Conto unificato OKEx: in che modo il margine del portafoglio avvantaggia i trader e la liquidità nella realtà?

Il 18 gennaio abbiamo ospitato un OKEx Talks con tre trader per discutere dell’account unificato OKEx: ecco i punti salienti!

OKEx lancerà il suo nuovissimo sistema di trading, Account unificato. Gli utenti possono negoziare simultaneamente spot e derivati ​​in più valute da un account, senza dover trasferire fondi avanti e indietro tra più account, rendendo il processo di trading più semplice che mai.

In questi OKEx Talks, abbiamo invitato tre trader a fornire le loro opinioni sul nuovo account unificato. Lennix Lai, direttore dei mercati finanziari di OKEx, ha moderato questo panel con i nostri tre illustri ospiti:

• Joseph Chang, co-fondatore di Liquibit
• Sam Trabucco, trader di Alemeda Research
• Danny Yuan, co-fondatore di 8 Blocks Capital

Di seguito è riportato un breve estratto dei punti salienti di questa discussione sui Talks OKEx. Per guardare il video completo, clicca qui!

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Lennix Lai: Penso che la prima vera domanda per i nostri ospiti sia: troveresti davvero ad alta intensità di capitale fare trading in tutte le borse in questo momento? Non solo a OKEx ma anche con tutte le altre borse, quindi, dal punto di vista del capitale, pensi che sia effettivamente una preoccupazione per le società di trading?

Sam Trabucco: Per rispondere a questa domanda, in realtà penso che prenderò un piccolo aneddoto del 12 marzo, che è un giorno che sono sicuro che chiunque nel trading di criptovalute ricordi.

La velocità della blockchain è diventata estremamente lenta; era praticamente impossibile trasferire qualsiasi spot – come BTC, per esempio – tra due exchange. Ci sono volute ore e ore, e questo è il motivo esatto per cui una tonnellata di prodotti diversi che erano quasi identici tra due diversi scambi (come, ad esempio, i trimestrali OKEx e i trimestrali Huobi) venivano scambiati a premi davvero diversi sul posto ore e ore. Era impossibile chiudere questo spread per molte persone perché semplicemente non potevano ottenere il capitale tra le due borse. Questo genere di cose stava accadendo in tutto il mercato, in ogni prodotto.

Questo è un esempio estremo, ma succede sempre qualcosa di più piccolo. Non puoi semplicemente trasferire. Non puoi decidere di volere che il capitale che hai su uno scambio sia su un altro e che sia lì all’istante. In realtà devi spostarlo e le blockchain non tendono ad essere istantanee. Questo è un problema su larga scala per un’azienda come Alameda, che commercia su ogni prodotto, su ogni borsa e ha un sacco di diversi tipi di capitale in movimento. È un problema per il quale in realtà non abbiamo una soluzione straordinaria. Non penso che esista davvero uno straordinario, perché i migliori scambi in un dato momento stanno cambiando abbastanza rapidamente, specialmente in un mercato così pazzo come lo è stato ultimamente la crittografia.

Potremmo decidere in pochi minuti che vogliamo una posizione enorme in questo prodotto su questo scambio e quindi potrebbe diventare molto meno attraente entro un’ora e dobbiamo spostare il capitale attraverso la blockchain su qualcos’altro. L’efficienza del capitale è sempre una grande preoccupazione per noi. È qualcosa a cui probabilmente dedichiamo una percentuale molto più alta del nostro tempo a pensare di quanto le persone potrebbero aspettarsi e, in generale, qualsiasi mossa per rendere la gestione del capitale più efficiente – come passare a un sistema cross-margin come il nuovo sistema dei margini OKEx – tende semplicemente fai in modo che il trading sia migliore perché hai più opzioni e non devi avere una preoccupazione specifica sul tipo di capitale che hai in un determinato luogo. Ti consente solo di fare più scambi, il che è sempre positivo per noi.

Lennix: E tu, Danny? Hai un capitale illimitato da scambiare, in modo da non avere preoccupazioni sul capitale?

Danny Yuan: Bene, il nostro capitale è probabilmente molto più limitato di Alameda, ed è davvero super intensivo fare trading su tutte le borse, in particolare sui derivati, che è la maggior parte di ciò che stiamo negoziando..

Molti scambi, in particolare OKEx, Huobi e pochi altri, richiedono che tu abbia fondi separati per negoziare futures con margine di moneta e swap con margine di moneta. Abbiamo futures con margine USDT e swap con margine USDT, quindi dobbiamo mettere da parte fondi separati per scambiare tutte queste diverse monete. Diventa intenso.

Negoziamo oltre 40 sottostanti diversi, quindi vorremmo utilizzare appieno tutti i nostri fondi durante il trading. Per poter restituire, sai, un ROI del 100% ogni anno, utilizziamo una discreta quantità di leva quando negoziamo derivati. A causa del rischio di liquidazioni, desideriamo utilizzare un importo molto sicuro di leva finanziaria che riteniamo appropriato per il prodotto, quindi di solito limitiamo le nostre dimensioni di precisione in base al capitale disponibile su quel particolare prodotto.

Lennix: E tu, Joseph? Ti concentri su un solo prodotto o devi anche fare molto trading?

Joseph Chang: Probabilmente scambiamo fino a 20 sottostanti, chiamiamolo, da otto a dieci borse. Abbiamo gli stessi problemi che tutti gli altri hanno appena menzionato.

Immagino sia utile fare un confronto con le asset class tradizionali. Se operi in azioni – sai, FX e materie prime – generalmente, quei mercati sono molto sviluppati. Hai prime broker. Hai stanze di compensazione centrali. Hai dei custodi che possono aiutarti a lasciare tutte le tue risorse in un unico posto pur avendo la possibilità di fare trading in sedi diverse. In criptovaluta, non siamo ancora arrivati, giusto?

Quindi, voglio dire, c’è la necessità, nella maggior parte dei casi, di pre-finanziare ogni scambio in ogni sede. Voglio dire, ci sono alcune eccezioni, ma questa è generalmente la regola. È molto inefficiente, quindi devi davvero considerare tutti i fattori che Danny e Sam hanno appena menzionato per gestire il rischio – e diventa che, per la stessa quantità di capitale, puoi assumere molta più esposizione e altre classi di attività di te può in criptovaluta, potenzialmente.

Questo riepilogo è stato modificato e condensato per maggiore chiarezza.

Vuoi provare tu stesso gli account unificati? Approfitta di come provarlo qui.

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