STO评论:安全令牌产品如何工作指南
将IPO和ICO结合在一起时会发生安全令牌产品或STO。您可以获得证券销售的法律法规框架以及基于区块链的ICO数字令牌的创建.
福布斯最近建议 那 安全令牌产品可能是“筹集资金的未来”.
什么是STO?安全令牌产品如何工作?像您这样的普通投资者如何参与STO市场?让我们介绍一下安全令牌的历史,监管优势并列出最受欢迎的交易所,以解释您需要了解的有关STO及其在加密生态系统中的工作方式的所有知识.
Contents
什么是安全令牌产品?
证券代币发行的定义是指在发生交易时,投资者将钱兑换成硬币或代币。这些硬币或代币是证券:它们链接到基础投资资产,例如股票,债券,房地产投资信托(REIT)和其他资产.
STO与ICO类似。实际上,它们可能以几乎相同的方式起作用。既有STO又有ICO,有人在用钱兑换数字代币.
当然,STO和ICO之间的主要区别在于所出售的代币。使用ICO,令牌几乎可以是任何东西-从数字货币到实用程序令牌。对于STO,数字令牌是一种证券。代币是具有特定货币价值的可互换,可转让金融工具.
什么是安全令牌?他们如何工作?
安全令牌是某种类型的安全资产的数字表示。最常见的安全令牌表示:
资本市场: 公司可能会将其股份转换为代币。代币持有人可能会获得股息或具有一定的投票权.
股票基金: 股票基金可能会将其股票转换为代币。代币持有人有权从股票基金中获得一部分利润.
商品: 某种商品可能会被拆分成代币,然后在STO中提供.
房地产: 房地产股权可以转换为代币-就像REIT的运作方式一样.
最终,安全令牌产品不会改变基础证券。它们是您可以通过普通投资平台购买的证券。但是,它们正在改变公司和投资者进行证券销售的方式.
安全令牌发行在哪里进行?
安全令牌不在常规加密货币交易所上交易.
安全令牌交易受到监管。只有某些类型的人可以参与法律安全令牌交易.
交易所需要完全遵守提供合法证券交易的法规,并且交易所可能需要投资者具备一定的资格。例如,投资者可能需要获得认证。投资者可能需要完成广泛的入职流程,以验证其身份和认可身份.
由于所有这些原因,安全令牌市场发生在受监管的交易所或专业交易所.
例如,像Coinbase和Kraken这样的受监管交易所列出了安全令牌,而像CEZEX这样的专门交易所也列出了安全令牌。.
查看底部的列表,以查看当今可用的最大的安全令牌交换.
安全令牌产品的历史:为什么我们需要STO?哪儿来的呢?
要了解安全令牌产品,我们首先需要解释初始硬币产品(ICO).
2017年是ICO年
2017年是加密和比特币成为主流的一年。也是ICO年。全球范围内的初创企业开始使用初始代币发行(ICO)筹集资金.
最初发行硬币时,一家公司正在出售数字硬币,以换取法定货币(例如USD)或加密货币(例如BTC或ETH)。投资者可以向公司汇款,公司也可以将金币作为回报.
ICO被誉为一种新颖的新筹款方法。 ICO平衡了竞争环境,使技术创业公司无需依靠笨拙的传统风险投资筹集资金即可筹集大量资金。世界上任何人都可以启动ICO,向有兴趣的人出售代币.
ICO在2017年实现了爆炸式增长。到今年年底,初创公司通过ICO共筹集了56亿美元。 ICO活动在2018年第一季度达到顶峰,仅在一年的前三个月中,初创公司就筹集了63亿美元.
然而,最终,ICO被一个可预见的敌人击倒:监管.
2018年中:法规将ICO带回地球
大多数国家/地区都有严格的投资法,规定谁可以向谁出售投资。例如,在美国,任何出售股票的公司都必须在证券交易委员会(SEC)上注册出售交易.
在2017年期间,ICO处于灰色区域。人们不太确定所出售的硬币是否代表股票。像比特币这样的代币真的可以与公司的股票相提并论吗?以太坊呢? XRP?代币的功能和筹款方法千差万别,投资者感到困惑.
不过,这并不是美国监管机构第一次试图将股票与其他资产区分开。在1946年最高法院的一个具有里程碑意义的案件之后,美国证券交易委员会(SEC) 霍伊测验 确定资产是否为股票。本质上,Howey检验指出,如果资产充当证券,则在法律规则下它就是证券.
发现一些硬币未通过Howey测试。这些公司以ICO的名义出售证券。其他硬币通过了霍伊测试.
硬币之间的规则差异很大。例如,美国大多数监管机构都承认,比特币应该毫无问题地通过Howey测试。例如,没有一个组织通过ICO出售比特币,也没有集中式组织通过出售比特币筹集资金.
以太坊(由以太坊基金会(Ethereum Foundation)发行的ICO中出售)和XRP(与私营公司Ripple的成功息息相关)在未来可能会被视为证券.
由于所有这些混乱,ICO运营商开始禁止来自美国的客户。很快,其他国家的金融监管机构也加入了潮流.
今天,仍然有大量的ICO。有些ICO位于法律的灰色区域,允许某些国家的公民参加,但其他国家的公民则不能参加。其他ICO完全是非法的,目的是希望SEC不会采取行动。甚至在美国,有些ICO也是完全合法的:所售商品均通过了Howey测试,不被视为库存。.
所有这些背景都很重要,因为它说明了安全令牌产品的来源.
之所以出现安全令牌,是因为人们认识到了ICO的好处(便利性,可访问性,速度),但也承认需要加强监管。安全令牌产品结合了IPO的监管和ICO的便利性,但始终要意识到比特币骗局和欺诈性ICO计划的风险.
安全令牌产品的好处
在2017年至2018年ICO的鼎盛时期,代币发行人出售了几袋代币,而无需担心现有的证券法。参与不受监管的代币销售的投资者没有受法律保护的权利.
安全令牌产品被设计为普通令牌销售的合规替代产品。证券代币销售为投资者提供了某些受法律保护的权利。例如,它授予证券代币持有者股息或其他预定义收入流的权利.
发行者还可以从安全令牌产品中受益。发行人知道他们的代币被认可的,经过验证的投资者购买。另外,发行人可以对代币的工作方式诚实。例如,发行人可以描述令牌的特定经济价值,而不是绕过令牌是证券这一事实跳舞.
安全令牌产品的一些最大优势包括:
合法出售证券作为代币: 在2017年至2018年的ICO热潮中,公司有效地将证券作为数字硬币出售。硬币持有人享有某些权利,例如股息或投票权。其他ICO对于它们非法出售证券这一事实更为微妙。使用STO,您无需绕过令牌是证券的事实.
管制: 所有合法企业都必须遵守其开展业务所在国家/地区的法规。安全令牌产品受到监管。他们遵守国家有关股票销售的规定。例如,在美国出售证券的国家/地区必须遵守SEC或FTC规定.
避免对未来镇压的威胁: 有了ICO,某人可能会有一个有前途的代币出售,但由于未来可能遭到镇压的威胁,投资者保持警惕。如果一个项目听起来不错,但也有可能违反SEC规定,那么它将对整个项目产生阴暗的影响.
信誉: 如果有人在街上走到您面前,并告诉您他们正在出售的大量库存,那您将持怀疑态度。如果您登录到受监管的交易平台,并看到来自透明且受监管的公司提供的新的安全令牌,则可以使您的投资更具信誉.
方便: ICO改变了初创公司筹集资金的方式。 ICO也有其缺陷。安全代币销售结合了ICO的优点而没有不利之处。通过登录数字交易所在线购买令牌很方便.
可编程性: 安全令牌不仅可以是一张带有您的姓名和股票证书的数字纸。安全令牌可以通过智能合约进行编程和执行.
自动分红或投票权: 某些安全令牌是通过智能合约自定义的,以自动提供股息支付。智能合约将公司的利润分成不同的部分,然后将一定比例的利润分配给每个代币持有者。其他安全令牌具有由智能合约提供支持的内置自动投票权.
向国际投资者开放: 一些证券市场仅向本地投资者开放。通过安全令牌产品,世界上任何人都可以参与令牌销售.
减少机构操纵: 从理论上讲,STOs应该减少机构操纵。具有较少调解人的自由开放的市场应减少市场操纵。它打破了大型机构范围之外的证券销售.
更多流动性: 安全令牌在专门的安全交易所上交易。投资者可以通过这些交易所购买一个或多个证券代币,从而为投资者提供清算或调整持股的简便方法.
具有新规则的新利益相关者: STO使公司可以创建新的利益相关者集合,并具有有关债务,股权,投票和捐款的新想法。这是一种可定制,适应性强的安全性,适用于新的金融世界.
由于所有这些好处,安全令牌产品正在改变金融的基础.
令牌何时成为证券?
如果数字令牌的功能像证券一样,那么从法律的角度来看,它通常被认为是证券。.
我们如何判断数字令牌的功能是否像证券一样?好吧,最常见的方法是使用Howey测验.
霍伊测试
豪伊测验指的是美国最高法院1946年的一项裁决。一个名为佛罗里达州霍伊公司的柑桔农场决定将其大面积财产的一半出租,以资助更多的发展。财产的一半出租给了不同的投资者。购买Howey土地的人没有“照料和种植柑橘树所必需的知识,技能和设备”,这使他们成为投机者。这些人基于“由于他人的努力”会为他们带来利润的假设而购买了租赁。.
Howey公司因未能在美国证券交易委员会(SEC)登记此次出售而陷入困境。 SEC认为Howey公司正在出售未注册的证券,而Howey公司则认为这不是真正的证券。.
该案最终进入美国最高法院,该法院裁定Howey Company的土地出售确实是证券。投资者之所以购买土地,是因为他们希望从别人的工作中获利。因此,需要注册销售.
如何通过Howey测试
根据Howey裁定,符合以下条件的东西即被视为证券:
这是金钱的投资
投资于一家普通企业
期望从发起人或第三方的工作中获利
Howey测试和加密
自一开始,Howey测试就在加密中扮演了至关重要的角色。在2017年和2018年,ICO运营商越来越警惕通过Howey测试。如果ICO未通过Howey测试,则可能被SEC宣布为非法证券出售。如果ICO通过了Howey测试,那是合法的.
例如,ICO可能会将其代币宣传为没有预期的投资价值。 ICO可能将令牌描述为“实用程序”令牌,只能用于与平台进行交互。例如,币安币(BNB)用于减少平台上的交易费用.
这就是事情变得棘手的地方:随着平台变得越来越流行,实用程序令牌的价值仍有望上升。 BNB的价值已从几美分飙升至15美元以上,因为它是全球最大的交易所之一的公用事业代币.
证券代币和代币化证券有什么区别?
您可能会惊讶地发现证券代币和代币化证券之间存在差异。容易混淆两者,但许多人认为世界上大多数有价值的资产将来都会经历令牌化.
两者之间的最大区别是,证券代币是建立在分布式分类帐上的新发行证券,而代币化证券只是已经存在的金融产品的代币表示。.
如果您发行了具有安全功能的新金融产品,那么它就是安全令牌。如果您采用现有的金融产品,将其分成100万个不同的部分,然后将其出售,那么它就是一种代币化的证券.
尽管安全令牌和令牌化证券可能具有相似的外观和术语,但发行安全令牌与令牌化证券无关.
安全令牌产品的简要历史
Blockchain Capital(BCAP)于2017年4月10日推出了第一笔安全令牌产品。该公司在一天之内筹集了1000万美元.
自从首次成功获得STO以来,越来越多的公司开始探索STO的好处.
STO历史上其他值得注意的时刻包括:
2017年4月10日: 区块链资本完成了第一个已知的安全令牌产品.
2017年9月22日: 科学区块链(SCI)完成其STO.
2018年3月1日: Spice VS完成STO.
2018年5月1日: Quadrant Biosciences完成其STO,首次出售托管在区块链上的代币化公司股权.
2018年8月1日: Aspen Coin提供了一个STO,标志着令牌化房地产所有权的首次出售(例如REIT的令牌版本).
2018年12月1日: 哥伦比亚枢纽提供其STO,标志着第二次代币化REIT销售.
2019年1月10日: Sharespost推出其STO,这是ATS和经纪交易商进行的数字证券的第一笔交易,ATS托管数字证券.
2019年1月24日: tZERO:名为tZERO的专用安全令牌提供交易所开放.
安全令牌交换:STO交换的完整列表
如今,投资者可以在各种STO交易所买卖证券代币。感谢我们的朋友 令牌安全, 这是今天可用的STO交易所的完整列表:
Archax: Archax是用于交易资产支持代币的新的,受监管的机构交易所。总部位于伦敦的交易所是由传统金融界的专家创立的.
阿特兰特: ATLANT使用去中心化的区块链平台来促进令牌化所有权和全球P2P租赁以破坏房地产空间.
Bancor: Bancor协议是用于创建智能令牌的标准。 Bancor还是一个去中心化的流动性网络,具有安全令牌和其他数字资产.
银行: BANKEX是一家列出安全令牌的金融科技公司.
币安: Binance是世界上最大的加密货币交易所之一。交易所列出了某些安全令牌.
黑月亮: Blackmoon是一个自动交易平台,其中列出了某些安全令牌.
加拿大证券交易所: CSE于2004年注册为证券交易所,现在使用区块链技术来优化和认证交易,包括安全令牌交易.
CEZEX: CEZEX提供三种类型的安全令牌,包括衍生工具,加密货币和安全令牌.
Coinbase: 总部位于旧金山的Coinbase是加密行业中最知名的名称之一。交易所列出了某些安全令牌.
直布罗陀证券交易所: 直布罗陀证券交易所(GSX)已获得金融服务委员会的许可,并提供证券代币交易.
火币: 总部位于新加坡的火币不仅列出了证券代币,而且还在香港交易所(HKEx)进行了后门上市,同时为整个亚洲和全球的客户提供服务.
ICHX: ICHX在称为iSTOX平台的规范,透明,高效的生态系统中提供安全令牌。.
KoreConX: KoreConX提供了针对令牌化证券的KoreProtocol,使公司可以在多个司法管辖区轻松出售证券.
海妖: Kraken是一家受监管良好的比特币交易所,始于2011年。交易所列出了某些安全令牌.
LXDX: LXDX旨在满足专业投资者的需求。会员可以访问结合了算法智能路由和暗池交易优势的基础架构.
马耳他证券交易所: 马耳他证券交易所已经运营了25年,但是现在在遵守马耳他国家/地区法规的同时提供了证券代币.
纽约证券交易所: 纽约安全令牌交换是安全令牌市场的全球领导者,并声称运营着世界上最先进,安全和最快的安全令牌交换.
OKEx: 加密货币交易所巨头OKEx在高度流动的环境中提供安全令牌销售.
OpenFinance网络: OpenFinance Network在美国受到监管,作为证券代币等替代数字资产的交易平台.
钯: 钯金使用区块链为用户提供简单,统一的加密和银行体验。用户还可以购买安全令牌.
Poloniex: 加密交易所Poloniex在受监管的流动环境中出售安全令牌.
六位数字交易所: SIX Digital Exchange支持对现有证券进行令牌化,然后让用户交易这些数字化的证券和安全令牌.
圣殿:Templum是用于筹集资金的受监管的端到端交换.
代币市场: TokenMarket是一个基于区块链的平台,可让初创企业轻松启动代币销售.
零: tZERO的成立旨在消除华尔街及其在筹资过程中的低效率.
VRBex: VRBex是一个交易所,投资者可以在其中交易加密货币或投资于诸如安全令牌之类的加密资产.
STO启动服务
启动STO可能很复杂。幸运的是,出现了一些公司来帮助人们进行安全且受监管的STO.
STO服务领域中提供包容性基础架构的一些知名人士包括:
- Polymath(POLY)
- 港口
- 证券化
- 一群
所有这些公司都在监管协助,流程,硬币发行以及其他相关事项方面为使用STO加密代币的公司提供帮助.
任何人都可以参加STO?
在美国,只有经认可的投资者才能参加STO。美国法律将合格投资者定义为资产净值超过100万美元且在过去两年中每年收入超过20万美元的任何人.
在美国境外,经认可的投资者规则不适用,这意味着任何人都可以参与大多数STO.
但是,随着某些国家/地区变得越来越受欢迎,他们对STO发出了更加具体的限制,并且某些州或次区域可能还有其他STO法规。我们建议您在参加STO之前先检查您当地司法管辖区的法规.
最后的话
2017年是首次代币发行(ICO)的一年。 2020年可以成为安全令牌发行的一年吗?
既然所有加密资产投资者都知道区块链发行的安全令牌可以提供公司的股权或分享利润(或所有权)的权利,那么在接下来的几个月中,密切关注STO市场将变得非常重要。年,因为监管障碍减少和法律障碍的出现.
STO具有很多优势,将来我们肯定会看到一些世界上最大的公司推出STO。审查了此安全令牌提供指南;涵盖顶级证券交易平台,如何启动自己的代币化证券产品以及所有当前的STO加密货币列表,确保您始终处于最新状态,并就可能发生的未来金融筹款活动掌握最新消息在区块链世界中,安全令牌产品(STO).