Il governo thailandese utilizzerà la blockchain nell’emissione di obbligazioni
Un altro sviluppo minore ma significativo nella cartolarizzazione digitale si sta svolgendo in Thailandia, dove l’ufficio di gestione del debito pubblico (PDMO) emetterà titoli di risparmio governativi che verranno distribuiti con l’aiuto della blockchain.
Questa è una prova iniziale fatta da PDMO, che fa parte del ministero delle finanze del paese, per sfruttare la tecnologia blockchain nell’emissione e distribuzione di titoli di stato al pubblico.
Secondo i rapporti locali, l’ufficio sta emettendo obbligazioni per un valore totale di circa 6,5 milioni di dollari (200 milioni di baht). Una caratteristica particolare della tecnologia blockchain è già chiaramente visibile, poiché le obbligazioni vengono vendute a un valore nominale di 1 baht, l’importo più basso in assoluto per i titoli di stato, che di solito hanno un prezzo di 1.000 baht.
Perché la tokenizzazione dei titoli è importante
Il mercato obbligazionario è una delle classi di attività più antiche e più affidabili, che fornisce finanziamenti chiave a governi, società e investitori. Nonostante la popolarità del mercato presso gli investitori istituzionali e al dettaglio, la digitalizzazione è stata incredibilmente lenta.
L’emissione di obbligazioni è generalmente un processo lungo che coinvolge più intermediari, sostenendo costi elevati e il rischio di errore umano. Questi sono punti dolenti comuni nel mercato dei titoli finanziari che le innovazioni tecnologiche sperano di risolvere.
È qui che entra in gioco la tokenizzazione delle obbligazioni con l’obiettivo di ridurre i vari costi associati all’emissione di obbligazioni. L’applicazione della tecnologia blockchain può avvantaggiare il mercato obbligazionario nel suo complesso migliorando la visibilità dei dati, riducendo il rischio di controparte e migliorando l’efficienza operativa.
Quando acquistano e vendono obbligazioni, gli acquirenti possono verificare immediatamente che i venditori possiedono l’obbligazione guardando la blockchain. Ciò elimina anche immediatamente la necessità di avere intermediari poiché l’obbligazione vive su un libro mastro affidabile e immutabile.
Blockchain facilita anche il processo di emissione di obbligazioni con i termini e le condizioni tra cui l’importo principale, il tasso della cedola e la data di scadenza, essendo radicati nel codice. Di conseguenza, il processo di pagamento può essere automatizzato: gli emittenti possono distribuire i pagamenti degli interessi direttamente all’indirizzo del portafoglio dell’obbligazionista.
Con la nuova tecnologia, gli emittenti di titoli hanno la possibilità di rappresentare le attività finanziarie nel modo più granulare necessario. Poiché le verifiche, le transazioni e i regolamenti avvengono su un libro mastro blockchain, non ci sono ulteriori seccature o pratiche burocratiche da svolgere, rispetto ai metodi tradizionali di cartolarizzazione e distribuzione di asset.
Questo è un enorme vantaggio offerto dalla tecnologia e il direttore generale del PDMO Patricia Mongkhonvanit, riconosce che questo aprirà anche nuove opportunità per tutti di acquistare titoli di Stato:
“Ciò dovrebbe consentire a più persone a livello di base di acquistare i titoli di risparmio del governo”,
La Thailandia va avanti con la cartolarizzazione digitale
I buoni di risparmio del governo saranno disponibili per l’acquisto tramite la piattaforma blockchain della Krung Thai Bank (KTB), che è interamente di proprietà statale e la distribuzione avverrà tramite un portafoglio elettronico. Sebbene questo sia un modo completamente nuovo di condurre un’emissione di titoli di stato, non è un’esperienza insolita per molti.
Se la partizione obbligazionaria più piccola è di 1 baht, il limite minimo di acquisizione è fissato a 100 obbligazioni per acquirente, con un investimento limitato a 500.000 baht – secondo PDMO.
Il lancio iniziale avverrà attraverso i canali digitali, ma PDMO prevede anche di ampliare i canali di distribuzione dei buoni di risparmio a filiali bancarie, bancomat e mobile banking.
Per valutare l’interesse pubblico e diffondere il messaggio, il governo aveva in anticipo consentito alle persone di iscriversi tramite il portafoglio elettronico basato su blockchain. L’offerta di buoni di risparmio da 200 milioni di baht è un test iniziale e coloro che sono interessati a partecipare devono avere conti presso KTB e fare domanda tramite il portafoglio elettronico della banca.
Il PDMO thailandese ha recentemente chiuso la vendita di buoni di risparmio per un valore di 50 miliardi di baht, che faceva parte del piano da 1 trilione di baht del governo per mitigare i danni economici a seguito della pandemia COVID-19.
Il crescente interesse da parte del governo thailandese a perseguire modalità più efficienti per l’emissione di obbligazioni è un’ulteriore conferma che il ruolo della tecnologia blockchain per la cartolarizzazione di asset digitali si sta ampliando. Se l’emissione di prova sulla blockchain dovesse essere considerata un successo, c’è la possibilità di vedere più titoli di Stato distribuiti in questo modo.
La Thailandia è stata anche uno dei paesi desiderosi di fare un passo avanti con la sperimentazione di blockchain per la cartolarizzazione finanziaria. Ad esempio, nel 2019 la Thailand Bond Market Association ha annunciato che avrebbe adottato la blockchain per la registrazione delle obbligazioni. La Toyota Leasing locale nel paese aveva emesso un’obbligazione blockchain. Oltre a ciò, la borsa ha anche in programma di lanciare una piattaforma di asset digitali basata su blockchain.
