如何交易期权:BTC市场的真实案例

让我们以2019年12月17日的BTC市场为例:

假设我们相信BTC市场在过去几个月中持续的看跌趋势将会继续。交易者可能会做空作为他们的主要交易策略,而不是做多。尽管BTC的短期/中期偏见仍然存在下行趋势,但仍很少有证据表明11月的修正将在这一点上重复,并且6400的水平目前看来是良好的支撑.

如何使用ATM(平价)期权进行交易?

正如我们期望的那样,BTC的短/中下降趋势是一个简单的策略,可以在我们的OKEx期权交易模拟中执行:

1.卖出ATM认购期权。 17日的市场仍然疲软,反弹幅度低于预期,因此,在行权日卖出期权并获得回报.

2.或者,我们可以购买ATM认沽期权。当今天的市场仍然看跌并且预计会有进一步的下降趋势时,期权内在价值的增加将弥补时间价值的减少。此选项的价格将相应增加。这样,无论我们直接以较高的价格出售它还是等到行使日,我们都可以从中获利.

什么是ATM选项?

平价(ATM)表示,期权的执行价格等于或非常接近标的资产的价格,无论看涨期权还是看跌期权.

以下是OKEx期权交易模拟页面,其中显示了ATM期权的信息,包括:

红框:期权的行使日期,表示合同的有效期。屏幕快照中显示的锻炼日期是本星期五的上午08:00(UTC)

绿框:选项的名称。第一部分是期权的基础产品,“ TBTCUSD”是指交易模拟中使用的虚拟BTC。在实时市场上,它将是BTCUSD,即比特币。在第二部分中,“ 191213”是指锻炼日期-2019年12月13日。该日期与红色框中提供的信息相同。在第3部分中,“ 7000”指的是行使价,它被用来与基础价格进行比较,并计算收益率和强制清算价格。在第四部分中,“ C”(通话)表示通话选项。如果它是P(Put),则表示看跌期权.

蓝框:订单簿。与期货类似,红色部分显示卖出价格,绿色部分显示买入价格。右边是选项数.

黄色框:选项的指标。第一行显示了最关键的部分:现货指数和标记价格。指数直接影响购买 & 卖出期权的价格。在计算到期日的收益时,您需要比较指数和执行价格,以计算强制清算后您的收益和BTC现货的市场价格。在这里,我们应该关注标记价格。由平台的系统算法计算出的标记价格是一个相对公平的期权价格,它会实时变化.


为什么我们要关注标价?

我们发现,在交易模拟市场中,市场价格与标记价格之间存在相当大的价差,这意味着当资产的价值为5美元时,当其获得炒作时,市场价格可能会升至15美元。目前,最好的交易方式是以市场价格出售资产,而不是购买资产。.

让我们再举一个BTC市场历史的例子.

回到12月15日,我们发现交易量和动能指标不强,短期内市场将会振荡。我们认为,除非比特币的价格突破7300以上,否则交易者不应对比特币做多.

如何使用OTM(价外)期权进行交易?

如果市场疲软且波动很大,您可以选择以下一种简单的交易策略:

1.出售OTM认购期权。如果市场波动不大(价格没有剧烈波动),则在行权日卖出期权并收取资金.

2.出售OTM认沽期权。如果价格跌幅不及预期,并且时间价值正在迅速消耗,则期权价格将更低。无论是以较低的价格购买资产以弥补损失,还是等待到期日,当期权的价值变为零时,您都可以从中获利.

3.这是一个稍微高级的策略:将策略1和2结合起来。这样,您就可以在没有太大风险的情况下使收益翻倍.

什么是OTM选项?

对于OTM(价外)看涨期权,这意味着基础价格低于行使价。对于OTM认沽期权,这意味着标的价格高于行使价。简而言之,OTM期权是指价格不够高或不足以满足履约价格的情况.

与上述相同,在OKEx期权交易模拟页面上,它显示有关最近的ATM期权的信息。要查找OTM选项,请单击“每周”,它将显示一周中的所有选项:

当时,BTC价格约为7050。根据定义,OTM看涨期权是执行价格高于7000的期权,而OTM看跌期权是执行价格低于7000的期权(因为具有执行价格的期权7000中最接近7050的部分,在这里被视为ATM选项),这是上图中用红色圆圈圈出的两个部分.

那么,您应该选择哪个OTM选项?提示:考虑期权的杠杆作用。首先,单击右上角的“列表设置”,然后选中“杠杆”复选框,然后单击确认。您可以在页面上看到每个选项的杠杆作用,如上图的蓝色圆圈所示。.

请清楚,期权不同于期货和永久掉期。期权交易不涉及杠杆,用户无法选择杠杆水平。这只是系统根据成本计算得出的粗略值.

如果您仔细观察,您会发现,看涨期权的执行价格越大,杠杆就越高。由于价格很小,最后几种杠杆保持在2000倍的情况除外.

利用杠杆率,您可以考虑行使价以外的其他因素。您还可以参考合同的杠杆水平,以考虑所涉及的风险以及您应该在期权交易中投入多少资金.

最后,请记住,杠杆比率与所涉及的风险成正比-杠杆比率越高,行使的可能性越低。尽管您的投入较小,但损失所有投资资金的风险也相应增加.

Mike Owergreen Administrator
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