全球视角–欧洲版

全球视野

随着一年零一个十年的临近，我们在secures.io认为审慎地衡量行业情绪是明智的。数字证券领域的现状如何？今天比昨天好吗？那些“知道”的人似乎仍然需要完成战略性工作.

这些都是许多人可能提出的所有查询，包括我们的secures.io。考虑到这一点，我们已经联系了该行业的各个代表。每次来自全球不同地区.

以下评论有助于深入了解他们的思考过程，以及监管环境如何塑造市场认知度.

影响者

非洲，亚洲，欧洲，北美和英国是我们已决定要单独考虑的区域.

以下公司及其领导花了一些时间分享他们的想法.

• MERJ（非洲）
• InvestaX（亚洲）
• Fintelum（欧洲）
• 韦尔塔洛（北美）
• Smartlands（英国）

该版本将重点关注Fintelum（EU），该系列的后续条目将在未来几周内发布.

一分钱的想法?

我们的方法很简单–向来自世界各地的5位CEO /总经理提出与数字证券有关的相同5个简单问题.

目标？深入了解基于地理位置的行业认知和采用情况的差异。考虑到该行业在全球范围内影响金融科技的潜力，我们认为这是一项重要指标.

欧洲– Fintelum董事总经理Liza Aizupiete

Fintelum是一家基于爱沙尼亚的公司，提供基于数字证券的一套服务，于2018年成立。该公司希望充分利用通过爱沙尼亚金融情报部门（FIU）获得的许可，以便为客户提供全面的服务。平台.

Fintelum #TokeniseYourAssets解释器

在YouTube上观看此视频

1.   您认为，什么是迄今为止最大的行业成就/消除的障碍?

洛杉矶： 我想说，纵观欧洲的数字证券领域，最大的成就就是提高了人们对整个行业的认识。早在2018年2月，我参加了欧盟委员会关于加密货币和ICO的高级别圆桌会议。这是加密货币行业参与者和欧盟监管机构聚集在一张桌子旁并讨论如何监管该行业的首次尝试之一。.

加密货币是一回事。这与货币理论和个人自由表达有关。但是，当您进入证券领域时，从历史上讲，为了保护投资者，这是一个受到严格监管的领域，您将面对现有的证券法，这些法律都应被视为一种法律。.

ICO是一种全新的资产类别。它在数字资产领域中与众不同。但是，STO只是当前有效形式的法律协议的数字表示形式.

因此，对于行业参与者而言，首先要自己了解数字证券是什么，然后对他人，尤其是监管者进行教育并提高认识。确实，令人鼓舞的是，见证了将区块链作为一项技术和金融科技行业的整体发展，被视为欧盟委员会主席Ursula von der Leyen在2019年12月就职演说中提出的政治指导方针的主要目标之一。.

1.   上述成就为行业奠定了基础，仍然是前进的最大障碍?

洛杉矶： 以数字格式存在的证券几乎没有障碍。尤其是，如果我们想将它们表示为加密的可编程令牌，则每个人都可以看到它们，但对于确切的所有权却感到困惑。此外，我们有义务遵守现行的当地证券法，该法统一要求保护投资者。由此可以得出结论，严格地进行分权是不可能的，并且需要集中管理和外部控制来确保严格遵守证券法。.

但是，要说这些法律在今天是有意义的，这是一个轻描淡写的说法。的确，整个行业缺乏创新正是因为这些法律是针对当今时代写成的，当时互联网不是一件事，更不用说智能手机或加密货币了。.

初级发行和二级市场操作都充满实际障碍。在大多数欧洲司法管辖区，人们无法购买带有加密货币的证券.

当项目招募跨界投资者时，另一个障碍是本地化。大多数众筹平台将其范围限于本地投资者，而加密货币将允许无国界的投资流。对于那些在经济和政治自由方面较少的国家投资于拥有明确法治的国家（例如欧洲成员国）而言，这可能尤其具有吸引力.

经营数字证券的二级市场也是如此。在欧洲，人们有义务获得当地授权（银行，经纪人或MTF许可证）。当涉及小型资本证券时，二级市场显然受到了过度监管，而且过度监管.

但是，在欧盟众筹法规倡议中可以看到一个积极的发展。那里的提议是减轻二级市场操作的监管负担，允许公告板类型匹配小型资本化证券.

总体而言，如果正确执行安全性令牌化，那么这首先是一个法律障碍。没错，我的意思是允许在全球范围内进行加密货币的投资和交换，并同时根据当地证券法进行操作.

存在许多障碍，我们在Fintelum试图通过游说修改当地证券法来克服这些障碍。我们的目标是允许证券代币在指定辖区中充当可转让证券工具。从而以较低的成本和技术上更有效的方式减轻了发行和后续股东注册的维护.

1.   关于 ‘友好的’ 法规和政府的接受度，您是否注意到任何国家都把其余的国家抛在后面?

洛杉矶： 欧洲有一些国家尝试接受加密和区块链创新。和那些急于对其进行监管的人，尽管有最好的意图.

以马耳他为例。去年，我有机会在第一届马耳他区块链峰会上参加了令牌建模小组讨论，有8500多人参加了此次峰会。该事件与2018年11月1日生效的有关加密和区块链的新法律相吻合。尽管其目的是使马耳他成为区块链业务和创新的中心，但结果却截然相反。很大程度上是由于过分苛刻和严格的规定，因此，一年后在马耳他成立的公司并不多.

例如，在另一种情况下，例如德国，直到最近还没有任何针对加密货币的法规。但是使用加密货币购买和交换债务工具是合法的.

去年，卢森堡和法国取得了另一项进步。总体而言，两个国家都对证券进行了监管批准，以使基于区块链的代表具有合法性，可接受性和完全合法性。.

1.   关于数字证券的变革能力已经做出了很多. 由于有可能影响许多行业的变化，您认为从数字证券领域中受益最大吗？?

洛杉矶： 随着加密，可编程区块链货币的出现，我们已经看到了全球金融包容性的进步。仅靠纯粹的存在，比特币和以太坊等加密货币为那些不同意世界民族国家法定代表人的货币系统提供了替代的货币体系。.

如果第一个用例是金钱，那么第二个最重要的用例是投资。正如我们在Fintelum所设想的那样，数字证券是当前有效形式的法律协议的数字表示。无疑，今天的法律过于严格，甚至无关紧要。而且，它必然会改变，适应和改善，最终.

同时，如果基于区块链的可转让证券工具很快开始在公共点对点区块链中普及，那么我们应该会看到数据透明性，包容性和真正全球化程度的进一步提高。.

 如果更容易获得数据，这也意味着散户投资者的教育程度和普遍了解程度将不可避免地提高.

任何行业都需要对某个事件进行不信任和永久的跟踪，或者在需要不变的数字公共记录的情况下受益。因为技术确实已经到来.

1.   展望未来，您将在未来两年和五年内看到数字证券的发展轨迹?

洛杉矶： 尽管技术进步，但是我们人民仍然需要赶上一切可能。在两年的时间里，我们可能会有许多行之有效的业务案例。但是与此同时，我们当然仍将获得知识并提高采用率。学习曲线最终将陡峭，特别是在较发达的经济体中。由于政治环境的原因，最不发达的经济体甚至可能处于采用的最前沿.

在五年的时间内，一切都会改变。也许到那时我们将拥有需要适应的新技术。以量子能力或人工智能应用为例.

但是，今天我们打算将可编程证券与可编程货币配对。换句话说，针对加密货币发行和配对证券，从而提前采用和使用案例.

结论

好吧，你有它！随着2019年即将结束，该行业出现了明显的趋势-一个积极的趋势。尽管已经克服并克服了许多障碍，但还有更多的障碍正在酝酿之中。尽管如此，数字证券重塑金融科技的潜力依然诱人.

我们将在短短几个月内与基地建立联系，以与来自世界各地的一批新影响者重新掌握行业情绪。在此之前，请经常访问Securities.io保持最新状态。!