如何投资股票–挑选股票和管理您的投资组合

在前两篇文章中,我们介绍了开始购买股票所需的操作,并介绍了几种在股市中赚钱的方法。现在,我们准备更详细地扩展该主题,并提供一些有关选择股票和建立投资组合的提示.

选择股票

有成千上万种股票可供选择,它有助于开发寻找和选择股票的过程。您的投资组合只需要15到20只股票,因此要有高度的选择性非常重要.

份额实际代表什么?

开始之前,最好先了解在购买公司股票时要购买的东西。股份,股票和股权均指同一事物:公司股权(所有权)中的份额。有多种类型的股票,但是在大多数情况下,您将购买普通股,也称为普通股或普通股.

每股普通股赋予其持有人以下权利:

  • 在重要公司问题上享有一票表决权.
  • 享有平等所有权的权利。如果公司被清算,资产将在股东之间平均分配,但是只有在债权人,债券持有人和优先股股东已经偿还之后.
  • 有权获得股息-如果已支付股息。任何未再投资于该业务的利润均作为股息支付.
  • 所有权转让的权利。换句话说,您可以出售您的股票.
  • 知情权。上市公司有义务向股东提供某些信息.
  • 起诉不法行为的权利。如果股东的权利得不到尊重,股东可以起诉公司.

股份估值

拥有公司股份可能会授予上述权利,但最终您可能会进行投资以获取资本收益。这意味着您希望以高于购买价格的价格出售股票。这就是估值的来源.

价格和价值不是完全一样的东西。股价表示供需处于均衡状态的价格。但是,买方可能认为该价格高于该价格,而卖方认为该价格低于该价格。.

在大多数情况下,要使股价上涨,就必须提高市场对公司的估值。没有特定的正确或错误方法来对公司进行估值,但是可以考虑以下三种方法:

  • 内在价值,资产净值和账面价值都是相似的指标,但不完全相同,它们仅考虑公司资产的价值。这种方法忽略了未来利润的价值.
  • 现金流量折现模型(DCF)忽略了资产的价值,而是考虑了预期的未来现金流量。如果可以肯定地知道未来的现金流量,则此方法会更准确-但这通常不是这种情况.
  • 股利折价模型考虑了预期未来股利的价值,这使得将股票与无风险债券进行比较变得容易。同样,此方法基于可能错误的假设.

是什么导致估值上升?

市场倾向于通过考虑未来的收入,利润和现金流量来对成长中的公司和获利的公司进行估值。另一方面,挣扎中的公司通常根据其资产的价值进行估值。.

通常,要想以高于您所购得价的价格出售股票,感知价值需要在一段时间内上升。那么,是什么导致价值上升呢?为了使公司的价值上升,其利润(或收益)必须上升。有三种增加利润的方法:

  • 增加收入 如果公司扩大了市场份额,或者在市场规模扩大时其市场份额保持稳定,则可能会发生(销售).
  • 一个 毛利率增加 可能是由于较高的销售价格或较低的销售成本所致。有时,公司会从规模经济中受益,每次销售的成本会随着收入的增加而下降.
  • 一个 利润增加玛吉n可能是由于减少费用或间接费用,甚至是由于在毛利率提高时维持间接费用而导致的.

当市场开始相信上述任何一种情况将来会发生或加速时,股价通常会上涨。如果市场认为这些数字将下降,那么股价将下降.


股价也可能因其他原因而上涨。如果它增加了股息或看起来公司可能成为收购的目标,那么价格可能会上升。如果投资者认为这些事件可能导致更高的收益,则管理层的变动或新产品的发布也可能导致价格上涨。.

关键比率

选择要投资的股票时,您经常需要将一家公司与另一家进行比较。估值比率在用于单个股票估值时价值有限,但在比较多家公司的市场价值时却无价之宝。它们还可以用于比较股票的当前价值和历史价值.

市盈率

市盈率或市盈率是通过将当前股价除以公司的年度EPS(每股收益)得出的。如果股价为20美元,而公司去年的每股收益为1美元,则本益比为20/1或20。无论股票价格如何,本益比也使价值正常化,因此您可以比较2美元的股票交易股票交易价格为50美元.

截至2020年9月,南欧股票的市值加权市盈率&P 500指数为28。历史平均水平为16左右,因此历史上股票价值相当高。成长相对较低的成熟公司通常以10到15的PE比率进行交易。快速成长的公司以更高的PE比率进行交易-有时高达1000.

当使用实际收入来计算市盈率时,它被称为历史或尾随市盈率。如果使用未来收益的估算,则称为远期市盈率.

市销率

迅速成长的公司经常将全部利润再投资,甚至亏损。在这种情况下,无法计算PE比。第二个最好的办法是价格与销售比率,通过将股价除以每股收益计算得出.

 EV / EBITDA

这是比较公司估值的一种稍微准确的方法,但计算起来却复杂得多。 EV代表企业价值,通过将债务和现金加到公司的市值中来计算.

EBITDA代表利息,税项,折旧和摊销前的收益。该指标比基本EPS值更真实地反映了公司的运营绩效.

EV / EBITDA比率可用于比较拥有非常不同的资本结构和运营模式的公司.

要考虑的其他指标

无数其他比率和指标用于分析公司-但以下是需要考虑的更重要的数字.

市值

市值是通过乘以股价乘以流通股数得出的。这就是投资者赋予公司的价值。较大的公司通常更成熟,其股价波动较小,而较小的公司承担更多风险,但可以更快地成长.

一般而言,市值低于10亿美元的公司可能会承担相当大的风险,而市值超过100亿美元的公司大多属于较低风险的投资.

收入增长率

这是收入每年增长的速度。理想情况下,如果不加快速度,则每年的增长速度应保持一致.

EPS增长率

EPS增长率反映了EPS的年度百分比增长。除非公司完全专注于收入增长,否则每股收益也应该持续增长.

毛利率

毛利率是毛利润占总收入的百分比。毛利润是通过从收入中减去销售商品或服务的成本来计算的。这是公司的利润,不包括费用和一次性项目.

营业利润率

营业利润率的计算方法是:从毛利润中减去正常费用,然后将结果除以总收入。该利润率反映了公司核心业务的盈利能力.

 利润率

利润率与营业利润率相似,但占与公司核心业务无关的费用.

鱼子

公司的净资产收益率是用净收入除以股东权益得出的。它表明了公司利用其资产和资本产生利润的效率。普遍的经验法则是,公司的净资产收益率应高于15%.

债权转股权

公司的债务与权益比率显示出公司相对于其权益的债务。债务权益比率因行业而异,应与类似公司进行比较。根据一般经验,债务权益比率应小于2.

股息收益率和股息覆盖率

股息收益率是通过将去年派发的股息总额除以当前股价来计算的。这使您可以将股票与其他创收资产进行比较。并非所有公司都派息,实际上,大多数快速增长的公司通常更喜欢将所有利润再投资于业务。因此,股息收益率仅与某些公司有关.

股息覆盖率是每股收益与年度股息的比率。这将使您了解如果收入受到冲击,公司是否可以继续派发股息。大于或等于3的比例是可取的.

期望与现实

股票价格通常反映出市场对未来的期望。当期望发生变化时,价格就会发生重大变化,无论是在公司层面,行业层面还是在整个市场或整个经济层面。如果没有理由期望公司发生变化,则股价通常会跟踪其所在行业或整个市场.

新闻应始终在期望的背景下考虑。如果市场预期好消息,那么好消息可能是看跌的;如果市场预期可怕的消息,那么坏消息可能是看涨的.

低买高卖–或高买高卖?

人们可能会认为,通过股票赚钱的方法是低买高卖。确实,当股价下跌时,可以进行一些最好的长期投资。但这不是进行投资的唯一方法。有时您可以低买高卖,但有时您需要高买高卖.

低买高卖

在三种情况下,低买高卖是有道理的。第一种是整个市场经历修正(下跌约10%)或崩溃(下跌20%或更多)时。这是购买股票的最佳时间,因为您会发现以低估值交易的高质量股票。这是您应该购买长期持有的蓝筹股的时候.

第二种是一只股票的价格由于特定股票的消息而下跌时。价格通常会跌得太远,提供了很大的机会。关键是要仔细考虑股价确实会恢复的可能性–导致股价下跌的消息是暂时的挫折,还是会改变公司的长期前景?如果挫折是暂时的,那么您可能有机会进行大量的长期投资

最后,某些行业是周期性的,这些行业中的公司股票有时会在明确定义的交易范围内交易。示例包括采矿,能源和建筑。购买周期性股票的时间是在交易范围的较低边缘拐弯之后。卖出它们的时间是当它们失去动力或处于范围上限时.

高买高卖

某些年来,一些市场领先的股票仍保持强劲的看涨趋势。那些等待修正的投资者往往永远得不到回报,而错过了他们本可以赚到的最好的回报。这些通常是价格势头强劲的成长型股票,它们通常以很高的市盈率交易。对于这些类型的股票,通常别无选择,只能高买高卖.

与购买已经下跌的股票相比,投资动量股票确实具有更大的下行风险,因此您将需要谨慎管理风险。您可以通过执行以下操作来管理风险:

  • 只买动量最大或增长最快的股票。坚持在不断增长的市场中具有独特竞争优势的公司.
  • 从一个小的位置开始。如果一项投资成功,它将独自在您的投资组合中成长为有意义的头寸.
  • 确定在投资前准备亏损的金额–一旦头寸显示获利,您可以承担更多风险,但不要让自己损失超过准备损失的初始金额.

如何找到股票购买

有成千上万的股票可供筛选,它有助于使用使工作更轻松的工具。您可以在线免费找到许多股票筛选器。最受欢迎的之一是 芬维兹, 一个股票筛选器,您可以根据70个不同条件过滤掉7,500股股票。一些经纪人的网站上也有股票筛选器.

你什么时候应该卖?

在许多方面,在正确的时间卖出股票比购买股票的最初决定更为重要。有时正确的做法是持有股票很长一段时间,以摆脱任何波动。对于其他股票,最好在强劲的运行之后以及动能减弱时进行抛售。而且,有时候您可以做的最好的事情就是在小幅亏损之前卖出一部分,然后再将其变成大笔亏损。.

您出售股票的标准应始终与您拥有股票的理由有关。如果您认为自己的业务有可能在很长一段时间内持续增长,因此投资了一家公司,那么您应该持有该股票,直到您认为该公司不再增长为止。价格将一路上涨或下跌,但价格走势不应影响您的卖出决定.

如果您购买的股票价格昂贵,并且已经在未来的许多增长中定价,则可能需要更仔细地观察价格走势。动量股票很容易下跌50%或更多-在这种情况下,您将需要价格上涨100%才能恢复盈亏平衡。一旦上升趋势中断,就没有必要持有这样的股票。在这种情况下,您可能需要亏损或放弃一些利润,但是当价格稳定并再次开始上涨时,您总是可以重新进入.

管理您的投资组合

投资的现实是,有些投资效果很好,而有些则效果不佳。这只是将您的投资分散到股票投资组合中的原因之一。随着时间的流逝,您可以坚持赢家,放开输家以及那些您认为输得太远的输家。您还可以通过购买不同类型的股票来管理投资组合的风险状况.

多元化和资产配置–风险管理的关键

分散投资是管理投资组合风险的最佳方法。随着添加更多的股票,可以减少一个不好的选择对您的投资组合的影响。但是,研究表明,当股票数量超过20个时,多元化的收益就变得微不足道。拥有更多股票没有害处,但是就多元化而言,这是不必要的。对于将注意力集中在15到20只股票上也有话要说.

减少波动

如果您的整个投资组合都是由动荡的股票组成,则您将不得不观察其价值的大幅上升和下跌。这可能会导致您冲动行为,并在完全错误的时间卖出股票。您可以通过添加以下类型的股票和ETF来降低投资组合的波动性:

  • 防御性股票是对经济周期不太敏感的公司的股票。这些公司的收入来源相对可预测,并且无论经济状况如何,都设法出售其商品和服务。例如销售家用产品的公司(宝洁公司,强生公司等),制药公司和公用事业公司(电力,水等).
  • 债券的平均收益率低于股票,但波动性也较小。将投资组合的10%到20%分配给债券ETF会对波动率产生重大影响.
  • 黄金是股票价格下跌时经常上涨的一种资产。将少量(2%到5%)分配给黄金ETF也可以降低波动性.
  • 现金显然是波动最小的资产,尽管回报也很低。不过,持有一些现金是减少波动的好方法.

随着时间的流逝,您的回报可能会来自投资组合中的其他股票(蓝筹股,成长型股票和小型股票),但是持有一些防御性股票和ETF将帮助您渡过任何波澜不惊的状态.

选择一个股票经纪人

旅程的第一步应该是选择股票经纪人.

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结论

本文全部涉及投资单个股票。如前几篇文章所述,您还可以通过购买ETF投资股票。您也可以同时拥有核心ETF持有的股票和您真正想要拥有的少量股票。如果您刚刚开始投资旅程,明智的方法是从ETF开始,并在了解更多有关市场的信息后逐步添加单个股票.

Mike Owergreen Administrator
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