Benjamin Tsai, Presiden & Mitra Pengelola Wave Financial – Seri Wawancara

Benjamin Tsai adalah Presiden & Managing Partner dari Wave Financial. Wave Financial menawarkan investasi tahap awal, manajemen aset, dan manajemen perbendaharaan untuk memajukan pertumbuhan ekosistem aset kripto dan digital

Apa yang awalnya tertarik untuk menjadi Presiden dan mitra Pengelola Wave Financial, dana ventura tahap awal yang berfokus pada mata uang kripto?

Pengalaman saya terutama di bidang keuangan, baik sisi penjualan dengan BofA Merrill Lynch selama 12 tahun dan membeli sisi dengan AllianceBernstein selama 3 tahun. Ketika saya kembali ke Los Angeles, saya mulai terlibat dalam teknologi blockchain dan berbagai kegunaannya. Yang paling alami adalah menerapkannya pada keuangan, dan aplikasi itu paling menarik bagi saya. Jadi ketika saya bertemu David Siemer, CEO kami, kami memutuskan untuk membentuk Wave Financial, sebuah perusahaan manajemen aset yang berfokus pada blockchain / cryptocurrency..

Platform ini memungkinkan saya menjelajahi batasan ruang, seperti turunan kripto. Kami baru-baru ini meluncurkan Pendapatan Gelombang BTC & Dana Pertumbuhan, yang merupakan dana yang membayar tingkat target hasil 1,5% setiap bulan dengan menjual opsi Bitcoin di pasar. Kami percaya ini adalah produk inovatif, pertama di pasar, dan harus menarik bagi pemegang bitcoin lama dan juga investor baru di crypto.

Salah satu dana indeks yang ditawarkan oleh Wave Financial adalah ‘Select 20 Index’ yang merupakan dana yang menyeimbangkan dirinya sendiri setiap bulan dan memberikan eksposur ke 20 aset digital teratas. Bagaimana kinerja dana ini dibandingkan dengan pendekatan dana perdagangan yang lebih aktif?

Perbandingan antara manajemen aktif dan pasif selalu sulit. Ini sangat sulit di dunia kripto, di mana tidak ada patokan yang ditetapkan. Kami mengembangkan Indeks Pilih 20 untuk berfungsi sebagai tolok ukur pasar kripto yang lebih mencerminkan pasar dibandingkan hanya dengan Bitcoin. Dengan indeks sebagai baseline, kami juga memiliki dana kami yang melacak indeks. Karena biayanya yang rendah, kami yakin bahwa kami dapat memberikan beta pasar kepada investor dengan baik.

Ada dana yang dikelola secara aktif yang mungkin berkinerja lebih baik dan lebih buruk, tetapi mereka akan mengambil risiko lebih tinggi dibandingkan dengan beta pasar, dan juga memiliki biaya yang lebih tinggi. Perusahaan yang berkinerja baik akan dapat membenarkan risiko dan biaya yang lebih tinggi, tetapi yang berkinerja buruk jelas tidak. Bagi seorang investor untuk menentukan dana mana yang dapat mengungguli akan sangat sulit, karena rekam jejaknya sangat singkat, dan pasar kripto masih dalam tahap awal. Akan sulit untuk menunjukkan bagaimana tangkapan alfa itu dapat direplikasi ke depannya.

Singkatnya, akan ada dana yang berkinerja lebih baik dan dana yang berkinerja buruk pada indeks dan / atau dana kami. Tetapi bagi klien yang menggunakan beta pasar murni, mirip dengan ETF ekuitas, produk kami memberikan eksposur dengan biaya rendah, dan merupakan alat yang efektif untuk mencapainya bagi investor..

Wave Financial jelas optimis dengan masa depan sekuritas digital yang telah diinvestasikan di Securitize dan Vertalo. Apa tentang industri ini yang paling membuat Anda bersemangat?

Saya yakin infrastruktur yang ada untuk ekuitas, pendapatan tetap, dan berbagai kelas aset semuanya telah dibangun dan diperbaiki pada sistem lama yang terisolasi. Karena investasi itu sendiri menjadi lebih fleksibel, infrastruktur tradisional tidak lagi secara efisien mendukung cara baru pengelolaan aset. Misalnya dulu hanya investor obligasi dan investor ekuitas, lalu kita punya target alokasi 60/40, lalu model endowment yang mencakup investasi alternatif hedge fund, real estate, komoditas, dan lebih banyak aset eksotik, dan lain sebagainya. Untuk investor generasi berikutnya, akses ke kelas aset ini dan kemampuan untuk masuk dan keluar dari aset ini harus menjadi lebih sederhana dan lebih tersedia untuk khalayak yang lebih luas. Saya yakin aset digital bisa melakukan itu.

Misalnya, kami sedang mengerjakan dana wiski kentucky. Dana ini akan memberi investor terakreditasi akses untuk berinvestasi di wiski, dengan kesempatan untuk memperdagangkan kepemilikan di blockchain di bursa pribadi. Jenis fleksibilitas dengan biaya yang wajar tidak tersedia sebelum munculnya sekuritas digital.

Apa saja masalah yang perlu diatasi token keamanan untuk mencapai adopsi arus utama?

Saya percaya bahwa pendidikan dan infrastruktur adalah dua hal yang hilang di industri sebelum kita dapat mengadopsi arus utama. Di sisi pendidikan, kita perlu membuat investor nyaman tentang tokenisasi sebagai teknologi yang diterapkan pada instrumen keuangan yang ada yang meningkatkan efisiensinya. Masalah pemasaran ICO yang lama dan proyek yang dipikirkan dengan buruk (bersama dengan penipuan) tentu saja telah memberikan konsep bias negatif. Tapi pendidikan akan mengatasinya seiring waktu.

Bagian kedua adalah infrastruktur; kita perlu memiliki infrastruktur stabil yang diterima dengan baik untuk melakukan token keamanan. Ini berarti platform penerbitan (seperti Securitize dan Vertalo) yang memiliki lisensi agen transfer yang memungkinkan mereka melacak / mengubah kepemilikan sekuritas, penjaga yang memenuhi syarat (seperti Coinbase dan Kingdom Trust) yang dapat membantu klien memegang token keamanan dengan tenang, dan pertukaran token keamanan (seperti OpenFinance Network dan tZero) yang dapat menyediakan tempat bagi token untuk diperdagangkan.

Sebagai tambahan pada infrastruktur, kami juga membutuhkan antarmuka pengguna yang lebih baik sehingga klien dapat fokus pada aspek investasi token keamanan daripada mengkhawatirkan rantai yang ada dan tantangan teknis lainnya yang tidak terlalu relevan dengan tesis investasi inti mereka. Ketika saya masuk ke Swiss untuk berdagang, saya tidak memikirkan OS apa yang saya jalankan dan bahasa apa yang diprogram antarmuka untuk menyelesaikan perdagangan saya. Setelah dilakukan dengan benar, ini akan menjadi sangat transparan dan tidak relevan bagi pengguna.

Dari semua jenis aset yang dapat dijadikan token seperti real estat atau seni, industri apa yang menurut Anda paling cocok untuk tokenisasi??

Apakah ini pertanyaan jebakan atau softball? Saya pikir barel wiski adalah hal terbaik untuk difokuskan!

Serius, saya pikir aset apa pun yang menghasilkan arus kas akan menarik. Kami telah melihat real estat, kuda pacuan, panel surya, dan gagasan lain yang dapat dilakukan. Wiski bagus bukan karena portofolionya memberikan arus kas, tetapi karena kita dapat menjual beberapa barel untuk menghasilkan uang tunai dan juga memberikan mark-to-market bagi investor. Ini sulit dilakukan dengan satu Picasso; tidak mungkin bagi saya untuk menjual sebagian kecil darinya.

Ruang real estat adalah salah satu yang menarik. Saya pribadi seorang investor real estat di California Selatan, jadi saya terus mencermati hal ini. Di AS, kesepakatan umumnya tidak terlalu berhasil karena pembeli real estat tidak terlalu tertarik dengan tokenisasi, dan ada banyak pembeli yang mendukung bisnis tanpanya. Saya percaya bahwa perkembangan di Asia akan berbeda, karena semakin banyak orang yang melihat teknologi real estate dan blockchain. Gabungan keduanya harus cukup menarik bagi investor Asia, dan harus lebih baik daripada di sini, di AS. Saya telah berbicara dengan sejumlah lembaga keuangan papan atas di Jepang, dan real estat adalah area fokus bagi mereka saat mereka melihat tokenisasi.

Berputar kembali ke Wave Kentucky Whiskey (WKW20) yang Anda sebutkan sebelumnya. Bagi investor yang tidak terbiasa dengan hal ini, dapatkah Anda menjelaskan apa itu dan manfaat berinvestasi di kelas aset ini?

Meskipun kami memulai diskusi dengan tokenisasi aset keras, Wave Financial adalah Penasihat Investasi Terdaftar California (kebanyakan dari kami terdaftar di FINRA) jadi kami memiliki kewajiban fidusia kepada investor kami untuk menyediakan produk yang bagus. Kami meninjau sejumlah aset berbeda dan memutuskan untuk fokus pada wiski karena profil pengembaliannya sangat menarik.

Kami dapat memperoleh satu barel wiski Kentucky dan menyimpan / mengasuransinya selama 5 tahun dengan harga sekitar $ 1000. Dalam 5 tahun, barel wiski itu diperkirakan bernilai $ 3.000 hingga $ 5.000 dengan perkiraan konservatif. Ini adalah pengembalian 3x-5x selama 5 tahun, dan variabilitasnya sangat rendah. Selain itu, karena ini adalah komoditas, kami dapat memperoleh asuransi untuk inventaris kami, yang mencakup nilai kerugian jika kami menjatuhkan barel atau jika gudang terbakar habis. (Ini pernah terjadi sebelumnya, karena wiski mengandung lebih dari 50% alkohol!) Risiko kerugiannya terbatas. Satu hal terakhir yang ingin saya kemukakan adalah kami telah menemukan wiski sangat tangguh di pasar bawah. Dari penelitian industri, melalui krisis keuangan, wiski Amerika hanya mengalami penurunan 1 tahun pada tahun 2009, dan penurunan tersebut sebesar 1,4% per dolar dan 0,7% berdasarkan volume penjualan. (Ini bukan anomali, wiski Skotlandia naik nilainya pada tahun 2009.) Semua ini berarti bahwa wiski adalah kelas aset investasi yang sangat menarik secara umum dan khususnya di pasar ini.

Di awal 2018, Anda Mendirikan Bersama dan menjadi CFO di LA Blockchain Lab. Bisakah Anda berbagi dengan kami beberapa detail tentang apa itu LA Blockchain Lab?

LA Blockchain Lab adalah organisasi nirlaba yang didirikan untuk menghubungkan akademisi dan pemerintah di California Selatan untuk mempromosikan penggunaan blockchain. Kami menghitung UCLA, USC, UC Irvine, dan Caltech sebagai sekolah pendiri dan kami bekerja dengan pemerintah Kota dan Kabupaten Los Angeles untuk mendidik dan menyebarkan informasi tentang perkembangan di bidang ini.

Apa saja proyek menarik yang telah Anda lihat dari LA Blockchain Lab?

Salah satu peran yang kami ambil adalah memberikan konsultasi kepada perusahaan besar saat mereka mengeksplorasi penggunaan blockchain. Misalnya, kami mengerjakan proyek untuk Lamborghini beberapa waktu lalu yang mengeksplorasi bagaimana mereka dapat menggunakan teknologi tersebut. Sangat menarik saat kami mempresentasikannya ke papan dan melakukan diskusi yang hidup di Pebble Beach. Kami juga berkonsultasi dengan Panasonic dan membantu mereka menyelenggarakan seminar tentang Kota Cerdas, dengan CTO dari City of LA dan profesor USC yang mempresentasikan tentang kemajuan teknologi ke kota-kota dan apa lagi yang bisa dilakukan. Kami berencana mengadakan seminar lebih lanjut di bidang hiburan, keuangan, perawatan kesehatan, dan topik lainnya, meskipun kami menilai situasinya dengan pengaturan tempat tinggal di rumah..

Apakah ada hal lain yang ingin Anda bagikan tentang Wave Financial?

Kami sangat bangga dengan pekerjaan yang telah kami lakukan selama beberapa tahun terakhir dalam meluncurkan produk dan menyediakan layanan manajemen tresuri untuk perusahaan dan individu dengan kekayaan bersih yang tinggi. Kami pikir ini adalah cara profesional dan cara yang tepat untuk berbisnis, dan kami berharap dapat mengembangkan bisnis kami untuk melayani lebih banyak pelanggan dari waktu ke waktu.

Terima kasih atas wawancara yang luar biasa ini. Untuk pembaca yang ingin mempelajari lebih lanjut kunjungi Wave Financial.