Investire in ETF (Come scegliere il miglior ETF)

Con migliaia di ETF a disposizione degli investitori, la scelta del fondo giusto può essere un compito arduo. Ma non deve essere così: se lo fai passo dopo passo puoi restringere rapidamente l’elenco a quelli che meglio soddisfano le tue esigenze.

Il primo passo dovrebbe essere quello di assicurarsi di sapere esattamente cosa sono gli ETF, i loro obiettivi e i diversi tipi di fondi disponibili. Abbiamo trattato questi argomenti in dettaglio qui.

Quando si cercano ETF adatti è possibile utilizzare strumenti di screening dei fondi come ETFdb, ETF.com o lo screening di Yahoo attrezzo. Con questi strumenti è possibile iniziare a filtrare l’elenco in base alle caratteristiche del fondo elencate di seguito.

ETF sui fondi indicizzati

Gli ETF gestiti passivamente, che è la maggior parte di essi, seguono un indice. Quindi, quando investi in un ETF, ciò che stai veramente facendo è decidere di seguire un indice. Quindi decidere la giusta traccia indice è il passo più importante.

Se stai per fare il tuo primo investimento in ETF, il tuo obiettivo immediato dovrebbe essere un’esposizione diversificata alle azioni. Il mercato azionario ha sovraperformato tutte le altre classi di attività nel lungo termine e pochissimi investitori riescono a battere i rendimenti degli indici del mercato azionario principale. Per questo motivo, il tuo punto di partenza dovrebbe essere un ETF che traccia un indice delle principali società.

Per la maggior parte degli investitori, la S&L’indice P500 è un buon punto di partenza, poiché include le 500 società più grandi e di maggior successo del Nord America. Tuttavia, potresti anche considerare un indice globale come l’indice MSCI world. Puoi anche distribuire i tuoi investimenti su un indice statunitense, un indice europeo e un indice globale.

Tieni presente che alcuni indici globali escludono le azioni statunitensi, mentre altri no. Se desideri investire in un solo fondo globale, dovresti includerne uno con esposizione negli Stati Uniti. Se si desidera investire in un fondo statunitense e in un fondo globale, sarebbe più appropriato un fondo globale ex-USA.

Alcuni ETF replicano indici costruiti appositamente per il fondo. Va bene, ma dovresti controllare che l’indice sia ponderato in base alla capitalizzazione di mercato e includa almeno il 75% del valore di tutte le azioni quotate in un dato mercato.

ETF specializzati

 Ovviamente, ci sono molti altri ETF che non seguono gli indici di mercato generali. Alcuni fondi tracciano classi di attività, settori, regioni o paesi specifici, mentre altri filtrano i titoli in base ad altri criteri. Questi fondi possono essere tutti aggiunti a un portafoglio principale di ETF azionari generali per cercare di migliorare le prestazioni o ridurre il rischio.

È qui che entrano in gioco la tua conoscenza ed esperienza. Man mano che impari di più sugli investimenti, puoi aggiungere prodotti più sofisticati al tuo portafoglio. Per cominciare potresti voler aggiungere un ETF obbligazionario e aumentare la tua esposizione a uno o due settori, ma non dovresti avere fretta di fare di più.

Prestazioni ed errori di tracciamento

La maggior parte dei prodotti di investimento viene fornita con un avvertimento del tipo “le prestazioni passate potrebbero non essere indicative delle prestazioni future”. Questo vale sia per gli ETF che per qualsiasi altro prodotto. In effetti, la recente performance di un ETF non dovrebbe essere affatto una preoccupazione.

L’obiettivo dell’investimento passivo è monitorare passivamente la performance del mercato azionario, non inseguire i fondi che hanno ottenuto buoni risultati di recente.

Per gli ETF qualcosa che conta è il tracking error. Questo misura la differenza tra la performance del fondo e la performance dell’indice che replica. Il tracking error deriva da determinate spese di negoziazione e problemi di liquidità nel mercato sottostante. Se un indice include titoli con bassa liquidità, è probabile che il tracking error sia maggiore.

Sono prevedibili errori di tracciamento minori che di solito fanno poca differenza per le prestazioni a lungo termine. Tuttavia, se l’errore di tracciamento è superiore all’1% all’anno, potresti prestare maggiore attenzione.

Il tracking error deve essere considerato insieme agli obiettivi del fondo e alla performance dell’indice. Se un indice restituisce il 50% e il tracking error è del 2%, non è un grosso problema. Ma se un indice restituisce il 5% e il tracking error è del 2%, potresti perdere il 40% del rendimento atteso.

Perché il rapporto di spesa è importante

Uno dei maggiori punti di forza degli ETF sono le loro basse commissioni. In passato, era comune per i fondi comuni di investimento addebitare commissioni di gestione annuali ben superiori all’1%, ma oggigiorno gli investitori in ETF possono cavarsela con commissioni fino allo 0,1% – un calo delle commissioni del 90%. In effetti, alcuni fondi non addebitano nemmeno una commissione di gestione.

La realtà è che qualsiasi rapporto di spesa inferiore allo 0,15% può essere considerato economico. Finché il rapporto di spesa è inferiore a quel livello, meno non è necessariamente migliore. Se stai decidendo tra due fondi e uno addebita lo 0,07% mentre l’altro addebita lo 0,12%, altri fattori sono probabilmente più importanti della commissione.

La situazione cambia quando inizi a considerare fondi più specializzati. I fondi focalizzati sul settore addebitano dallo 0,15 allo 0,3%, mentre i fondi focalizzati sul settore addebitano nella regione dallo 0,3% allo 0,6%. Fondi più sofisticati come smart beta, fondi con leva e fondi inversi addebitano fino all’1,5% e i fondi gestiti attivamente possono addebitare fino al 5%!

Per qualsiasi ETF con un rapporto di spesa maggiore dello 0,2%, sarà necessario valutare la commissione rispetto ai presunti vantaggi di investire nel fondo. Una commissione più alta potrebbe essere giustificata, ma devi anche essere sicuro che il fondo farà quello che dovrebbe fare. È qui che le prestazioni passate possono avere un certo valore, non necessariamente in termini di rendimenti, ma volatilità, rendimento dei dividendi e altre metriche.

Il periodo di detenzione previsto è rilevante anche quando si considerano le commissioni. Se il periodo di detenzione è breve, pagherai effettivamente una piccola frazione della commissione di gestione annuale, ma pagherai la commissione più spesso.

Commissioni aggiuntive da calcolare

In teoria, il rapporto di spesa di un ETF include tutte le commissioni di gestione e i costi operativi di gestione di un fondo. Ci sono tuttavia alcuni costi che non sono inclusi. Le maggiori di queste sono le commissioni di transazione sostenute dal fondo quando i titoli vengono acquistati e venduti, comprese le commissioni, lo spread denaro-lettera e i costi incorporati nei prodotti derivati.

Questi costi si rifletteranno nel tracking error, ma in genere più sofisticato è il fondo, maggiori saranno questi costi.

Liquidità di ETF e AUM

La liquidità di un ETF e la liquidità dei titoli che detiene influenzano il prezzo di entrata e di uscita per gli investitori in ETF. Se il prezzo di acquisto e di vendita è vicino al NAV del fondo, dovrai sostenere una piccola spesa aggiuntiva quando acquisti o vendi azioni dell’ETF. Quindi, i fondi con spread ridotti sono molto più economici da possedere.

Lo spread denaro-lettera per un ETF è mantenuto dai market maker che creano e riscattano anche unità per soddisfare la domanda. Due fattori influenzano la loro capacità di mantenere uno spread ridotto. In primo luogo, i fondi più grandi hanno un’offerta e una domanda più continue da parte di altri investitori, il che rende più facile mantenere uno spread ridotto. Come regola generale, un fondo dovrebbe idealmente avere un patrimonio di $ 100 milioni o più, ma sicuramente non inferiore a $ 10 milioni.

Il secondo fattore è la liquidità dei titoli del fondo. I market maker possono anche creare e riscattare unità per mantenere un mercato liquido. Quando lo fanno, acquistano e vendono i titoli per il fondo. Se lo spread denaro-lettera per questi titoli è molto ampio, il costo si tradurrà in uno spread più ampio per l’ETF stesso.

Emittente e struttura del fondo

I fondi negoziati in borsa esistono come entità separate dai loro emittenti e gli investitori sono ben protetti dalla legislazione in base alla quale sono regolamentati. Tuttavia, un emittente può ancora gestire il fondo in modo inefficiente, il che comporterà costi di transazione più elevati. Per questo motivo, dovresti considerare il track record dell’emittente.

I giganti globali degli ETF sono iShares / Blackrock, Vanguard, State Street / SPDR e Invesco. Altri emittenti importanti sono XTrackers, Schwab, First Trust, VanEck, Lyxor, WisdomTree e ProShares. Inoltre, le grandi banche globali come JP Morgan e UBS emettono ETF. Queste società hanno tutte un buon track record, ma se stai considerando un fondo di un altro emittente, potresti voler fare qualche ricerca sulla società e sulla sua reputazione.

Se un fondo che stai prendendo in considerazione è un ETN (exchange traded note), vale la pena indagare anche sull’affidabilità creditizia e sulla salute finanziaria dell’emittente.

Conclusione

Vale sempre la pena ricordare i tuoi obiettivi quando scegli gli ETF. Gli ETF con leva e inversi sono per la maggior parte strumenti di trading. Se il tuo obiettivo è negoziare attivamente il mercato, questi potrebbero essere strumenti appropriati. Tuttavia, se il tuo obiettivo è costruire un portafoglio di investimenti a lungo termine, la tua priorità dovrebbe essere ETF economici che replicano gli indici che si comporteranno a lungo termine. La trappola in cui spesso cadono gli investitori è inseguire settori e industrie “caldi” o investire in fondi con una forte performance storica. Per gli investitori a lungo termine, un indice con esposizione a molti settori e società redditizie con un modello di business comprovato, sarà in una posizione migliore per resistere alle tempeste che inevitabilmente si verificheranno lungo il percorso.