接近零的利率对稳定币意味着什么,为什么它不会阻碍其增长

概述

非凡时期的非凡措施,也可能意味着导致非凡的后果。尽管我们已经看到资产市场最初从冠状病毒的抛售中恢复了,但是,大流行还没有结束,人们对全球经济衰退的担忧日益加剧.

船上的水吞下了船。全球央行和政策制定者采取的超宽松措施可能在某种程度上遏制了经济损失,但也可能带来其他挑战.

传统市场和加密市场显然都对美国的负利率感到越来越担忧,最近,决策者之间对此话题的讨论越来越多。如果我们看到美国的负利率,那么这种极端措施将如何影响稳定币市场及其商业模式和总体上的加密货币市场?

大流行使比率接近零

美联储和其他中央银行已经采取了大胆的措施来缓解冠状病毒对全球经济和金融市场的影响。在两次意外降息之后 3月3日3月15日, 联邦基金利率现在已降至0-0.25%,这是自全球金融危机以来市场从未见过的水平。而且,在 三月23, 美联储宣布恢复无限制的量化宽松政策,为“需要支持平稳市场运行的购买资产敞开大门”."

图1:美国联邦基金的目标上限和下限(来源:美联储总督;圣路易斯联储)

金库市场的反应引起了分析师的关注。美国1个月和3个月期美国国债收益率跌至负值区域。在美联储宣布降息后不久,降幅就来了 "QE无穷大" 公告。尽管两者均已从低点小幅反弹,但市场仍未完全排除国债收益率可能转为负数的可能性。.

图2:美国的1M和3M收益率变为负值(来源:Tradingview)

美国的负利率,实际?

在此之后,有关使联邦基金利率下降为负的讨论越来越多,市场和政策制定者一直持有一些截然不同的观点。.

在3月15日的新闻发布会上,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell) 警告 美国的经济增长很可能是 "虚弱的" 在第二季度。中央银行仍然“不会使用负利率来对抗冠状病毒大流行”。鲍威尔补充说:“在美国,我们认为负政策利率不太可能是适当的政策回应,”

美联储的其他一些官员似乎在这个问题上表现出了较软的立场。明尼阿波利斯联邦储备银行行长Neel Kashkari, 负利率是不可能的,尽管不是不可能.


同时,唐纳德·特朗普总统似乎更像是负利率政策的支持者。回到世界经济论坛,特朗普 , “我们被迫与那些获得负利率的国家竞争,这是一个非常新的东西,这意味着它们可以借钱获得报酬,这是我可以很快习惯的。爱那个."

就在最近,圣路易斯经济研究联储银行发布了一份 学习 关于利率为负的中央银行,而美联储的可能性为负.

那么,美国会否定负面态度?似乎没有短期的答案,至少短期内没有,但是在目前的情况下,没有什么是真正可行的。但是,当美国出现负利率环境时,以美元为中心的稳定币市场将如何反应?

利率,美元和稳定币

长期以来,在压力时期,美元一直被视为避险货币,最近由COVID主导的市场动荡就是一个典型的例子。在病毒问题的影响下,在抛售高峰期间,美元指数从上方的94点飙升至102点.

稳定币具有类似的概念,当市场暴跌时,与美元挂钩的稳定币(例如USDT和USDC)被认为是相对于其他加密货币而言更安全的加密资产.

主要稳定币的市值在3月份大幅飙升。升值突显了BTC价格在一周内从9200美元跌至3850美元时的避险情绪。其他指标,例如链上交易量和数量,也描绘出了避风港的景象.

图3:截至3月31日的主要稳定币市值(来源:DeFiPrime; Messari)

与美元挂钩的稳定币因其性质而对美元需求敏感,在讨论与美元挂钩的稳定币时,不能忽略市场对美元的看法,美联储的利率立场以及其他相关因素。.

由于美元和美元稳定币的价值为1:1,因此稳定币发行人 订金 发行等值的美元稳定币时,他们的客户的钱会进入传统的银行帐户。发行人从收取这笔钱产生的利息中获利,这一直是稳定币发行人的主要收入来源.

现在,我们已将美联储的基准利率降低至接近零,这意味着银行还将根据美联储的举措降低储蓄账户的年收益率。稳定币发行人现在可能从利息支付中获得了更少的收入。想象一下,如果联邦基金利率变为负数,储户甚至可能需要向银行付款以保管他们的钱,例如欧洲和日本,而稳定币发行人将无法幸免。.

稳定币将继续存在并不断壮大

当前的低利率环境可能会促使稳定币发行人寻求其他收入来源,例如将客户的资金投入到非零风险投资工具中,而其他一些发行人可能会开始向用户收取费用,但这并不意味着稳定币发行人很快就要倒闭了可能是另一种方式.

机构利益 稳定币一直在蓬勃发展,特别是在货币运动中,在证券交易领域的支付。 JP Morgan的JPM Coin是一家大型投资银行的一个很好的例子,该银行希望利用区块链技术来实现支付的即时转移。但是,这只是在他们的机构客户之间.

不仅银行巨头都想利用区块链技术的事实, 中央银行 也显示出越来越高的兴趣。中国人民银行一直在研究人民币的数字化形式,据报道,人民币汇率越来越接近 发射. 报告还表明,央行将数字货币视为“实现零利率和负利率的便捷工具”。同时,美联储,欧洲央行,英国央行和日本央行也加大了这方面的努力。.

虽然 哥伦比亚广播公司 而且稳定币可能无法以同样的方式发挥作用,中央银行对区块链的了解表明,这种破坏性技术将如何以更实际的方式改变结算方式,这就是稳定币的用武之地.

DeFi 可能是稳定币的另一个亮点。鉴于最近有400万美元的债务 气泡 由于ETH的价格下跌,这几乎使MakerDAO紧急关闭,在DeFi系统中拥有美元集中抵押品的声音越来越大.

Tether首席技术官Paolo Ardoino, 告诉 Coindesk认为, "您不能让算法稳定币仅依赖于加密资产本身," Ardoino补充说,美元的集中抵押品可以提供 "安全的肩膀" 进入DeFi生态系统.

随着DeFi有望继续增长,我们相信很快就会有更多的对话,这是稳定币观察者不想错过的事情.

结论

当前的近零利率环境可能会使稳定币发行人在管理其储备方面处于稍微积极的位置。但是,这不一定是一件坏事。从更大的角度看,稳定币一直是更广泛的加密货币领域的重要组成部分。它的重要性一直在扩大,并将以这种方式继续下去。作为个人投资者,稳定币可以在恶劣的市场条件下提供庇护。在稳定币市场变得更具竞争力的时候,交易者和投资者可以探索他们在稳定币领域内的选择。 OKEx最近对USDC货币对排名前10位的加密货币,包括BTC,LTC,ETH和XRP,其推出是在USDC市值之后 超过 3月下旬为6.8亿美元,而2月份仅为4.39亿美元.

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Mike Owergreen Administrator
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