbaru dari tim 0x menyatakan bahwa harga kutipan terbaik tidak selalu menghasilkan harga dengan penyesuaian terbaik. Pada kenyataannya, pengoptimalan untuk memenangkan harga kuotasi memungkinkan agregator untuk memikat lebih banyak pengguna. Ini adalah faktor penting kesuksesan 1 inci menarik lebih dari 135.000 pengguna dan hampir 800.000 total transaksi dalam waktu yang sangat singkat.

Volume 1 inci tumbuh sangat cepat, dengan imbalan likuiditas berperan. Sumber: Analisis Dune

Poin kontroversial lainnya adalah bahwa 1 inci memperoleh pendapatan melalui selip positif – perbedaan antara harga kuotasian dan harga realisasi, dengan biaya pedagang. Misalnya, 1 ETH mungkin dikutip pada 1.500 USDT tetapi diselesaikan pada harga realisasi 1.490 USDT, yang menghasilkan selip positif sebesar 10 USDT.

Menariknya, 1inch menamai slip sebagai Spread Surplus dan membiarkan pemegang tokennya memutuskan distribusi surplus. Ini dapat membantu harga token 1INCH, dalam jangka pendek. Namun, karena pedagang selalu mencari harga yang lebih baik dan tidak ingin memberikan slip, kami perlu waktu untuk melihat efek jangka panjang dari mode ini – terutama karena hasil tahunan untuk mempertaruhkan token 1INCH sekarang. menjatuhkan dari 200% hingga kurang dari 15%.

Dilihat dari kinerja harga tokennya saat ini, dampak luas dari airdrop UNI sebelumnya menyebabkan banyak pengguna membuat beberapa alamat sebelum airdrop 1INCH untuk menerima hadiah token – yang menyebabkan harga tokennya menghadapi aksi jual besar-besaran setelahnya. mulai berdagang. Namun, harga 1INCH telah naik dari kurang dari 1 USDT menjadi hampir 5 USDT di OKEx. Pada saat penulisan ini, 1INCH diperdagangkan sekitar 5,10 USDT dengan kapitalisasi pasar sekitar $ 490 juta. Dengan total pasokan 1,5 miliar token, nilainya yang sepenuhnya dilusian akan menjadi sekitar $ 7,6 miliar – tetapi linimasa karena emisi tokennya menunjukkan pertumbuhan yang sangat terbatas hingga akhir 2021.

Setelah gelombang aksi jual, harga 1INCH naik empat kali lipat. Sumber: OKEx

Tokenlon, dengan mekanisme campuran, memiliki keuangan yang bagus

Tokenlon, DEX yang dibuat oleh imToken – dompet Ethereum Tiongkok terbesar – baru-baru ini dirilis laporan data bulan Januari, yang menunjukkan volume bulanan yang kuat sebesar $ 2,23 miliar serta alamat unik mencapai 18.960. 

Tokenlon mengadopsi protokol 0x yang disebutkan di atas untuk perdagangan, yang menggunakan buku pesanan off-chain atau relayer untuk mengutip harga terbaik tetapi menyelesaikan transaksi on-chain. Ini membawa pembuat pasar profesional untuk RFQ dan baru-baru ini menambahkan sumber likuiditas on-chain lainnya, seperti Uniswap dan Curve Finance. Dibandingkan dengan mekanisme pembuat pasar otomatis tradisional, seperti Uniswap, mekanisme campuran Tokenlon tidak hanya memiliki selip yang lebih rendah tetapi juga sangat menurunkan tingkat pengembalian.

Di sisi lain, kelemahan model campuran ini juga jelas – yaitu, ia memilih server terpusat untuk interaksi front-end dan agregasi informasi, dan hanya 26 mata uang kripto yang telah terdaftar di bursa..

Sebagian besar volume di Tokenlon melalui pembuat pasar profesional (hitam). Sumber: Analisis Dune

Melihat volume perdagangan Tokenlon, itu mulai meningkat pesat dari September 2020, yang mungkin dikaitkan dengan itu perdagangan pertambangan dan program rujukan. Volume totalnya telah melebihi $ 7 miliar, dengan volume tujuh hari sekitar $ 500 juta. Jumlah pedagang bulanan tertinggi mencapai 27.000 pada Desember 2020. 

Selain itu, di sektor DEX, hanya token tata kelola Uniswap, UNI, yang memiliki lebih banyak pemegang daripada Tokenlon. UNI saat ini memiliki 161.252 pemegang Data Etherscan, sementara Tokenlon’s LON memiliki 47.727 pemegang – melebihi 34.501 pemegang SUSHI SushiSwap. Angka-angka ini membantu menjelaskan popularitasnya di China.

Volume Tokenlon melonjak setelah memulai program penambangan perdagangannya. Sumber: Analisis Dune

Lebih mengesankan lagi, total pendapatan 30 hari terakhir Tokenlon mencapai $ 6,08 juta – yang menempati urutan keempat setelah Uniswap, SushiSwap dan 1inch, sesuai data dari Token Terminal. Ini memberi Tokenlon rasio harga-penjualan rendah 18,32, yang sangat dekat dengan 18,40 Uniswap. Sebagai perbandingan, SushiSwap memiliki rasio harga-penjualan 8,87, memimpin sektor DEX.

Tokenlon menerima pendapatan $ 6,81 juta selama 30 hari terakhir – peringkat ketiga di antara bursa teratas. Sumber: Terminal Token

Rasio P / S Tokenlon saat ini sebesar 19,78 sebanding dengan Uniswap. Sumber: Terminal Token

Tokenlon saat ini memiliki kapitalisasi pasar $ 135 juta, dan nilai terdilusi penuhnya adalah sekitar $ 1,34 miliar, berdasarkan suplai maksimum 200 juta token. LON terdaftar di OKEx pada akhir Desember – dan, setelah periode penemuan harga, LON mulai meningkat lebih dari 500% dalam sebulan terakhir. Jika Tokenlon dapat mempertahankan tingkat pertumbuhan pendapatannya saat ini, penilaiannya pada tahap ini mungkin masih dianggap masuk akal.

LON mencapai kenaikan harga 10x setelah terdaftar di OKEx. Sumber: OKEx

Matcha populer di kalangan investor DeFi karena pengalamannya yang bagus

Di bawah tenda, Matcha juga menggunakan API 0x. Meskipun belum ada token asli yang diterbitkan – sehingga tidak memiliki insentif token-reward – banyak pengguna DeFi telah menggunakan agregator DEX ini sebagai gateway DeFi mereka. Ini karena Matcha selalu fokus untuk memberi pedagang harga yang disesuaikan terbaik, yang diterima pengguna setelah transaksi diselesaikan secara on-chain, dan gas serta biaya telah dibayarkan. Selain itu, Matcha sangat memperhatikan desain produk dan pengalaman front-endnya, dan tampaknya sangat ramah ritel.

Matcha telah terkumpul $ 3,28 miliar dalam volume perdagangan dari sekitar 174.000 pedagang. Ada alasan untuk percaya bahwa agregator DEX yang lebih ramah ritel ini akan menarik lebih banyak lalu lintas di masa mendatang. Juga, pedagang akan mengawasi untuk melihat apakah Matcha akan membuat penawaran token.

Volume perdagangan di Matcha telah meningkat secara dramatis dalam 30 hari terakhir. (Order terbatas dikelompokkan di bawah Matcha, sementara tipe order lain yang dieksekusi di Matcha dikelompokkan di bawah 0x API.) Sumber: 0xTracker

OKEx Insights menyajikan analisis pasar, fitur mendalam, dan berita hasil kurasi dari profesional kripto.