FCA Telah Melarang Derivatif Berbasis Kripto & Exchange-Traded-Notes di Inggris Raya
Itu Financial Conduct Authority (FCA) miliki sekarang dirilis putusan yang telah lama diharapkan tentang status produk keuangan berbasis kripto di Inggris.
Mulai 6 Januari 2021, derivatif berbasis kripto dan catatan yang diperdagangkan di bursa (ETN) akan dilarang ditawarkan kepada investor ritel di Inggris..
Contents
Derivatif Berbasis Kripto dan ETN
Derivatif adalah produk keuangan yang ‘memperoleh’ nilainya dari aset lain – seperti mata uang kripto. Contoh paling umum dari ini adalah semakin populernya masa depan Bitcoin.
Sementara aset yang mendasari mungkin bukan sekuritas, derivatif dipandang dan diatur sebagai sekuritas. Dengan demikian, hal ini membuat mereka berada di bawah lingkup badan pengatur seperti Financial Conduct Authority (FCA)..
ETN, di sisi lain, adalah sekuritas hutang tanpa jaminan yang diterbitkan oleh bank. Instrumen keuangan ini dibuat untuk memberikan investor eksposur ke aset tertentu melalui pelacakan ‘indeks patokan’.
Mengapa Mereka Dilarang?
Tidak ada alasan tunggal di balik keputusan FCA untuk melarang produk semacam itu. FCA menyatakan bahwa investor tidak memiliki kemampuan untuk, “menilai dengan andal nilai dan risiko derivatif dan menukar catatan yang diperdagangkan yang mereferensikan aset kripto tertentu.” Ini memberikan contoh-contoh berikut tentang mengapa ia percaya ini masalahnya.
- Sifat aset yang mendasari, yang tidak memiliki nilai yang melekat sehingga berbeda dari aset lain yang memiliki kegunaan fisik, menjanjikan arus kas masa depan atau diterima secara hukum sebagai uang
- Adanya penyalahgunaan pasar dan kejahatan keuangan (termasuk pencurian siber dari platform aset kripto) di pasar aset kripto
- Volatilitas ekstrim dalam harga aset kripto
- Pemahaman yang tidak memadai tentang aset kripto oleh konsumen ritel dan kurangnya kebutuhan investasi yang jelas untuk produk investasi yang mereferensikannya.
Tidak Ada Nilai Inheren
Jika larangan turunan kripto dianggap keras, maka pendirian FCA tentang nilai intrinsik aset kripto juga sama; “… Kami pikir aset kripto yang tidak diatur tidak memiliki nilai yang melekat. Mereka berbeda dari aset lain yang memiliki kegunaan fisik, menjanjikan arus kas masa depan, atau diterima secara hukum sebagai uang. “
Pertukaran cryptocurrency populer, Kraken, baru-baru ini merilis laporan tentang nilai intrinsik Bitcoin. Kami melihat laporan ini dan menyoroti beberapa poin penting mengapa Bitcoin memang memberikan nilai yang kuat, meskipun unik..
Apakah Itu Gema?
Menariknya, banyak alasan di balik keputusan FCA ini mengingatkan pada sentimen yang dimiliki oleh Securities and Exchange Commission..
Pertempuran untuk ETF berbasis Bitcoin telah berlangsung selama bertahun-tahun di Amerika Serikat sekarang, dengan SEC menutup setiap upaya. Sama seperti FCA, alasan di balik setiap penolakan biasanya terdiri dari poin-poin berikut.
- Ketidakmatangan pasar
- Keriangan
- Metode penilaian yang tidak memadai
- Risiko kustodian
Meskipun ETF telah secara konsisten ditutup oleh SEC, regulator di Amerika Serikat tampaknya memiliki sikap yang lebih berpikiran terbuka, sehubungan dengan menyetujui turunan kripto tertentu. Ini telah dibuktikan melalui berbagai penawaran kontrak berjangka Bitcoin dan Ethereum. Produk seperti ini dapat ditemukan melalui berbagai perusahaan, seperti,
Mempertimbangkan
Perlu dicatat bahwa ini bukanlah keputusan yang terburu-buru oleh FCA. Proses yang menghasilkan kesimpulan ini berlangsung selama satu tahun saat regulator mempertimbangkan risiko dan manfaatnya.
Proposal awal pelarangan ini diajukan pada Juli 2019. Sejak saat itu, FCA membuka proposal hingga masa komentar dari publik, yang menghasilkan ratusan pengajuan. Jelas, tidak ada cukup argumen yang meyakinkan untuk mempengaruhi keputusan awal FCA.
Keluaran?
Sementara keputusan ini dibuat dengan dalih melindungi investor, sudah ada protes dari banyak pihak, yang mengecam keputusan tersebut..
Don Guo, CEO dari Broctagon FinTech Group, berbicara tentang keputusan tersebut, dan apa artinya bagi investor yang berbasis di Inggris untuk bergerak maju. Dia menyatakan,
“FCA telah memberikan pukulan yang signifikan bagi kebebasan investor Inggris. Dengan melarang perdagangan turunan kripto, kita dapat mengharapkan ruang perdagangan Inggris untuk pindah ke tempat lain. Permintaan untuk sekuritas ini terus meningkat, dengan volume turunan kripto mencapai level tertinggi baru musim panas ini. Ini adalah kesempatan yang hilang bagi Inggris … Kami yakin bahwa harus ada langkah-langkah untuk melindungi konsumen, tetapi langkah ini mengabaikan permintaan yang meningkat di antara konsumen ritel untuk berpartisipasi dalam ruang mata uang kripto. ”
Financial Conduct Authority (FCA)
FCA adalah regulator jasa keuangan yang berbasis di Inggris Raya. Sejak dibentuk pada tahun 2013, FCA telah bekerja untuk mengembangkan dan menegakkan peraturan, yang memastikan pasar modal yang adil dan transparan.
Ketua Pelaksana, Nikhil Rathi, saat ini mengawasi operasi di FCA.
