Penambang Bitcoin Utama Menunjukkan Optimisme Menjelang Halving: Pandangan Mendalam

Dengan halving kurang dari seminggu lagi, penambang Bitcoin (BTC) menjadi sorotan. Sifat kompetitif bisnis mereka dan peran mereka dalam memelihara jaringan Bitcoin berarti bahwa halving berdampak langsung pada operasi mereka. 

OKEx menjangkau penambang dan kumpulan Bitcoin untuk mendapatkan perspektif mereka tentang halving dan implikasinya bagi seluruh ekosistem.

Blokir imbalan dalam perspektif

Penambang mendukung jaringan Bitcoin dengan bertindak sebagai auditor, memverifikasi transaksi, dan memelihara buku besar blockchain. Penambang diberi insentif melalui biaya transaksi dan yang disebut hadiah blok, yang merupakan jumlah Bitcoin yang dihasilkan – atau “ditambang” – dan diberikan pada setiap validasi blok yang berhasil.

Hadiah blok juga satu-satunya cara Bitcoin baru memasuki sirkulasi dan akan terus berlanjut hingga semua 21 juta ditambang. Namun, laju emisi ini tidak tetap konstan dan diatur melalui blok hadiah separuh, mekanisme bawaan yang mengurangi hadiah sebesar 50% setelah setiap 210.000 blok (terjadi kira-kira setiap empat tahun).

Total Bitcoin yang beredar dari waktu ke waktu. Sumber: Blockchain.com

Saat ini, hadiah blok berdiri di 12,5 Bitcoin baru (sekitar $ 115.000 pada nilai pasar saat ini) dan telah mengalami dua halving – yang pertama pada November 2012 dan yang kedua pada Juli 2016.

Halving ketiga diharapkan berlangsung sekitar 12 Mei 2020, dan akan melihat hadiah blok berkurang dari 12,5 menjadi 6,25 BTC (sekitar $ 57.500 pada waktu pers).

Penambangan Bitcoin adalah bisnis yang kompetitif

Pada penilaian saat ini sebesar $ 115.000, hadiah blok Bitcoin menghadirkan motif keuangan yang kuat bagi penambang untuk bergabung dan mendukung jaringan. Sebuah blok baru diproses setiap 10 menit, yang menghasilkan 1.800 BTC baru atau senilai $ 16,56 juta setiap hari..

Namun, karena hanya satu entitas penambangan yang dapat mengklaim satu hadiah blok, ada persaingan yang ketat dan perlombaan untuk menggunakan perangkat keras yang semakin kuat untuk yang lebih tinggi. hashing power. Persaingan ini telah memaksa komunitas penambangan untuk berkembang selama bertahun-tahun, bergeser dari pendukung awal dan penggemar kripto menjadi perusahaan besar dan kolam renang menjalankan penambangan dengan yang terbaru Penambang Application-Specific Integrated Circuit (ASIC).

Jaringan Bitcoin, pada gilirannya, menanggapi laju hash yang melonjak ini dengan meningkatkan kesulitan menambang blok baru, dengan demikian menjaga integritas buku besar dan tidak mengizinkan entitas tunggal memiliki kendali mutlak atas blockchain..

Kesulitan jaringan Bitcoin sejak awal memetakan pada skala logaritmik – sumber: Blockchain.com

Penambang berbicara tentang halving

OKEx beralih ke pemimpin industri pertambangan Bitcoin untuk mendapatkan perspektif mereka tentang halving yang akan datang dan dampaknya pada bisnis serta jaringan.

Kenaikan harga Bitcoin dan musim banjir China dapat meringankan kesengsaraan para penambang

Jiang Zhuoer, CEO BTC.TOP, salah satu dari 10 kumpulan penambangan Bitcoin teratas, berbagi pandangan jangka panjang yang bullish tentang halving dan percaya bahwa kenaikan harga BTC dapat mengimbangi pendapatan yang hilang untuk menghargai halving:

“Saya pikir halving akan menyebabkan kenaikan harga Bitcoin. Dalam dua halving sebelumnya, kami melihat kenaikan harga yang lambat sebelum setengahnya, dan harga mulai melonjak setelah setengahnya … sementara halving akan memotong setengah pendapatan penambang, itu juga dapat mengakibatkan kenaikan harga Bitcoin."

Dia lebih lanjut mengutip antisipasi awal musim banjir di China yang biasanya menghasilkan produksi listrik yang lebih murah sebagai hal positif bagi para penambang yang kesulitan..

“Selama periode musim banjir, tagihan listrik turun, sebagian besar mengimbangi penurunan produksi hingga separuhnya. Kalau musim banjir, harga pasaran listrik bisa turun 40%, ”ujarnya.

Penambang yang lebih kecil akan berputar

Marshall Long, penambang Bitcoin awal, saat ini menjalankan penambangan di Kanada dan sedang menyiapkan fasilitas baru di Amerika Serikat. Dalam pandangannya, penambang yang bersiap untuk halving sebelumnya tidak akan terpengaruh banyak olehnya sementara yang lebih kecil kemungkinan akan “berporos ke spekulasi penambangan atau token pinggiran.."

Dalam hal jaringan, Long yakin tingkat hash akan meningkat secara signifikan yang mengarah ke halving. Pasca-halving, dia memperkirakan harga Bitcoin turun lebih awal, diikuti oleh tingkat hash, dan kemudian perlahan naik kembali ke level tertinggi sepanjang masa..

Pendatang baru bisa mendapatkan keuntungan selama empat tahun ke depan

Alejandro De La Torre, Wakil Presiden Poolin, kolam penambangan Bitcoin tiga teratas, berbagi perspektifnya dalam miliknya posting terbaru. Menurut dia, “karena ASICS baru yang lebih efisien mulai online dalam beberapa bulan mendatang dan penambang yang ada mendapati harga listrik yang lebih rendah, penambang generasi lama pasti akan dihapus.”

Namun, dia menambahkan bahwa halving memberikan penambang baru “kesempatan untuk memasuki lingkungan yang lebih stabil mengingat efisiensi dalam 7nm & Chip 5nm kemungkinan akan tetap menguntungkan selama 4 tahun ke depan atau lebih. “

Harga Bitcoin tidak akan jatuh terlalu rendah

Kevin Huang, salah satu pendiri Valarhash percaya bahwa harga Bitcoin tidak akan jatuh sangat rendah pasca-separuh dan hanya penambang yang beroperasi dalam kisaran 80w-100w yang kemungkinan akan ditutup.

Dia juga mengutip perkiraan penurunan biaya energi setelah musim banjir China, dan menambahkan bahwa:

“Dalam jangka panjang, tidak ada keraguan bahwa kekuatan komputasi seluruh jaringan akan meningkat, tetapi setelah dibelah dua, saat rig penambangan generasi yang lebih tua dimatikan, tingkat hash akan turun untuk sementara, dan saya perkirakan itu akan termasuk dalam kisaran 80e-90e. “

Halving akan mendorong industri ke depan

Alina Yao, Kepala OKEx Pool, salah satu kolam penambangan terbesar yang didukung bursa, tetap optimis, mengutip tren bersejarah:

“Setiap kerugian yang disebabkan oleh pengurangan hadiah blok hampir selalu dikompensasi oleh kenaikan harga Bitcoin dan sentimen bullish yang datang dengan kontraksi tingkat pertumbuhan suplai uang.” 

Dalam menangani skenario saat ini, dia berbagi bagaimana OKEx Pool selalu mendorong penambang untuk mencari perangkat keras canggih dan listrik yang lebih murah di samping mengelola arus kas yang positif..

Meskipun dia setuju banyak penambang kecil akan dihargai dari pasar setelah separuh, dia yakin ini hanya akan meningkatkan daya saing pasar dan mendorong pemain yang ada menuju praktik bisnis yang lebih efisien..

Memecah dampak halving

Mengingat bagaimana jaringan Bitcoin, penambangnya, hadiah blok, dan harga BTC semuanya terkait erat, halving memiliki dampak luas pada faktor-faktor yang disorot di bawah ini.

Mengurangi profitabilitas

Keuntungan penambang Bitcoin bergantung pada kesulitan jaringan, pendapatan penambangan, dan biaya terkait.

Kesulitan jaringan menentukan investasi modal dalam perangkat keras, sementara keuntungan dibatasi oleh nilai Bitcoin yang ditambang dikurangi biaya listrik dan operasional.

Pendapatan penambang (hadiah blok dan biaya transaksi) bervariasi dengan harga BTC. Sumber: Blockchain.com

Karena pendapatan penambang secara langsung terkait dengan nilai Bitcoin, seperti yang ditunjukkan pada bagan di atas, halving adalah peristiwa yang signifikan karena langsung mengurangi pendapatan penambang sebesar 50%, asalkan yang lainnya tetap konstan.

Tekanan untuk menghapus perangkat keras lama

Bergantung pada konsumsi daya dan keluaran daya hashing, setiap penambang perangkat keras memiliki biaya impas, yang berada di bawah tekanan karena imbalannya dibagi dua dan profitabilitas menurun. Penambang yang mampu membelinya sering kali mulai menghapus perangkat keras yang lebih lama beberapa bulan sebelum mengurangi separuh.

Lonjakan jangka pendek dalam kesulitan jaringan yang mengarah ke separuh

Saat separuh mendekat, penambang mengambil sikap terakhir dan memasukkan semua kekuatan hashing yang mereka miliki untuk mencoba dan mengklaim sebanyak mungkin hadiah blok pra-separuh mungkin. Ini secara alami menghasilkan lonjakan jangka pendek dalam kesulitan jaringan (memang begitu mendekati tertinggi sepanjang masa saat ini), yang akan mengoreksi dirinya sendiri dalam penyesuaian pasca-separuh.

Penambang kecil menyerah, penambang besar menjadi lebih besar

Dengan margin menipis (atau dihapus seluruhnya) dan peningkatan perangkat keras diperlukan, penambang yang lebih kecil dan kurang efisien akan menyerah setelah separuh dan akan ditutup sepenuhnya atau beralih ke penambangan koin bukti kerja lain yang kompatibel..

Sementara itu, penambang besar hanya akan menjadi lebih besar dan mengontrol proporsi yang lebih besar dari kekuatan hashing jaringan, meningkatkan masalah sentralisasi.

Peningkatan teknologi untuk mempercepat

Dengan setiap iterasi baru, produsen teknologi mengeluarkan desain chip prosesor yang lebih kecil yang meningkatkan kecepatan komputasi pada tingkat konsumsi daya yang lebih rendah. Misalnya, pada tahun 2016, penambang menggunakan chip 16nm, yang telah digantikan oleh chip 10nm dan 7nm, sementara Chip 5nm sekarang tersedia.

Peningkatan ini meningkatkan efisiensi operasi penambangan dengan menghemat biaya listrik dan meningkatkan margin keuntungan. Pasca-separuh, kita dapat mengharapkan peningkatan ini dipercepat oleh penambang besar.

Penambang baru akan mencari sumber daya yang lebih murah

Sementara penambang yang ada tidak mungkin berpindah lokasi dalam skala besar karena masalah logistik, penambang baru yang bergabung dengan jaringan pasca-halving cenderung mencari sumber daya yang lebih murah untuk mencapai margin keuntungan yang optimal. Hal ini dapat, selama bertahun-tahun, menghasilkan pergeseran ke lokasi geografis yang menawarkan tarif listrik yang menarik dan peraturan yang ramah pertambangan.

Tekanan jual pada Bitcoin akan berkurang

Penambang sebenarnya bertanggung jawab atas sebagian besar arus keluar modal dari jaringan Bitcoin, karena mereka menjual BTC mereka untuk menutupi biaya operasional setiap bulan. Ini berarti ada tekanan konstan ke bawah pada harga Bitcoin karena penambang menurunkan pendapatan mereka di pasar.

Arus keluar ini adalah yang tertinggi untuk penambang dengan margin keuntungan terendah karena mereka tidak dapat membangun cadangan BTC yang signifikan, dibandingkan dengan penambang yang lebih menguntungkan..

Karena para penambang yang tidak efisien ini diusir dari bisnis, tekanan jual ini diharapkan dapat mereda dan memungkinkan apresiasi harga yang positif.

Optimisme menang

Terlepas dari dampak langsungnya yang tak terhindarkan pada keuntungan para penambang, halving Bitcoin yang akan datang dianggap sebagai perkembangan yang sangat positif. Meskipun penambang yang lebih kecil dan kurang efisien mungkin tidak dapat bertahan dari perubahan ini, kepergian mereka diharapkan bermanfaat bagi ekosistem dan berkontribusi pada kematangannya.

Bagi mereka yang mempertimbangkan untuk memasuki ruang sekarang, empat tahun ke depan dapat memberikan stabilitas dalam hal proyeksi dan perencanaan, sementara pemain yang ada yang dikelola dengan baik siap untuk perubahan yang akan datang dan terus mengoptimalkan operasi mereka..

Secara keseluruhan, dari perspektif penambang, halving tidak jauh berbeda dari perubahan harga yang sering terjadi pada Bitcoin, tetapi memiliki keuntungan karena terjadwal, memungkinkan bisnis yang berpikiran maju untuk merencanakan sebelumnya..

Pada saat penulisan, kurang dari 800 blok tersisa sebelum hadiah dibagi dua, dan Bitcoin telah mengambil dukungan dari zona antara $ 8.700 dan $ 9.000 dan dengan cepat mendekati resistensi berikutnya pada $ 9.500.

OKEx Insights menyajikan analisis pasar, fitur mendalam, penelitian asli & berita yang dikurasi dari profesional crypto.