随着与Yearn.finance的合并,SushiSwap的基本面有所改善,它可能被低估了

12月1日,去中心化金融平台year.finance 宣布 与去中心化交易所SushiSwap的合并。该合作伙伴关系是最新的五个合作伙伴关系,它将合并两个项目的开发资源,同时专注于扩展其自动化的做市商生态系统。此外,SushiSwap将与Yearn.finance合作完成并启动Deriswap。.

在这次合并的支持下,SUSHI的价格表现非常强劲-从宣布之日的1.60美元上涨到12月7日的2.50美元.

OKEx Insights通过进行一些基本分析来更深入地了解此次合并对SUSHI价格的意义.

SushiSwap的简要历史

SushiSwap最初是8月份领先的去中心交易所Uniswap的模仿者。当时,它以SUSHI的形式提供了流动性开采激励措施,从而吸引了大量的流动性,这被称为SushiSwap对Uniswap的首次吸血鬼攻击.

SushiSwap的创立或多或少迫使Uniswap推出了自己的治理代币UNI,并启动了流动性采矿奖励计划-这导致SushiSwap的流动性在9月中旬大幅下降。.

但是,Uniswap的反攻并未消除SushiSwap。后者对治理进行了几项改进,从而为恢复奠定了基础。 9月20日,SushiSwap 硬顶 其总供应量为2.5亿枚代币,并为六个月的锁定期设定了三分之二的采矿奖励,以期减轻短期抛售压力。此外,SushiSwap实施了Uniswap的目标业务模型,即将其收取者费用的六分之一,即总交易量的0.05%,分配给xSUSHI的利益相关者(即,SushiSwap的SushiBar流动资金池的抵押代币).

11月16日,Uniswap的激励措施结束。同时,SushiSwap通过提供与Uniswap完全相同的流动资金池进行了第二次吸血鬼攻击-仅获得了提高的奖励。结果,经过长时间的低迷,SUSHI重获了看涨的势头。截至11月9日的半个月内,价格上涨了三倍.

在12月宣布合并后,SUSHI的价格再次上涨至2.50美元-回到9月中旬以来的最高点,当时Uniswap空投UNI代币并开始其流动性采矿计划.

SUSHI的价格经历了各种跌宕起伏,现在回到了9月中旬的水平。来源: 进入障碍

SushiSwap的TVL不断增长,但Uniswap的销量占主导地位

如今,SushiSwap的流动性和交易量不及Uniswap的高,但它仍然是去中心化交易所领域的领先企业之一。它锁定的总价值已达到9.67亿美元,与主要交易所流动性池Curve的水平相似,但与Uniswap的TVL仍有4.3亿美元的差距.

Uniswap的流动性采矿激励措施结束后,其流动性大幅下降,而SushiSwap的TVL则保持了上升趋势。来源: 进入障碍

Uniswap仍然主导着分散交易所之间的交易量。这是由于其对小令牌和已建立的用户群的长期需求。根据Dune Analytics的数据,Uniswap的7天交易量达到24亿美元,占总交易量的60.8%.


另一方面,SushiSwap在过去七天里吸引了5.66亿美元,排名第二.

Uniswap仍然主导着DEX的交易量,但SushiSwap已排名第二。来源: 沙丘分析

尽管在比较两个DEX时交易量仍有很大差距,但SushiSwap在某些池中的流动性已超过Uniswap的流动性。例如,SushiSwap的WBTC-ETH池目前有2.43亿美元的流动资金,这一数字比Uniswap高30%。流动性的改善可能会减少交易价差。反过来,这可能会增加交易量.

就某些池中的流动性而言,SushiSwap已经具有优势。来源: 进入障碍

SushiSwap显示了根本的改进

SUSHI链上持有者的数量达到了217,000的历史新高。进入12月,这一数字的增长速度已经显示出加速的迹象。 SUSHI的广泛采用表明了市场信心.

自9月中旬以来,SUSHI地址的数量一直在增加,这表明采用范围越来越广。来源: 进入障碍

SUSHI的价格在10月之前大幅下跌。但是,11月之后,价格翻了两番。当查看获利地址的数量时,我们发现许多SUSHI当前持有人在上个月以低价购买了它。上次价格交易接近$ 2.30(即9月中旬)时,只有大约8%的地址处于获利位置。此后,这一数字急剧上升到45%。这种赚钱的效果可能会吸引更多的零售贸易商加入SUSHI.

有利可图的SUSHI地址的数量已急剧增加。来源: 进入障碍

11月初有大量的SUSHI从交易所流出,这表明持有人是有实力的。这与9月初相反,当时大量的交易所迅速将价格推低。.

11月后的资金流出暗示持有人看好SUSHI的未来。来源: 进入障碍

但是,当查看代币余额时,DEX上的交易者数量与集中式交易所中的交易者数量有很大不同-这意味着SUSHI的定价权仍由后者.

SUSHI的总交易所供应量为53%。来源: 南森

SushiSwap的市场仍以鲸鱼为主

目前,SushiSwap的最大缺点可能是缺乏零售用户。 Uniswap在吸引长尾项目和用户方面仍然没有竞争对手。它的交易者数量是SushiSwap的20倍以上.

另一方面,SushiSwap一直在改善。与11月14日的数据相比,SushiSwap的增长速度快于Uniswap。但是,即将推出的Uniswap V3可能会使体验更加人性化-从而继续吸引零售贸易商和长尾项目.

Uniswap具有比SushiSwap更大的用户基础。资料来源:资料来源: 银行

SushiSwap加入Yearn.finance的潜力

对于SushiSwap,流动性和交易量至关重要。与Yearn.finance的合作可能会同时提供两者.

在不久的将来,YFI(yearn.finance的管理令牌)的交换将使用SushiSwap。 Yearn.finance将帮助创建xSushi保管库,这将为SUSHI利益相关者带来更高的收益。同时,keep3r.network将通过Metawallet为SushiSwap交易提供无气体交换.

此外,SushiSwap计划推出一个名为BentoBox的借贷市场。这种服务通常使用ETH,USDT,USDC或WBTC作为抵押;然而,将来,SushiSwap贷款市场可能会使用其在矿池中的资金作为抵押品,或者与Cream Finance集成以提供各种代币的贷款服务。 Cover Protocol还将添加 可能性 SushiSwap流动资金池的保险额度.

BentoBox集成了几个新功能。来源: Twitter的/ @AndreCronjeTech

这些举措可以为SushiSwap提供更多功能。因此,yearn.finance的整合可能会为SushiSwap的市值增加更多的上涨空间.

SushiSwap的估值

根据 硬币壁虎, SushiSwap的市值约为2.8亿美元。由于其代币总数的上限为2.5亿,其完全稀释后的市值排名第18位,为5.4亿美元.

相比之下,Uniswap的市值约为7.3亿美元,FDV的市值为34亿美元。 Curve的市值为1000万美元,但其FDV超过20亿美元。 Balancer的市值为1.3亿美元,FDV为13亿美元。从长远来看,SUSHI受到新代币发行的压力最小,这对代币持有者是有利的.

SushiSwap的年收入约为8300万美元,其中五分之六(即约7000万美元)分配给了流动性提供商。剩下的六分之一(即1400万美元)分配给了xSUSHI利益相关者.

SushiSwap目前的年收入为8300万美元,其中六分之一分配给xSUSHI利益相关者。来源: 令牌终端

将其8300万美元的收入除以1.655亿美元(即SUSHI当前的循环供应),得出的每股收益值为0.50美元。将当前每令牌价格2.30美元除以每股价格得出的本益比为4.6.

如果将分配给xSUSHI利益相关者的1400万美元收入纳入等式,我们将得到27的市盈率。如果将完全稀释的代币金额放入等式,则市盈率将为41考虑到其增长率和潜力,该市盈率在客观上是出色的.

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Mike Owergreen Administrator
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