Il futuro del commercio di valori mobiliari – Leader del pensiero

Di Douglas Borthwick, CMO di INX Limited.

Prima di tuffarci nel futuro dobbiamo prima discutere il presente. Fino ad ora ci sono stati due distinti mercati mobiliari negli Stati Uniti. Pubblico e privato. I titoli pubblici generalmente vengono scambiati su una borsa nazionale, questo li rende disponibili alla maggior parte degli investitori attraverso i loro conti di intermediazione grazie alle infrastrutture e ai molti tubi costruiti negli ultimi decenni. Un investitore può ricercare il titolo, quindi negoziarlo semplicemente tramite il proprio conto di intermediazione online. C’è poco attrito nelle transazioni, ma molti intermediari. I titoli privati ​​invece sono più difficili da individuare. In generale devi essere un investitore accreditato ed essere costantemente alla ricerca o essere in una mailing list per vedere quali opportunità esistono. Pochi sono negoziati in borsa o ATS. La liquidità manca.

Poiché i titoli pubblici vengono negoziati sulle borse nazionali, sono aperti alla negoziazione solo per un periodo di tempo limitato durante il giorno. Nella maggior parte dei casi devi fare trading tra le 9:30 e le 16:00 EST. I tempi risalgono a quasi un secolo fa e riflettono i mercati che si scambiano intorno all’emissione di notizie diffuse dai giornali del mattino e della sera. L’orario di chiusura molto probabilmente risale ai giorni in cui le persone reali facevano i mercati sui piani delle borse. Quando un titolo si sposta dalle mani di una persona all’altra, gli intermediari chiamati agenti di trasferimento hanno notato i movimenti in modo che gli emittenti potessero discernere la proprietà.

Titoli privati ​​nel commercio generale tra investitori accreditati. Investitori che hanno un reddito o un patrimonio superiore a un certo livello. Poiché c’è un pubblico limitato, il trading è sporadico, limitato e opaco.

La blockchain cambia tutto questo. E forse questo è il motivo per cui l’ex presidente della SEC, Jay Clayton, ha affermato di poter vedere tutte le risorse spostarsi sulla blockchain in futuro.

La blockchain consente alle aziende di digitalizzare le proprie emissioni, creando un campo di gioco completamente nuovo per gli asset pubblici e privati. Questo nuovo campo di gioco rende il trading più efficiente eliminando la necessità di vari intermediari. Consente un mercato di scambio 24 ore su 24, 7 giorni su 7, proprietà frazionata e, per la prima volta, grazie al lavoro di INX Limited, apre i mercati privati ​​e il finanziamento nelle fasi iniziali agli investitori al dettaglio. Questo è il futuro.

Certamente, oggi c’è solo un flusso, ma crediamo con tutto il cuore che presto ci sarà una grande migrazione dai mercati legacy alla blockchain, ed è già iniziata.

Quando i titoli privati ​​vengono digitalizzati – o tokenizzati – diventano più liquidi. Possono essere scambiati 24 ore su 24; e la quotazione su un ATS consente agli emittenti di portare chiarezza e determinazione dei prezzi in un mercato precedentemente opaco. Una volta tokenizzati, possono essere posseduti su base frazionaria e, a seconda di come l’emittente ha depositato presso la SEC, in alcuni casi possono essere scambiati da investitori al dettaglio dalla loro IPO fino al trading secondario. Prima di questi mercati c’erano periodi di blocco significativi diretti dai loro documenti. Ora, questo sta cambiando.

Nel mercato pubblico ci sono già titoli che hanno deciso che la blockchain detiene il futuro in fatto di efficienza, liquidità e chiarezza. Overstock.com ha emesso una versione tokenizzata del proprio capitale attraverso il pagamento di un dividendo ai detentori delle proprie azioni. Mentre INX Limited è diventata la prima azienda nella storia a fare effettivamente IPO sulla blockchain, consentendo agli investitori al dettaglio di investire in una società pre-entrate nella loro IPO in corso, in effetti una ICO registrata. Questo è un enorme passo avanti per i mercati mobiliari. In precedenza, gli investitori al dettaglio erano bloccati da queste opportunità, opportunità che erano disponibili solo per investitori accreditati, fondi di private equity e venture capitalist.

Inserendosi nella blockchain, le aziende scoprono di non fare più affidamento sui servizi di molti intermediari. I record di proprietà vengono registrati sulla blockchain e una tabella dei limiti può essere visualizzata in tempo reale. I dividendi e le distribuzioni possono essere pagati direttamente agli investitori, senza bisogno di intermediari. Grazie al trading 24 ore su 24, 7 giorni su 7 e alla proprietà frazionata, la base di investitori può espandersi dagli Stati Uniti a una portata globale. I token nelle aziende possono diventare accessibili a chiunque, indipendentemente dal loro reddito e fuso orario.

I regolatori preferiscono che i token forniti dalla blockchain possano avere contratti intelligenti, progettati per garantire in modo autonomo che tutti i proprietari di un titolo siano passati attraverso gli screening AML e KYC. Sulla blockchain, una sicurezza può passare di mano solo se entrambe le parti hanno inserito nella whitelist i loro portafogli digitali.

Anche i millennial sono a bordo. Sono cresciuti con la consegna il giorno successivo su Amazon e non hanno mai capito perché i mercati azionari si aprono e si chiudono, a differenza dei mercati valutari e crittografici. Sembra essere un po ‘ingiusto che le società siano in grado di emettere PR il venerdì dopo la chiusura e gli investitori non sono in grado di negoziare le loro partecipazioni fino al lunedì successivo. La tokenizzazione risolve questo problema.

Il futuro dei titoli è adesso. Con le autorità di regolamentazione, gli emittenti e i consumatori che vedono tutti i vantaggi della tokenizzazione e con il percorso verso la tokenizzazione ora illuminato da pionieri come INX Limited, è solo questione di tempo prima che questo flusso si trasformi in un torrent.