Alysa Xu: sul mercato crittografico, sui derivati e sulla globalizzazione
COVID-19, il crollo del mercato 3.12, il dimezzamento di Bitcoin e ora, stiamo quasi entrando nella seconda metà del 2020. Abbiamo passato molte cose sotto la “nuova normalità”, eppure, cosa abbiamo imparato sul mercato e cosa dobbiamo aspettarci dopo? Cosa può fare di meglio OKEx mentre ci troviamo nello spazio crittografico? Ecco alcuni dei miei pensieri sul mercato delle criptovalute, sui derivati e sulla pianificazione futura di OKEx.
Contents
I. Correlazione tra mercato delle criptovalute e mercati finanziari tradizionali
Diamo prima uno sguardo all’andamento generale del mercato per la prima metà del 2020. Da metà febbraio all’inizio di marzo, l’economia globale ha iniziato a declinare e la liquidità di mercato tradizionale si è gradualmente ridotta. Allo stesso tempo, i mercati delle criptovalute sono rimasti indietro rispetto ai mercati tradizionali, perché il sentimento del mercato era ancora vivace a causa del dimezzamento delle aspettative.
Il 12 marzo, il mercato delle criptovalute ha sofferto a causa della crisi di liquidità globale. Insieme al precedente accumulo di leva elevata, Bitcoin è precipitato fino a $ 3.800 in un giorno. Il crollo estremo ha innescato il panico del mercato e il volume e le posizioni degli scambi di derivati sono scesi al di sotto del livello di febbraio. E ne è seguita una graduale ripresa man mano che il problema della liquidità globale si è attenuato. Guardando indietro, possiamo vederlo il mercato degli asset digitali non è del tutto indipendente dei mercati tradizionali. A causa della loro diversa natura, occorre tempo prima che il rischio di liquidità in questi ultimi si estenda al primo.
Questa crisi, tuttavia, ha anche messo bitcoin nel mirino di più persone. Gli investitori più tradizionali stanno prestando attenzione a Bitcoin e hanno iniziato a investire in esso, rendendo i due mercati più correlati.
Inoltre, nessun mercato unico può essere completamente indipendente dagli altri a meno che non sia completamente isolato. Finché esiste un’opportunità per l’arbitraggio, i trader ne approfittano per cancellare lo spread e riunire due diversi mercati.
Tutti gli asset hanno il loro ciclo toro-orso e Bitcoin non fa eccezione. Non può semplicemente salire tutto il tempo. Tuttavia, guardando la sua tendenza a lungo termine, c’è molto spazio per la criptovaluta di riferimento per aumentare in futuro. In caso di quantitative easing, per proteggersi dal rischio di deprezzamento della valuta fiat, gli investitori sono tenuti a scegliere attività in grado di generare rendimenti maggiori.
Vantaggi di Bitcoin rispetto ad altri asset
(1) Dopo aver raggiunto il suo picco di $ 20k nel 2017, BTC è entrato in un mercato ribassista nel 2018, ha iniziato una lenta salita nel 2019 e ora si trova ancora in un intervallo di valutazione relativamente ragionevole intorno a $ 9k.
(2) La capitalizzazione di mercato complessiva di Bitcoin è inferiore a $ 200 miliardi. Poiché il volume è piccolo, l’effetto complessivo dell’allentamento della liquidità in questo mercato sarà più rapido e più evidente.
Gli investitori istituzionali esteri sono stati molto attivi nel mercato delle criptovalute nel primo trimestre, con la scala di grigi, ad esempio, che ha investito un record di $ 389 milioni nel trimestre, acquistando circa 60.000 Bitcoin, che è circa il 30 percento dei nuovi Bitcoin estratti nel trimestre. La scala di grigi detiene attualmente un totale di 310.000 Bitcoin, che occupano circa. 1,7 percento di Bitcoin in circolazione.
Inoltre, guardando i dati della catena, il numero di indirizzi di balene che detengono più di 1.000 Bitcoin ora è di oltre 2.000, superando il livello di picco del mercato rialzista del 2017, con altri tre indirizzi che detengono più di 100.000 Bitcoin. Anche il numero di indirizzi che detengono più di 0,1 Bitcoin ha raggiunto il massimo storico di oltre 3 milioni. A lungo termine, man mano che bitcoin si unisce ai ranghi delle principali risorse globali, più persone in futuro prenderanno Bitcoin per l’allocazione degli asset.
II. La rapida crescita del mercato dei derivati
Dall’inizio del 2020, il mercato dei derivati è in forte espansione. Prevediamo che continuerà la sua rapida crescita durante tutto l’anno. Dal primo trimestre, il volume degli scambi nel mercato dei derivati ha superato i $ 2 trilioni, con un volume di scambi spot di 6,6 trilioni. Il volume degli scambi di derivati è stato circa un terzo di quello spot, con un volume medio giornaliero di mercato dei derivati di $ 23,3 miliardi per il trimestre, in crescita del 274% rispetto allo scorso anno e il volume spot è aumentato di circa il 104% su base annua.
OKEx esplora il mercato dei derivati da circa 7 anni. Attualmente, la nostra piattaforma one-stop fornisce i prodotti di trading più completi, inclusi contratti perpetui, futures e opzioni, tutti con opzioni di margine di USDT o altre criptovalute. OKEx ha guidato il mercato in termini di volume di scambi e posizioni, testa a testa con Bitmex. Poiché ottimizziamo e aggiorniamo costantemente i nostri prodotti in termini di funzionalità e meccanismi di controllo del rischio, siamo ora 1-2 anni avanti rispetto al settore.
Innanzitutto, abbiamo implementato un aggiornamento dell’architettura tecnica per migliorare le prestazioni. Poiché il mercato degli asset digitali è veloce, i requisiti per la concorrenza del sistema, la velocità di elaborazione degli ordini e la capacità di elaborazione sono ogni giorno più elevati. Pertanto, OKEx ha aggiornato il Lightning System 2.0 e il motore eccellente di corrispondenza l’anno scorso per assicurarsi che possa funzionare stabilmente anche in condizioni di mercato estreme. La disponibilità del sistema ha raggiunto il 99,999%, superando il livello del settore. Da quando il nuovo sistema della piattaforma è diventato operativo nel 2019, c’è stato un miglioramento qualitativo nella velocità di elaborazione degli ordini. Il ritardo nell’effettuazione dell’ordine è stato ridotto complessivamente del 50%. Allo stesso tempo, abbiamo lanciato tracker di mercato in tempo reale tick-by-tick per tutti i prodotti di trading, soddisfacendo le esigenze dei trader professionisti.
In secondo luogo, abbiamo un sofisticato sistema di gestione del rischio. Abbiamo messo il file Sistema di rapporti di margine a più livelli in atto per ottimizzare l’algoritmo per la liquidazione forzata e lo split order e ha aggiornato il calcolo di prezzo segnato. Al momento, manteniamo un record di zero clawback per il mercato dei futures e degli swap perpetui. E il nostro fondo assicurativo continua a crescere, attualmente sfiora i 100 milioni di dollari.
In terzo luogo, la nostra gamma di prodotti è completa. All’inizio del 2018, abbiamo lanciato il trading di swap perpetuo, che ora supporta 15 valute principali; per il trading di futures, abbiamo aggiunto contratti bimestrali, e supporta opzioni di margine di USDT o altre criptovalute, rendendo molto conveniente per gli utenti realizzare strategie di investimento diversificate. A gennaio, abbiamo anche lanciato il trading di opzioni, offrendo più date di scadenza, ricchi prezzi di esecuzione e oltre 100 contratti per i trader. Abbiamo anche aggiunto tre nuove funzionalità per aiutare gli utenti a capire di più sul trading di opzioni, tra cui la scoperta delle opzioni, il calcolatore delle opzioni e i market tracker in tempo reale tick-by-tick.
OKEx è il mercato delle criptovalute più diversificato nel settore e continueremo a concentrarci sul rafforzamento delle operazioni di sistema, sul miglioramento dell’esperienza utente e sull’agevolazione della liquidità del mercato in futuro.
III. Layout di globalizzazione a ciclo completo di OKEx
Voglio condividere qualche altro pensiero sul nostro scambio, incluso il nostro posizionamento strategico per OKEx.
Nonostante un decennio di sviluppo, il modello di business più solido nell’ecosistema crittografico sono ancora gli scambi. Dopo un mercato primario tiepido, i derivati sono diventati il nuovo successo. Per quanto riguarda gli sviluppi degli scambi crittografici, possiamo aspettarci di vedere le seguenti tendenze in futuro.
In primo luogo, l’intero mercato seguirà la regola 80/20, con le società di primo livello che occupano la quota di mercato principale e le piattaforme di secondo e terzo livello che competono nel mercato di nicchia.
In secondo luogo, gli scambi di primo livello costruiranno un sistema ecologico più ricco e completo e diventeranno una piattaforma di servizi integrata e one-stop per prodotti e servizi di cripto-asset; mentre le borse di secondo e terzo livello si concentreranno sul mercato suddiviso.
In terzo luogo, gli scambi centralizzati rimarranno dominanti nel settore per un certo periodo di tempo, ma DEX si evolverà gradualmente e ci si aspetta che i due si completino a vicenda.
Infine, in termini di mercati globali, gli scambi di primo livello possono essere ridefiniti. Poiché alcuni mercati emergenti sono in aumento, come l’Indonesia e la Russia, dove gli scambi locali rappresentano quasi il 50% o più del mercato locale.
Che mi dici di OKEx? Abbiamo pensato a modi per servire meglio i nostri utenti esistenti, ma dove sono i limiti del mercato? Come creiamo un nuovo spazio di mercato? Alla nostra conferenza esecutiva all’inizio dell’anno, abbiamo proposto una strategia globale a ciclo completo che si estende in tutte le direzioni delle nostre attività.
D’altra parte, continuiamo ad espanderci a livello globale. "Vera globalizzazione" significa localizzare il tuo prodotto in ogni paese per servire gli utenti locali. È una nuova sfida per noi mettere radici nei mercati emergenti poiché dobbiamo avvicinarci alla cultura locale, alle abitudini degli utenti e comprendere i concorrenti del mercato locale.
Come sempre, con una mentalità imprenditoriale ed essendo umili nell’apprendimento, non smettiamo mai di esplorare nuovi prodotti e tendenze nel mercato. Allo stesso tempo, diamo la priorità al nostro sistema di gestione del rischio. Nell’equilibrio tra sviluppo a lungo termine e benefici a breve termine, sceglieremo sempre il primo.
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