什么是反向ETF? 反向ETF是交易所交易基金，旨在返回指数的每日收益的反向。换句话说，当指数贬值时，基金会升值；反之，如果指数升值，则基金将贬值。. 反向ETF，也称为空头ETF或熊ETF，旨在捕获每日反向收益，而不是长期反向收益。它们可用于对冲短期投资组合或推测价格下跌. ETF与ETN 交易所交易基金（ETF）和交易所交易票据（ETN）是非常相似的产品。它们通常可以互换使用，并具有相同的功能。但是，有一个重要的区别。一些被广泛交易的逆产品实际上是ETN，因此值得理解它们之间的区别. ETF是拥有资产组合的信托。 ETF旨在追踪指数，但其价值实际上取决于信托持有的资产的价值。这意味着基金的绩效与其追踪的指数之间可能会有微小的差异，称为追踪误差. 相比之下，ETN实际上是一种无抵押债务抵押。它有一个到期日，届时发行人将向持有人支付初始资本加上或减去指数的回报。 ETN不代表任何资产的所有权。相反，产品由发行人支持. ETN非常适合于传统资产组合难以创建或昂贵的情况。另一方面，它们给产品带来交易对手风险. 杠杆反向ETF 除反向收益外，许多交易最广泛的反向ETF还提供杠杆作用。换句话说，如果指数下跌1％，则3倍反向ETF的价值将上涨3％。. 这是一个有用的属性，因为它减少了对冲投资组合所需的额外资本。假设您有价值100,000美元的多头头寸。为了通过购买无杠杆基金来对冲这个投资组合，您还需要另外的100,000美元。如果您购买的杠杆反向ETF的杠杆倍数是3倍，则只需33,000美元. 我们在这里详细介绍了杠杆ETF。. 做空市场的替代方法 无论您是想对冲多头头寸投资组合还是想对指数下降进行推测，反向ETF都是普通投资者最简单的方法之一。但是还有其他一些值得了解的方法. 卖空股票需要从另一位投资者那里借入股票（要付费），然后再出售这些股票。回购股票后，它们将退还给贷方。卖空股票需要特殊类型的交易账户. 您还可以卖空衍生品，例如期货合约或差价合约（差价合约）。由于不涉及借贷，因此更直接-但是，您将需要一个衍生品交易账户. 最后，您可以在要套期保值的资产上购买看跌期权。认沽期权赋予您以特定价格出售资产的权利。如果资产价格确实下跌，则可以以更高的价格出售资产，也可以简单地出售将获得价值的期权。期权交易也需要一个衍生品交易账户. 反向ETF的例子 反向ETF的领域由少数发行人控制，其中ProShares和Direxion占据了大多数在美国上市的基金的份额. 最大的反向基金是ProShares Short S&P...

什么是股票ETF? 2019年，在美国上市的ETF的总价值突破4万亿美元大关。这些基金中约有75％持有股票。此外，美国市场上最大的10种ETF是股票ETF。在全球范围内，情况相似，股票ETF主导了整个行业. 那么，什么是股票ETF，以及投资它们的利弊是什么？? 交易所买卖基金是汇集资本的基金，然后将其投资以复制指数。对于股票ETF，该基金将被设计为跟踪现有股票指数或专门为该基金创建的指数的价值。无论哪种方式，对于股票ETF，该基金仅持有上市公司的股票。. 股票ETF的类型 虽然大多数交易所买卖基金都属于股票ETF类别，但是有很多非常不同类型的股票ETF. 整体指数ETF 许多最大的ETF跟踪著名的股票市场指数。这些指数通常被用作广泛股票市场表现的基准，因此，ETF应该对其进行追踪是有意义的。示例包括SPDR S&P 500指数基金（SPY）和追踪纳斯达克100指数的QQQ Trust（QQQQ）. 市值ETF 一些股票ETF根据公司的市值进行跟踪。头条指数基金通常会追踪最大的公司，但有些基金将名单进一步缩小至最大的公司。 iShares全球100强ETF追踪S&P全球100强指数，其中包括全球100家最有价值的公司. 也有很多基金投资中型，小型和微型股票。 iShares Micro-Cap ETF（IWC）拥有1300多家公司，但所有公司的市值均低于3亿美元. 行业ETF 一些股票ETF追踪行业指数。最好的例子是SPDR Select系列ETF，其中包括10只基金，投资于构成市场的10个领域。其中一些基金，例如“金融精选部门SPDR（XLF）”本身已成为各自部门日常表现的基准. 行业ETF 为了投资更集中的一篮子股票，可以使用投资于行业指数的ETF。例如，在技术领域内，存在各种行业，例如云计算，软件，硬件和网络安全。全球X云计算ETF（CLOU）跟踪了全球37家从事云计算的公司的Indxx全球云计算指数. 投资风格ETF...

共同基金和交易所买卖基金是可供投资者使用的两种投资基金。两种类型的资金都是从大量投资者那里筹集资金的，并且都经过专业管理。还有其他一些相似之处，也有很多基本区别. 在决定两者之前，重要的是要了解每种类型的基金的区别和目标. 共同基金和ETF之间的相似之处 如前所述，共同基金和交易所交易基金都从多个投资者那里汇集了储蓄。这意味着投资者将从规模经济中受益。固定成本分布在整个基金中，从而减轻了每个单独投资者的负担。由于基金通常会支付批发费用以进行交易和管理，因此可变成本也降低了. 规模经济还允许基金由投资专业人士管理。除非个人拥有非常庞大的股票投资组合，否则由投资专家管理投资组合会非常昂贵。相比之下，ETF和共同基金都使投资者能够以每年不到资产价值1％的价格使用专业管理的投资组合. 大多数投资基金不论其结构如何，都可以提供多元化的投资。为了使投资组合多样化，它需要包括15种或更多的证券。大多数共同基金至少持有30种不同的证券，而平均ETF则更加多样化。但是，也有一些例外– ETF SPDR黄金信托（SPDR Gold Trust）仅持有实物黄金，不提供多元化. 指数在共同基金和ETF的管理中都起着作用-但是，ETF跟踪指数，而共同基金则使用该指数作为衡量绩效的基准. 共同基金和ETF之间的区别 共同基金和ETF是独特的法律结构，并且都受到监管。共同基金自1924年以来就存在，而ETF自1993年以来就已经存在。在美国，两者均受SEC（证券交易委员会）和不时更新的法规的监管。类似的监管机构监督其他国家的资金. 主动与被动管理 虽然两种类型的基金都有不同的法律结构，但最根本的区别在于它们的管理方式. 市场表现被称为alpha，而市场表现（或指数）被称为beta。积极管理基金的目标是通过跑赢指数来赚取alpha和beta。被动管理基金的目标是通过跟踪指数来获得beta. 资产管理公司管理积极管理的资金。基金经理将对每只基金负全部责任，但将得到一组分析师的支持。这些分析师对个别证券进行“自下而上”的研究。团队共同尝试通过确定要购买和出售哪些证券以及何时进行交易来产生alpha。. 较小的团队管理被动型基金，基金经理和分析师通常具有定量分析的背景。被动基金的目的是通过以与该指数完全相同的比例持有证券来反映该指数的表现。仅在对指数进行更改时才更改基金分配. 绝大多数共同基金是主动管理的，尽管有些是被动管理的。相比之下，绝大多数ETF是被动管理的。自2008年以来，美国开始允许使用主动管理的ETF，但仍然只占很小的比例. 不同管理方式的含义是，如果您投资共同基金，则期望获得alpha和beta，而您仅期望从ETF获得beta。. 费用比率（互惠基金与ETF） 基金管理公司收取各种费用以支付管理和运营成本。这些费用以费用比率报告，反映了每年收取的所有费用，以基金价值的百分比表示. 共同基金收取的费用（平均而言）比ETF高得多。共同基金的费用比率虽然相差很大，但平均约为0.65％。 ETF的费用比率平均约为0.2％，但也有所不同。对于非常专业的基金，两者的费用比率都可能高达2％....

债券ETF，也称为固定收益ETF，是投资于债券的交易所买卖基金。这些基金使投资者可以承受固定收益指数以及定期股息的表现。可供投资者使用的债券债券ETF种类繁多. 什么是债券? 要了解债券ETF，重要的是首先准确了解债券是什么。债券或固定收益证券是可交易的贷款。政府，市政当局和公司都通过出售债券来筹集资金，但与简单的贷款协议不同，债券可以在二级市场上交易，价值可能会波动。. 假设一家公司需要在10年内借入100万美元，并准备支付5％的年利率。他们将发行（出售）面值为100万美元，到期日为10年的债券以及5％的息票-给付给他们100万美元的投资者. 如果投资者持有该债券10年，则他们将每年从发行人处获得50,000美元，并且在到期日将获得100万美元。但是他们也可以将债券出售给另一位投资者。只要发行人没有违约，债券持有人将继续获得50,000美元的优惠券和100万美元的本金本金。. 尽管息票和本金不变，但可以不同的价格买卖债券。如果利率降至4％，则支付5％的债券将变得更有价值。但是，如果利率升至6％，则支付5％的债券将失去价值。二级市场上的债券交易价格会随着利率的波动以及发行人的信用等级的变化而波动。. 债券类型 以下是最常见的债券类型： 政府债券 债券发行是政府筹资的主要手段。发达国家政府发行的债券通常具有最高的信用评级，并被视为接近“无风险”。发展中国家政府发行的债券的信誉度会根据经济实力，政治稳定性和债券的币种而有所不同. 市政债券 城市和市政当局也发行债券以资助发展。这些债券以利率，地方税以及机场和收费公路等设施的收入作为后盾。市政债券有时会为投资者提供额外的税收优惠. 公司债券 公司可以出售股票来为增长提供资金，也可以发行债券。公司债券支付固定收益，这不同于股票给持有人带来公司利润的股份。但是，如果公司被清算，债券持有人将首先对该公司的资产提出债权。可转换债券是可以转换为股票的公司债券. 抵押债券 抵押债券将数百个房屋的抵押捆绑为一个债券。债券由物业支持，息票从每月抵押贷款中支付. 高收益债券和垃圾债券 术语垃圾债券和高收益债券可互换使用，是指评级低于投资等级的债券。垃圾债券提供更高的收益率，以补偿持有人的额外风险。它们可以由政府，市政当局或公司发行. 债券指数是通过根据发行人的类型和信用等级等几个特征定义债券而构建的。货币，到期时间和期限（对利率变化的敏感性）也用于对债券进行索引。因此，当利率变化时，债券指数可能会发生重大变化. 直接债券投资之间的区别 & 债券基金 尽管债券价格在二级市场波动，但它们总是在到期时支付全部面值或本金-除非它们违约。因此，如果您购买债券并持有至到期，您将获得全部本金（票面价值），而不管债券价格在此过程中如何波动。但是，如果您在到期前出售它，则可能会实现资本损益. 债券ETF跟踪固定收益指数，该指数确定在给定时间应持有哪种类型的债券。为了使基金与指数保持一致，它会定期进行重新平衡。这将为投资者带来已实现的收益或损失。收益导致基金的资产净值上升，并导致年度资本收益股利。亏损导致基金资产净值下降....

大宗商品交易所买卖基金为投资者提供了一种在大宗商品市场上投资的最简单方法之一，无论是对单个商品还是对商品指数。这是个好消息，因为直接投资于商品可能是一个复杂且耗时的过程. 什么是商品? 商品是有形商品，可以是天然材料，也可以是农产品。交易的商品被广泛使用且可互换–换句话说，一个单位与另一个单位或多或少是相同的。它们也被称为资源或基本材料. 商品市场通常分为以下三类： 金属，包括银和金之类的贵金属，以及铁，铜和锌之类的贱金属. 能源商品包括石油，天然气和煤炭. 农业商品包括牲畜（如牛）和软商品（如棉花，玉米和小麦）. 大宗商品是一种独特的资产类别，可用于使股票和债券的投资组合多样化。大宗商品价格与其他资产的相关性较低，可能对冲通货膨胀. 什么是商品ETF? 交易所买卖基金是拥有一篮子其他证券的上市信托。它们可以像股票一样进行交易，并允许投资者仅通过一项交易即可购买资产组合。与从头开始构建投资组合相比，这既便宜又容易。您可以在此处了解有关ETF的更多信息. 一些商品ETF投资股票指数的方式与股票ETF投资股票指数的方式相同。但是，一些交易最广泛的商品ETF只投资一种商品. 实物商品与商品期货 投资商品带来了新的挑战。股票和债券之类的金融工具在物流方面几乎没有挑战，因为它们仅以数字或纸质形式存在。商品贸易和投资带来了运输，仓储，安全和保险等现实问题. 这些后勤挑战意味着大多数商品贸易都发生在期货市场上。期货合约代表在未来日期买卖资产的义务。但实际上，期货合约可以在到期前平仓，也可以滚动成到期日更远的合约。. 一些ETF持有实物商品，而另一些则持有期货合约或两者的结合。. 后退和负卷成品率 当投资者使用期货合约获得某种商品的敞口时，就会发生一种称为倒退的现象。当投资者从即将到期的合同转换为稍后到期的合同时，就会发生这种情况。结果是，近合约的交易价格比标的资产低，而远期合约的交易价格高。不断地将头寸从一个合约滚动到下一个合约可能会成为一项代价高昂的工作。这称为负卷屈服. 如果ETF将期货合约用于大宗商品敞口，则现货回购可能会拖累业绩。如果您打算投资商品ETF，则应考虑到这一点。看看ETF的价格如何跟踪指数或基础商品，以了解可能出现的“升值”“成本”是多少. ETN与ETF 交易所交易票据（ETN）和交易所交易基金（ETF）通常可以互换使用，并且在大多数情况下具有相同的功能。两者都像股票一样在证券交易所进行交易。但是，有一个重要的区别. ETF是持有资产组合的信托，对于商品ETF而言，有时仅是一项资产。 ETN是一种结构化产品，类似于债务工具和债券。它们不是由资产支持的，而是由发行资产的机构支持的。 ETN发行人通过在自己的资产负债表上持有资产来对冲债务. ETN的优点是没有追踪错误，因为价格只是追踪指数。缺点是ETN承担交易对手风险。如果发行人破产，则他们可能无法履行其义务。在大多数情况下，发行人是拥有强大资产负债表的大型机构。但是，值得考虑发行人的财务实力....