Pasar Opsi ETH Menunjukkan Sentimen Terpisah: Analisis

Secara singkat

• Opsi Ether (ETH) Open Interest (OI) telah mendekati titik tertinggi sepanjang masa karena lebih banyak pedagang derivatif yang ikut serta dalam opsi ini.

• Opsi bisa menjadi pilihan yang lebih baik dalam hal manajemen risiko.

• Data perdagangan menunjukkan bahwa beberapa pedagang opsi tampaknya mengincar kontrak bertanggal lebih lama dengan yang lebih tinggi menyerang, sementara kontrak yang berakhir pada bulan Juni tetap menjadi yang paling populer.

Opsi ETH dalam fokus

Pasar opsi ETH telah mendapatkan lebih banyak perhatian baru-baru ini karena sentimen risiko crypto terbesar kedua sebagian besar tetap positif sejak akhir bulan lalu. Data dari Skew menunjukkan bahwa total opsi ETH OI – nilai total kontrak opsi yang belum diselesaikan – hanya sekitar $ 150 juta, ATH baru, memecahkan rekor sebelumnya sekitar $ 80 juta pada Juni 2019.

Total opsi ETH OI mencapai ATH. Sumber: Condong

Kinerja kuat ETH selama sebulan terakhir – terutama mengungguli Bitcoin (BTC) – bisa menjadi salah satu alasan di balik meningkatnya minat dalam perdagangan derivatif ETH. Pada 8 Juni, ETH menguat lebih dari 15 persen selama 30 hari terakhir, sementara nilai BTC menurun sekitar 2 persen selama periode yang sama.

ETH mengungguli BTC; Sumber: OKEx, TradingView

Opsi vs. masa depan

Opsi dan futures adalah dua jenis instrumen yang paling umum digunakan di ruang derivatif. Meskipun kedua jenis kontrak tersebut mungkin memiliki beberapa kesamaan, perbedaan di antara keduanya secara substansial dapat memengaruhi profil risiko dan imbalan dari suatu perdagangan. Mari kita lihat lebih dekat keuntungan apa yang bisa diberikan oleh perdagangan opsi.

Risiko yang dapat dikelola

Kontrak opsi bisa jadi kurang berisiko dibandingkan kontrak berjangka, terutama dari perspektif yang panjang. Itu karena, dengan opsi, pedagang mengetahui potensi kerugian sebelumnya – ketika kontrak mencapai kedaluwarsa, pedagang memiliki opsi untuk membeli atau menjual dengan harga yang disepakati. Dengan futures, pedagang mengambil lebih banyak risiko karena mereka harus membeli atau menjual aset yang mendasarinya saat kedaluwarsa – jumlah keuntungan atau kerugian ini tergantung pada harga aset yang mendasarinya.

Lebih komprehensif

Opsi mungkin memiliki reputasi yang rumit. Padahal, dengan berbagai model penetapan harga, opsi memungkinkan investor yang terampil untuk memanfaatkan pandangan dan keyakinan mereka secara lebih efektif dan komprehensif. Itu karena faktor-faktor seperti pandangan tentang aset yang mendasarinya, volatilitas, dan proyeksi waktu semuanya dapat mencerminkan hasil perdagangan.

Fleksibel pada leverage

Dengan kombinasi harga kesepakatan yang berbeda (harga di mana suatu aset, misalnya ETH, dapat dibeli atau dijual di masa mendatang) dan tanggal kedaluwarsa, kontrak opsi memberikan fleksibilitas yang lebih tinggi daripada kontrak berjangka dalam hal leverage. Investor dapat dengan mudah menyesuaikan leverage mereka sesuai dengan profil risikonya. Namun, dalam perdagangan berjangka, leverage hanya bergantung pada persyaratan margin.

Analisis data perdagangan opsi

Data opsi memungkinkan pedagang mengekstrak informasi berharga tentang pasar dan sentimen pasar dari perubahan dalam pemosisian keseluruhan, minat terbuka, dan bagaimana pedagang memilih harga kesepakatan mereka.

Dengan harga ETH saat ini yang tersisa di bawah tanda $ 250, jenis instrumen apa yang telah digunakan oleh pedagang opsi? Apa proyeksi waktu yang mereka pikirkan? Apa yang bisa dikatakan oleh volatilitas kepada kita? Mari lihat.

Lebih banyak uang memasuki kontrak dengan jangka waktu yang lebih lama

Kami melihat bahwa kontrak dengan tanggal yang lebih panjang mendapatkan lebih banyak perhatian pasar akhir-akhir ini. OI pada kontrak yang berakhir pada bulan Juli, September dan Desember telah meningkat secara nyata dalam seminggu terakhir.

Opsi ETH OI dengan kedaluwarsa. Sumber: Condong

Meningkatnya OI pada kontrak jangka panjang menunjukkan bahwa beberapa pedagang dapat mulai mengambil pendekatan yang sedikit konservatif terhadap ETH, terutama dari perspektif jangka pendek..

Itu karena kontrak yang habis pada bulan Juni dengan harga kesepakatan yang sama dapat memberikan leverage yang lebih tinggi dan biaya yang lebih rendah daripada kontrak yang berakhir pada bulan Desember. Namun, beberapa pedagang tampaknya lebih terbuka untuk membayar premi yang lebih tinggi untuk masuk ke perdagangan ETH.

Perlu juga dicatat bahwa peningkatan OI pada opsi bertanggal lebih lama juga bisa menjadi bagian dari penyiapan strategi lain atau lindung nilai dari opsi bertanggal pendek lainnya..

Harga kesepakatan ETH mengungkap sentimen perpecahan

Bagaimana pedagang opsi memilih harga kesepakatan mereka bisa menjadi informasi lain yang layak untuk dilihat. Data dari Skew menunjukkan bahwa sebagian besar OI terkonsentrasi pada kontrak dengan pemogokan pada $ 220 dan $ 280.

Opsi ETH OI dengan pemogokan; Sumber: Condong

Dari perspektif panggilan, jika investor ingin memiliki eksposur risiko yang lebih rendah, mereka dapat memilih opsi panggilan ETH – ketika investor memiliki hak untuk membeli ETH pada tanggal yang ditentukan – dengan harga kesepakatan pada atau di bawah harga spot ETH saat ini. Sementara itu, trader yang ingin mengambil risiko lebih tinggi dapat memilih harga kesepakatan di atas harga spot ETH.

Dari perspektif put – ketika investor memiliki hak untuk menjual ETH pada tanggal yang ditentukan – harga kesepakatan put option pada atau di atas harga spot lebih konservatif daripada harga kesepakatan di bawah harga spot.

Dari data Skew, $ 220 dan $ 280 adalah harga kesepakatan paling populer di pasar opsi ETH, sedangkan harga spot saat ini sekitar $ 240 pada waktu pers. Dari sudut pandang panggilan, $ 220 adalah pilihan konservatif, karena di bawah harga spot, yang berarti kontrak tersebut sudah In the Money (ITM) – leverage dan ayunan harga kontrak-kontrak ini relatif lebih kecil.

Namun, panggilan dengan pemogokan $ 280 tampaknya ditujukan untuk pedagang yang lebih bullish pada ETH, karena kontrak tersebut masih Out of the Money (OTM), dalam hal kesepakatan tersebut lebih tinggi dari harga spot saat ini.

Dari sudut pandang, harga kesepakatan $ 280 terlihat lebih seperti pilihan konservatif, bagi pedagang yang bearish pada harga ETH. Beruang ETH yang lebih agresif dapat memilih put dengan pemogokan $ 220 karena mereka memiliki leverage yang lebih tinggi dan berpotensi memiliki pengembalian yang lebih tinggi.

Tanggal kedaluwarsa dan data harga kesepakatan tampaknya memberi tahu kita bahwa pedagang opsi ETH a) tampaknya sudah mulai mempertimbangkan pengaturan jangka panjang pada ETH, bahkan dengan premium yang lebih tinggi dan b) tampaknya memiliki pandangan terpisah tentang harga ETH, karena jumlah OI pada harga kesepakatan 220 dan 280 sangat dekat.

Pasar opsi kripto berkembang

Opsi telah banyak digunakan dalam dunia keuangan tradisional. Dengan pertumbuhan pesat dari ruang turunan kripto, pedagang dan investor sekarang dapat memanfaatkan semakin banyaknya pilihan aset dasar dalam perdagangan opsi kripto.

Penawaran opsi OKEx sendiri berkembang pesat – kami memperkenalkan perdagangan opsi ETHUSD minggu lalu. EOS akan segera menyusul, dengan pasar opsi EOSUSD OKEx akan dibuka akhir bulan ini.

Penafian: Materi ini tidak boleh dijadikan dasar untuk membuat keputusan investasi, atau ditafsirkan sebagai rekomendasi untuk melakukan transaksi investasi. Perdagangan aset digital melibatkan risiko yang signifikan dan dapat mengakibatkan hilangnya modal yang Anda investasikan. Anda harus memastikan bahwa Anda sepenuhnya memahami risiko yang terlibat dan mempertimbangkan tingkat pengalaman Anda, tujuan investasi, dan mencari nasihat keuangan independen jika perlu.

OKEx Insights menyajikan analisis pasar, fitur mendalam, dan berita hasil kurasi dari profesional kripto.