Tradewind Markets首席执行官Michael Albanese –访谈系列

迈克尔·阿尔巴尼斯(Michael Albanese)是 贸易风市场. 拥有超过20年的行业经验,Michael曾在JP Morgan担任过多个领导职务,包括代理机构抵押品管理全球主管,证券清算部全球主管和Japan Trustee业务主管,使银行,经纪交易商,资产经理,公司成为可能。 ,以及保险公司,以有效地管理交叉回购抵押品协议,证券贷款和衍生品交易。 Michael在证券市场,在线经纪业务和复杂业务的领导方面拥有丰富的市场基础架构经验.

Tradewind Markets已经建立了一个用于贵金属的数字平台。它们促进了这些资产的交易,供应链管理,结算和保管.

您能否与我们分享Tradewind Markets的起源故事以及它如何在2016年从IEX剥离出来?

Tradewind Markets是通过以下方式成立的公司: 投资者交流 (IEX),这是唯一符合整个交易生态系统利益的交易所,从投资者到经纪人再到上市公司。 Tradewind最初是一个概念,其使命是改善贵金属市场的运作方式,并迅速吸引投资者的兴趣。 Sprott, 专门从事贵金属和不动产投资的全球投资经理。在有兴趣改善市场并拥有强大员工团队的股东的支持下,Tradewind着手创建一项技术,以数字方式对物理金属进行控制。.

2018年,Tradewind创建了VaultChain™黄金和白银,以使其更容易,更具成本效益且更安全地以数字方式买卖,保管,结算和拥有贵金属。通过VaultChain™购买的黄金或白银在加拿大皇家铸币厂持有,所有权明示在分布式账本上。贵金属的买卖双方可以通过Tradewind经销商网络购买这些资产.

我们与IEX,Sprott和许多股东的创始关系帮助我们极大地改善了金属市场的运作方式。我们继续帮助贵金属生态系统的所有部分(生产商,银行,交易商,提炼商和投资者)受益于更安全,更具成本效益的市场.

您的职业生涯非常出色,最近担任摩根大通的代理抵押品管理全球负责人。是什么让Tradewind Markets吸引了您加入首席执行官的行列?

在银行业期间,我专注于证券市场和抵押品管理,管理使证券能够在全球范围内进行交易,结算,借入和借出的业务,无论这些证券的实际位置如何。诸如银行和资产管理公司之类的机构能够将这些证券作为抵押物用于筹资目的,而无需实际移动它们,这反过来又有助于为其业务提供资金,实现安全的贸易结算并实现跨地区的价值转移。.

当我检查其他资产类别时,我意识到金属市场可以从证券市场中汲取经验教训-既有成功也有失败。贵金属市场的基础设施过时,过分依赖实物来结算交易和转移价值。结算通常需要运输实物金属-全球交易中心需要不同格式的黄金才能完成交易。金属市场缺乏集中供应资源,保持不变的所有权记录以及在最需要时动员金属作为抵押品的中央机制。结果是交易,结算和部署金属作为抵押品的成本更高,信心更差.

例如,黄金具有作为有效抵押资产的巨大潜力。但是由于缺乏价格透明性,黄金不符合高质量的流动资产(HQLA)的标准,这使得某些机构拥有黄金的成本很高,并阻止其他机构投资者拥有黄金。更好的数据,更大的价格透明度和安全的所有权记录有助于黄金成为更可接受的投资和抵押资产.

好消息是,有一些蓝图可以帮助多年来的证券市场改善,而且没有理由我们不能在短期内将其应用于黄金市场.

将商品数字化对投资者有什么好处?

这些天来资产数字化实际上相当容易。真正的价值来自将数字化与法律架构,数据和所有权确定性相结合,从而使交易对手感到安心。通过数字化资产,确保所有权记录不变以及提高价格透明度,市场可以获得多项收益.

这些好处包括:


  • 通过消除对黄金进行跨界物理运输,融化成不同形式并交付给特定实物保险库的需求,增加了定居的确定性。确实,在今年3月,由于COVID-19,炼油厂和航空公司削减了运营,因此某些合同的结算远非确定.
  • 随着黄金被接受作为抵押品,降低了融资成本。银行,经纪人和资产管理人可以更轻松地借入头寸,就像在证券方面的回购和证券融资市场中一样。实际上,在许多情况下,黄金已被允许作为某些衍生品交易的抵押品。但是,由于到目前为止,它在操作上仍然难以部署,因此在这些行业中,黄金的利用不足。数字化可以改变这一点.
  • 机构拥有黄金的更多机会。通过提高价格透明度和结算确定性,黄金可以成为保险公司和欧洲UCITS之类的合格投资,而如今这些保险公司和欧洲UCITS均不被允许拥有黄金.
  • 降低成本,因为黄金交易和对冲中心在全球范围内变得更具互操作性。我们已经在欧洲证券市场看到了这一点,但是直到现在,这种水平的互操作性已经完全绕开了黄金市场。.
  • 透明且可定期获取的黄金趋势和价格数据.

您是道德黄金的拥护者,Tradewind Markets如何负责任地采购黄金以及区块链如何用于监控其供应链?

虽然在金属供应链中对透明度有强烈的需求, 63%的基金经理 引用“缺乏质量和一致的可持续性数据”是其对环境,社会和公司治理(ESG)投资的最大障碍。 Tradewind通过ORIGINS解决了这一问题,ORIGINS是一种供应链可追溯性解决方案,可通过提供有关其黄金和白银来源的详细供应链信息,帮助公司遵守世界黄金协会的《负责任的黄金开采原则》。通过提供来源数据,包括矿山的位置,运输日期以及来源所遵循的认证或标准列表,市场参与者可以从可信赖的来源购买和出售贵金属,并在整个供应链中验证材料的来源.

当前提供黄金和白银,将来有计划提供钯,铂或其他商品?

毫无疑问,除了黄金以外,还有数种机会将大宗商品数字化。我们已经以数字形式提供白银,并且我们正在积极评估其他商品市场.

我们的方法一直是将时间集中在解决最紧迫的市场基础设施问题上-这意味着现在是黄金。与其等着就何时,如何以及以什么速度解决问题达成行业共识,我们不如从有意义的市场参与者群体开始。在过去的十年中,帮助证券和衍生品市场改善的蓝图可以应用于黄金,其收益无需花费​​数年的时间就可以实现。.

您已经谈到了COVID-19如何展示当前旧版系统中的行业问题。这些问题有哪些?解决方案有哪些??

大流行肯定暴露了黄金市场基础设施的重大裂痕.

伦敦是黄金交易的大型中心,而纽约是对冲这些交易的中心。早在3月,由于COVID-19价格失调,交易对手就必须解决其纽约期货交易。但是,纽约市场需要非常特定形式的黄金,这与伦敦或上海通常交易的形式不同。因此,为了结算交易,交易对手需要精炼金条,将其运至纽约,并在结算截止日期之前将其放入正确的金库中。如前所述,由于航空公司减少了航班,炼油厂减缓了整个大流行期间的运营,这一过程变得更加困难.

由于结算不确定性,纽约的黄金价格飙升超过伦敦的同类黄金,导致套期保值损失。显然,现在是时候重新考虑如何在不同交易中心部署黄金,而无论其地理位置,格式和时区如何.

您能否讨论提供给投资者的不同贵金属选择?

由于贵金属市场对物理设备有严格的要求,因此数字流程实际上为当今的投资者提供了很多选择。以前,投资者必须购买黄金并将其存储在安全的位置。如今,投资者可以通过数字方式,部分方式购买黄金,并利用其金属来赚取收益。.

当前,金属市场支离破碎,缺乏中央所有权记录,这使得难以借入,借出和部署黄金作为抵押。 Tradewind的VaultChain™是我们的第一个数字化金银产品,使投资者可以使用数字记录以数字方式购买和拥有黄金。这种所有权方法消除了个人存储,安全,保险,运输和黄金保管的需要,而是依靠机构(在我们的案例中为加拿大皇家铸币厂)进行这些流程.

VaultChain™Gold还使投资者可以选择购买小于一盎司(黄金的标准单位)的少量黄金。允许投资者购买更精确的黄金增量,可使贵金属市场更像证券市场那样运作.

一些公司创建了所谓的金币:由实物黄金支持的数字资产,旨在将价格固定在黄金的市场价值上.

由于每种方法都越来越数字化,投资者可以访问以前无法访问的供应链数据,例如采购信息,特定矿山,地理位置以及该矿山遵循的ESG治理模型。可以通过Tradewind的ORIGINS(供应链可追溯性解决方案)访问此信息.

客户可以实际交付黄金吗,对此有地理限制吗??

Tradewind客户可以通过其授权的交易商要求黄金的实物交割,这与投资者可以通过经纪人请求各种形式的证券的方式类似。数字黄金所有权还使投资者能够获得与实物黄金投资(包括实物收购金属)相同的收益。此功能可能会吸引可能需要证明自己有能力实际拥有其资产的交易对手的交易方.

您还有其他要分享的关于Tradewind Markets的信息吗??  

贵金属市场的变化时机已经成熟,我们已经有了一个指导我们发展的蓝图。今天,当合适的技术存在时,我们无需等待市场达成共识。在Tradewind,我们有大胆但又务实且可实现的计划,为黄金市场提供使其更安全,更具弹性和更具成本效益的基础设施.

感谢您的采访,希望了解更多信息的读者可以访问 贸易风市场.

Mike Owergreen Administrator
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