Stephen McKeon, Chief Strategy Advisor di Security Token Academy – Serie di interviste

Stephen McKeon è il Chief Strategy Advisor di Security Token Academy. È anche Assoc. Professore di Finanza presso l’Università dell’Oregon e Partner presso Collaborative Fund.

Quando ti sei interessato per la prima volta alla tecnologia blockchain?

Ho imparato a conoscere Bitcoin per la prima volta nel 2013, ma ero impegnato a lavorare su una startup e un incarico, quindi non ho avuto molto tempo per immergermi. È stato un paio di anni dopo, nel periodo in cui è stato lanciato Ethereum, ho catturato il bug e sono andato giù il coniglio buco.

In che modo questo interesse per la blockchain ha influenzato la tua strategia di investimento per il Fondo di collaborazione?

Fondo di collaborazione ha una storia di investimenti in aziende che migliorano il mondo interrompendo le tradizionali industrie estrattive. Molti segmenti del settore finanziario si adattano a questa descrizione, quindi investire in blockchain è un’estensione naturale della nostra tesi consolidata.

Non solo sei un partner di un fondo di investimento, ma sei anche un professore di finanza presso l’Università dell’Oregon. Quale è venuto prima e come ti sei trovato in questi ruoli?

Il ruolo accademico è venuto prima di gran lunga. Sono entrato a far parte del programma di dottorato in finanza presso Purdue nel 2007 e ho iniziato presso l’Università dell’Oregon nel 2011 dopo aver conseguito la laurea. Una delle cose che mi ha attratto nel mondo accademico è stata la capacità di progettare la mia agenda di ricerca e questo ha fornito l’opportunità di passare alle blockchain nel 2015.

Il ruolo con Collaborative è iniziato circa un anno fa quando hanno deciso di lanciare uno sforzo dedicato attorno alle blockchain. Conosco il fondatore, Craig Shapiro, da quasi 20 anni: ci siamo conosciuti all’inizio della nostra carriera a San Francisco durante l’apice del boom delle dot com. Sapeva che stavo ricercando blockchain raggiunti quando stavano cercando di aggiungere più competenze di dominio in questo spazio emergente.

Sei un consulente della Security Token Academy, una delle voci principali all’incrocio tra blockchain e titoli finanziari e hai pubblicato “The Security Token Thesis” che delinea le tue opinioni sul mercato emergente dei token di sicurezza. Potresti condividere con noi perché i token di sicurezza ti hanno così eccitato?

Ciò di cui sono entusiasta è il concetto di titoli intelligenti, in cui possiamo programmare la logica e le condizioni direttamente nella sicurezza stessa. I token blockchain non sono l’unico modo per raggiungere questa visione, ma sembrano essere la strada migliore per farlo in un modo che sia interoperabile e in cui i partecipanti al mercato abbiano un incentivo ad adottare. Portare queste caratteristiche ai titoli amplia lo spazio di progettazione in termini di come pensiamo al finanziamento e agli investimenti, il che è entusiasmante.

Quali tipi di titoli ritieni siano i migliori serviti dai token di sicurezza?

Poiché i token sono solo un wrapper digitale, possono essere applicati a quasi tutto. In un certo senso, se ha valore può essere tokenizzato. Detto questo, alcune risorse sono più conduttive di altre. Il primo token di sicurezza è stato un fondo di rischio, Blockchain Capital, spinto dal desiderio di creare un mercato secondario che consentisse agli investitori di ottenere liquidità senza imporre rimborsi sul fondo. Abbiamo anche visto alcuni esempi di azioni e immobili. Uno dei migliori casi d’uso nella mia mente sono i legami. I flussi di pagamento sono impostati in anticipo, rendendoli particolarmente facili da codificare e non sono soggetti agli stessi limiti per gli investitori di altre classi di attività. Blockchain Credit Partners sta facendo un lavoro interessante su questo fronte.

Puoi spiegare le tue opinioni sulla conformità automatizzata e sui vantaggi che questa offre agli investitori e alle autorità di regolamentazione?

La vendita e la negoziazione di attività finanziarie sono settori altamente regolamentati e il mantenimento della conformità è una vera fonte di attrito per le istituzioni. Inoltre, determina il modo in cui scambiamo i beni perché risiedono all’interno di giardini recintati. Inserendo la logica all’interno della sicurezza che controlla i requisiti normativi in ​​modo automatizzato mentre si sposta tra i portafogli, possiamo ridurre parte dell’onere attualmente esistente. C’è ancora molta strada da fare perché è necessaria un’identità digitale onnipresente e sicura per realizzare appieno la visione, ma sono stati compiuti molti progressi nell’ultimo anno.

Credi che le risorse digitalizzate richiederanno l’interoperabilità delle risorse, puoi spiegare cosa ne pensi?

La mia frase preferita dall’articolo è “La tesi alla base dell’idea che tutto sarà tokenizzato si basa sull’aspirazione che tutto sia interoperabile”. Le persone vogliono che tutto funzioni insieme senza problemi e semplicemente non lo abbiamo oggi per gli asset investibili. Una delle grandi promesse dei protocolli blockchain è che creano standard che facilitano l’interoperabilità tra i diversi componenti.

Hai anche descritto come in futuro i titoli digitali offriranno diritti di accesso agli investitori unici. Potresti approfondire quali saranno questi diritti degli investitori e in che modo avvantaggiano gli investitori?

Se riduci la domanda “cos’è la proprietà”, arrivi all’idea che la proprietà è un insieme di diritti. In molti casi questi diritti sono raggruppati, ad esempio, ottengo sia diritti di flusso di cassa che diritti di voto in molte delle azioni pubbliche che possiedo, ma non ottengo i diritti di accesso alla loro sede. Tuttavia, le persone apprezzano l’accesso e questo può assumere molte forme. Forse è l’accesso a una riunione annuale, come nel caso dei Green Bay Packers, forse è l’accesso a qualche tipo di sconto o l’accesso anticipato a un prodotto prima del lancio pubblico. Qualunque sia il caso d’uso che puoi immaginare, una volta che gli enti pubblici hanno maggiore visibilità sulle loro tabelle dei limiti, cosa che oggi non hanno, possono iniziare ad attribuire diritti aggiuntivi che possono essere molto bassi per l’emittente ma sono valutati dagli investitori.

Dove vedi il mercato a 5 anni di distanza?

I token di sicurezza sono passati da $ 22 milioni nel 2017, a $ 442 milioni nel 2018, e il valore per il 2019 sarà probabilmente di diversi miliardi. Eppure lo spazio è ancora agli inizi. Ci sono molti miliardi di dollari di asset nel mondo, molti dei quali potrebbero utilizzare un aggiornamento IT come quello rappresentato dai token di sicurezza. Per rispondere alla domanda quinquennale bisogna fare un’ipotesi sul tasso di adozione istituzionale perché questo è l’ostacolo che porta lo spazio da miliardi a trilioni.

C’è qualcos’altro che vorresti condividere con i nostri lettori?

Per i lettori che vogliono saperne di più, Security Token Academy è un’ottima risorsa. Li incoraggio a controllare il sito web e iscriversi alla newsletter settimanale. Inoltre, per coloro che si trovano nell’area di New York, ci sarà un incontro gratuito con una grande schiera di relatori la sera del 26 settembre al Chelsea Piers, la registrazione è disponibile tramite securitytokenacademy.com.