加密货币期权交易策略:长跨介绍

加密货币期权交易策略:长跨介绍

期权交易已成为 增长最快 得益于快速增长的机构兴趣和所提供产品的多样化选择,加密货币衍生品领域的一部分。各个级别的交易者和投资者现在都可以利用在传统金融世界中广泛使用的,行之有效的期权价差交易策略。在多种策略中,长跨度是最有效且经常使用的策略之一,尤其是对于比特币(BTC)等波动性资产而言.

早些时候,我们强调了期权交易相对于期货的一些优势,还概述了新用户的加密货币衍生工具。在本篇文章中,我们将缩小重点,探索期权交易的跨行策略.

期权交易策略

期权交易策略通常涉及同时买卖多个期权合约,以经济高效的方式优化投资头寸,对冲风险敞口和预期市场波动的利润.

各种资产类别的交易者一直在使用这些行之有效的策略,尤其是在衍生品领域。使得期权交易在其他交易中脱颖而出的是其非线性性质。与期货交易(线性衍生产品)不同,期权合约的收益不仅仅取决于标的。时间周期,总体波动率和与现货价格相关的行使价为期权交易者提供了更多变量.

然而,归根结底,任何战略的效力都取决于其相对于风险的获利潜力,这就是跨界战略的光芒所在.

什么是跨骑兵,如何选择?

跨界交易通常是指在同一个资产上进行两笔交易,交易头寸相互抵消。在期权交易中,长跨策略意味着对具有相同行使价和到期日的相同基础资产购买看涨期权(购买权)和看跌期权(出售权)。另一方面,短跨策略涉及卖出具有相同行使价和到期价的看涨期权和看跌期权.

多空之间的选择取决于交易者对基础资产表现的期望。当交易员一直预期价格会急剧上涨,但不确定其方向(价格波动)时,多头有效。相比之下,交易者认为基本资产的价格(和波动性)在特定时间范围内保持稳定时,可能希望使用短跨策略.

跨骑如何工作?

如上所述,长跨策略对于诸如加密货币之类的易变资产类别可能是富有成果的。为了解释长跨度的工作原理,我们以OKEx上的BTCUSD选项为例。.

假设BTC目前的交易价格为9,500美元。如果交易者认为价格应该大幅波动,但是他们不确定价格走势会如何,他们可以通过买进看涨期权和看跌期权同时行使价格和到期价格来使用多头期权.

我们可以使用看涨期权(BTCUSD-20200925-9500-C)和看跌期权(BTCUSD-20200925-9500-P)模拟此策略。两者的行使价(到期时可以买入或卖出BTC的价格)为9,500美元,溢价(合约成本)为1,500美元(在撰写本文时),并于2020年9月25日到期。&L,或损益,这种组合的轮廓可能是这样的.

BTC期权多头收益示例资料来源:OKEx


长跨策略将在行使价之前或之后在收盘价之上或之下达到收支溢价的收支平衡。无论方向如何,为了实现收支平衡,一个期权的内在价值必须等于为两个期权支付的权利金,而另一个期权在到期时将变得一文不值。换句话说,盈亏平衡点等于行使价加上所支付的两个权利金。下行盈亏平衡点等于行使价减去所支付的权利金.

查看上图,我们可以观察到该交易的两种收支平衡情况,一种是BTC到期时交易价格为6,500美元,另一种是以12,500美元交易价格。这是因为我们购买的每个期权的权利金为1,500美元,因此两个合同的总成本为3,000美元。因此,我们的盈亏平衡点是9,500美元+ 3,000美元= 12,500美元,9,500美元-3,000美元= 6,500美元.

任何超出这些盈亏平衡点的价格偏差都将表示该交易的利润。例如,如果在到期时,比特币的现货价格为15,000美元,看涨期权将总共获得2500美元的利润(15,000美元-(9,500美元+ 3,000美元))。或者,如果比特币到期价格为3500美元,看跌期权将获得3,000美元的利润(9,500美元-(3,500美元+ 3,000美元)).

但是,如果在到期时,比特币的价格保持在盈亏平衡点之内(在6,500美元至12,500美元之间),则交易者最终将亏损。例如,如果BTC在到期时为10,000美元,看涨期权的绿色期权价格为500美元,但是当您同时扣除这两个期权的成本(3,000美元)时,交易者将损失2500美元。同样,如果BTC在到期时为7,000美元,看跌期权的果岭期权价格为2,500美元,但在扣除总溢价后,交易者将亏损500美元.

利弊

使用长跨度策略的优点之一是,上涨的最大收益可能是无限的,因为从理论上讲,BTC的价格可以继续上涨而没有上限。下行利润潜力也很大,尽管不是无限的,因为BTC不太可能跌至零以下.

这种交易的最佳情况是BTC价格飙升或暴跌至盈亏平衡点之外,因为利润将是现货价格和行使价之间的差额(9,500美元)减去为这两种期权支付的权利金(看涨期权和看涨期权)。放).

另一方面,这种交易的最坏情况是BTC价格保持稳定,并在行使价时到期。在这种情况下,这两种期权都将成为平价期权,并且没有内在价值,从而损失全部保险费(在上述示例中,总损失为3,000美元).

IV和时间衰减:需要注意的两个因素

当涉及长期跨策略时,隐含波动率和时间衰减可能是要考虑的两个最重要的因素。成功的长期跨骑策略高度依赖于增加的IV。 IV的快速上升往往会增加跨式期权中两个期权的价值,并可能允许投资者在期权到期之前关闭跨式期权以获利。.

同时,时间衰减是另一个可能影响结果的因素。首次进入交易时,至少有一个合约(看涨期权或看跌期权)是平价的,并且如果比特币的价格长期处于停滞状态,则可能导致该头寸的总价值大大减少。此外,随着到期日的临近,时间衰减的速率也会增加.

结论

随着加密货币衍生产品领域期权交易的日益普及,交易者可以开始使用行之有效的策略(例如跨骑)来优化仓位和管理风险。但是,不了解衍生工具交易的各种动态和风险的情况,不建议初学者使用衍生工具交易。.

免责声明:不应将本材料作为做出投资决策的基础,也不应将其视为进行投资交易的建议。交易数字资产涉及重大风险,并可能导致您投资资本的损失。您应确保您完全了解所涉及的风险,并考虑您的经验水平,投资目标并在必要时寻求独立的财务建议

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Mike Owergreen Administrator
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