如何交易期权：BTC市场的真实案例
让我们以2019年12月17日的BTC市场为例：
假设我们相信BTC市场在过去几个月中持续的看跌趋势将会继续。交易者可能会做空作为他们的主要交易策略，而不是做多。尽管BTC的短期/中期偏见仍然存在下行趋势，但仍很少有证据表明11月的修正将在这一点上重复，并且6400的水平目前看来是良好的支撑.
如何使用ATM（平价）期权进行交易?
正如我们期望的那样，BTC的短/中下降趋势是一个简单的策略，可以在我们的OKEx期权交易模拟中执行：
1.卖出ATM认购期权。 17日的市场仍然疲软，反弹幅度低于预期，因此，在行权日卖出期权并获得回报.
2.或者，我们可以购买ATM认沽期权。当今天的市场仍然看跌并且预计会有进一步的下降趋势时，期权内在价值的增加将弥补时间价值的减少。此选项的价格将相应增加。这样，无论我们直接以较高的价格出售它还是等到行使日，我们都可以从中获利.
什么是ATM选项?
平价（ATM）表示，期权的执行价格等于或非常接近标的资产的价格，无论看涨期权还是看跌期权.
以下是OKEx期权交易模拟页面，其中显示了ATM期权的信息，包括：
红框：期权的行使日期，表示合同的有效期。屏幕快照中显示的锻炼日期是本星期五的上午08:00（UTC）
绿框：选项的名称。第一部分是期权的基础产品，“ TBTCUSD”是指交易模拟中使用的虚拟BTC。在实时市场上，它将是BTCUSD，即比特币。在第二部分中，“ 191213”是指锻炼日期-2019年12月13日。该日期与红色框中提供的信息相同。在第3部分中，“ 7000”指的是行使价，它被用来与基础价格进行比较，并计算收益率和强制清算价格。在第四部分中，“ C”（通话）表示通话选项。如果它是P（Put），则表示看跌期权.
蓝框：订单簿。与期货类似，红色部分显示卖出价格，绿色部分显示买入价格。右边是选项数.
黄色框：选项的指标。第一行显示了最关键的部分：现货指数和标记价格。指数直接影响购买 & 卖出期权的价格。在计算到期日的收益时，您需要比较指数和执行价格，以计算强制清算后您的收益和BTC现货的市场价格。在这里，我们应该关注标记价格。由平台的系统算法计算出的标记价格是一个相对公平的期权价格，它会实时变化.
为什么我们要关注标价?
我们发现，在交易模拟市场中，市场价格与标记价格之间存在相当大的价差，这意味着当资产的价值为5美元时，当其获得炒作时，市场价格可能会升至15美元。目前，最好的交易方式是以市场价格出售资产，而不是购买资产。.
让我们再举一个BTC市场历史的例子.
回到12月15日，我们发现交易量和动能指标不强，短期内市场将会振荡。我们认为，除非比特币的价格突破7300以上，否则交易者不应对比特币做多.
如何使用OTM（价外）期权进行交易?
如果市场疲软且波动很大，您可以选择以下一种简单的交易策略：
1.出售OTM认购期权。如果市场波动不大（价格没有剧烈波动），则在行权日卖出期权并收取资金.
2.出售OTM认沽期权。如果价格跌幅不及预期，并且时间价值正在迅速消耗，则期权价格将更低。无论是以较低的价格购买资产以弥补损失，还是等待到期日，当期权的价值变为零时，您都可以从中获利.
3.这是一个稍微高级的策略：将策略1和2结合起来。这样，您就可以在没有太大风险的情况下使收益翻倍.
什么是OTM选项?
对于OTM（价外）看涨期权，这意味着基础价格低于行使价。对于OTM认沽期权，这意味着标的价格高于行使价。简而言之，OTM期权是指价格不够高或不足以满足履约价格的情况.
与上述相同，在OKEx期权交易模拟页面上，它显示有关最近的ATM期权的信息。要查找OTM选项，请单击“每周”，它将显示一周中的所有选项：
当时，BTC价格约为7050。根据定义，OTM看涨期权是执行价格高于7000的期权，而OTM看跌期权是执行价格低于7000的期权（因为具有执行价格的期权7000中最接近7050的部分，在这里被视为ATM选项），这是上图中用红色圆圈圈出的两个部分.
那么，您应该选择哪个OTM选项？提示：考虑期权的杠杆作用。首先，单击右上角的“列表设置”，然后选中“杠杆”复选框，然后单击确认。您可以在页面上看到每个选项的杠杆作用，如上图的蓝色圆圈所示。.
请清楚，期权不同于期货和永久掉期。期权交易不涉及杠杆，用户无法选择杠杆水平。这只是系统根据成本计算得出的粗略值.
如果您仔细观察，您会发现，看涨期权的执行价格越大，杠杆就越高。由于价格很小，最后几种杠杆保持在2000倍的情况除外.
利用杠杆率，您可以考虑行使价以外的其他因素。您还可以参考合同的杠杆水平，以考虑所涉及的风险以及您应该在期权交易中投入多少资金.
最后，请记住，杠杆比率与所涉及的风险成正比-杠杆比率越高，行使的可能性越低。尽管您的投入较小，但损失所有投资资金的风险也相应增加.
