Michael Albanese, CEO Tradewind Markets – Seri Wawancara

Michael Albanese adalah CEO dari Pasar Tradewind. Dengan lebih dari 20 tahun di industri ini, Michael sebelumnya memegang berbagai posisi kepemimpinan di JP Morgan, termasuk Global Head of Agency Collateral Management, Global Head of Securities Clearance, dan Head of Japan Trustee business, memungkinkan bank, broker-dealer, manajer aset, perusahaan , dan perusahaan asuransi untuk secara efektif mengelola perjanjian pembelian kembali silang agunan, pinjaman sekuritas, dan perdagangan derivatif. Michael berpengalaman dalam infrastruktur pasar di seluruh pasar sekuritas, pialang online, dan kepemimpinan bisnis yang kompleks.

Tradewind Markets telah membangun platform digital untuk logam mulia; mereka memfasilitasi perdagangan, manajemen rantai pasokan, penyelesaian, dan penyimpanan aset ini.

Bisakah Anda berbagi dengan kami kisah asal mula Pasar Tradewind dan bagaimana hal itu dikeluarkan dari IEX pada tahun 2016?

Tradewind Markets diluncurkan sebagai perusahaan melalui Bursa Investor (IEX), satu-satunya bursa yang menyelaraskan kepentingan seluruh ekosistem perdagangan, dari investor, pialang, hingga perusahaan publik. Tradewind dimulai sebagai sebuah konsep dengan misi meningkatkan cara kerja pasar logam mulia dan dengan cepat menarik minat investor Sinta, seorang manajer investasi global yang mengkhususkan diri pada logam mulia dan investasi aset riil. Didukung oleh pemegang saham yang berkepentingan untuk meningkatkan pasar dan dilengkapi dengan tim karyawan yang kuat, Tradewind bertekad untuk menciptakan teknologi yang memungkinkan logam fisik dikontrol secara digital.

Pada tahun 2018, Tradewind membuat VaultChain ™ Emas dan Perak sebagai cara untuk mempermudah, menghemat biaya, dan lebih aman untuk membeli, menjual, menyimpan, menyelesaikan, dan memiliki logam mulia secara digital. Emas atau perak yang dibeli melalui VaultChain ™ disimpan di Royal Canadian Mint dengan judul kepemilikan yang jelas tercermin pada buku besar yang didistribusikan. Pembeli dan penjual logam mulia dapat membeli aset ini melalui jaringan dealer Tradewind.

Hubungan pendiri kami dengan IEX, Sinta, dan banyak pemegang saham kami telah sangat membantu kami meningkatkan cara pasar logam beroperasi. Kami terus membantu semua segmen ekosistem logam mulia – produsen, bank, dealer, penyuling, dan investor – mendapatkan keuntungan dari pasar yang lebih aman dan hemat biaya.

Anda memiliki karier yang fenomenal termasuk baru-baru ini menjadi Kepala Global Manajemen Jaminan Agensi di J.P. Morgan. Apa yang membuat Tradewind Markets menarik Anda untuk bergabung sebagai CEO?

Selama karir saya di perbankan, saya fokus pada pasar sekuritas dan manajemen agunan, mengelola bisnis yang memungkinkan sekuritas untuk diperdagangkan, diselesaikan, dipinjam, dan dipinjamkan secara global – terlepas dari lokasi fisik sekuritas ini. Lembaga seperti bank dan manajer aset dapat menggunakan sekuritas ini sebagai jaminan untuk tujuan pendanaan tanpa memindahkannya secara fisik, yang pada gilirannya membantu mendanai bisnis mereka, mencapai penyelesaian perdagangan yang aman, dan mempengaruhi transfer nilai lintas geografi..

Ketika saya memeriksa kelas aset lainnya, saya menyadari ada pelajaran yang dapat dipelajari pasar logam dari pasar sekuritas – baik dari keberhasilan maupun kegagalan. Infrastruktur pasar logam mulia sudah kuno dan sangat bergantung pada pergerakan fisik untuk menyelesaikan perdagangan dan nilai transfer. Penyelesaian seringkali membutuhkan pengiriman logam fisik – dan pusat perdagangan global membutuhkan format emas yang berbeda untuk menyelesaikan perdagangan. Pasar logam tidak memiliki mekanisme sentral untuk mendapatkan pasokan, memelihara catatan kepemilikan yang tidak dapat diubah, dan memobilisasi logam sebagai jaminan saat paling dibutuhkan. Hasilnya adalah cara yang lebih mahal, kurang percaya diri untuk berdagang, menyelesaikan, dan menggunakan logam sebagai jaminan.

Misalnya, emas memiliki potensi yang luar biasa untuk digunakan sebagai aset jaminan yang efektif. Tetapi karena kurangnya transparansi harga, emas tidak memenuhi syarat sebagai aset likuid berkualitas tinggi (HQLA) – sehingga mahal bagi institusi tertentu untuk memiliki emas, dan menghalangi investor institusi lain untuk memilikinya. Data yang lebih baik, transparansi harga yang lebih baik, dan catatan kepemilikan yang aman membantu emas menjadi aset investasi dan jaminan yang lebih dapat diterima.

Kabar baiknya adalah ada cetak biru yang telah membantu pasar sekuritas meningkat selama bertahun-tahun, dan tidak ada alasan kami tidak dapat menerapkannya ke pasar emas dalam waktu dekat.

Apa keuntungan bagi investor jika komoditas didigitalkan?

Sebenarnya cukup mudah untuk mendigitalkan aset saat ini. Nilai sebenarnya berasal dari penggabungan digitalisasi dengan konstruksi legal, data dan kepastian kepemilikan yang memberikan kenyamanan kepada counterparty. Dengan mendigitalkan aset, memastikan catatan kepemilikan yang tidak berubah, dan meningkatkan transparansi harga, pasar memperoleh beberapa keuntungan.

Manfaat tersebut antara lain:

• Meningkatkan kepastian penyelesaian dengan menghilangkan kebutuhan emas untuk diangkut secara fisik melintasi perbatasan, dilebur ke dalam format yang berbeda, dan dikirim ke brankas fisik tertentu. Memang, pada bulan Maret tahun ini, ketika kilang dan maskapai penerbangan membatasi operasi karena COVID-19, penyelesaian kontrak tertentu masih jauh dari pasti..
• Mengurangi biaya pembiayaan karena emas diterima sebagai jaminan. Bank, pialang, dan manajer aset dapat lebih mudah meminjam pada posisi mereka, seperti yang mereka lakukan di repo dan pasar pembiayaan sekuritas di sisi sekuritas. Faktanya, dalam banyak kasus emas sudah diizinkan sebagai jaminan untuk perdagangan derivatif tertentu. Tetapi karena sampai sekarang secara operasional sulit untuk digunakan, emas kurang dimanfaatkan dalam perdagangan ini. Digitalisasi dapat mengubahnya.
• Kesempatan yang lebih besar bagi institusi untuk memiliki emas. Dengan meningkatkan transparansi harga dan kepastian penyelesaian, emas dapat menjadi investasi yang memenuhi syarat untuk perusahaan asuransi dan UCITS Eropa yang saat ini tidak diizinkan memiliki emas..
• Biaya lebih rendah, karena perdagangan emas dan pusat lindung nilai menjadi lebih dapat dioperasikan secara global. Kami telah melihat ini di seluruh pasar sekuritas Eropa, tetapi tingkat interoperabilitas ini, sampai sekarang, benar-benar melewati pasar emas.
• Tren emas dan data harga yang transparan dan dapat diakses secara teratur.

Anda adalah pendukung besar emas etis, bagaimana Tradewind Markets mendapatkan emasnya secara bertanggung jawab dan bagaimana blockchain digunakan untuk memantau rantai pasokannya?

Meskipun ada permintaan yang kuat untuk transparansi dalam rantai pasokan logam, 63% dari pengelola dana mengutip “kurangnya kualitas dan data keberlanjutan yang konsisten” sebagai penghalang terbesar mereka untuk investasi lingkungan, sosial, dan tata kelola perusahaan (ESG). Tradewind telah menangani masalah ini dengan ORIGINS, solusi penelusuran rantai pasokan yang membantu perusahaan mematuhi Prinsip Penambangan Emas Bertanggung Jawab Dewan Emas Dunia dengan memberikan informasi rantai pasokan terperinci tentang asal emas dan peraknya. Dengan memberikan data asal, termasuk lokasi tambang, tanggal pengiriman, dan daftar sertifikasi atau standar yang dipatuhi sumber, pelaku pasar dapat membeli dan menjual logam mulia dari sumber tepercaya dan mengautentikasi asal bahan di seluruh rantai pasokan..

Saat ini emas dan perak ditawarkan, apakah ada rencana menawarkan paladium, platinum, atau komoditas lainnya di masa mendatang?

Tidak diragukan lagi, ada beberapa peluang untuk mendigitalkan komoditas selain emas. Kami sudah menawarkan perak dalam bentuk digital, dan kami secara aktif menilai pasar komoditas lainnya.

Pendekatan kami adalah memfokuskan waktu kami pada penyelesaian masalah infrastruktur pasar yang paling mendesak – dan itu berarti emas untuk saat ini. Daripada menunggu untuk mencapai konsensus industri yang lengkap tentang kapan, bagaimana, dan dengan kecepatan apa untuk menyelesaikan masalah, kami telah mulai dengan subset pelaku pasar yang berarti. Cetak biru yang telah membantu pasar sekuritas dan derivatif meningkat selama dekade terakhir dapat diterapkan pada emas – dan manfaatnya tidak perlu waktu bertahun-tahun untuk mencapainya.

Anda telah berbicara tentang bagaimana COVID-19 menunjukkan masalah industri dengan sistem lama saat ini. Apa saja masalah ini dan apa solusinya?

Pandemi tersebut tentu saja membuka celah besar dalam infrastruktur pasar emas.

London adalah pusat besar perdagangan emas, sedangkan New York adalah pusat lindung nilai perdagangan tersebut. Kembali pada bulan Maret, karena dislokasi harga COVID-19, rekanan perlu menyelesaikan perdagangan berjangka NY mereka. Namun, pasar NY membutuhkan emas dalam format yang sangat spesifik, berbeda dari yang biasanya diperdagangkan di London atau Shanghai. Jadi, untuk menyelesaikan perdagangan, rekanan perlu memperbaiki batangan emas, mengirimkannya ke NY, dan memasukkannya ke brankas yang tepat sebelum batas waktu penyelesaian. Seperti disebutkan sebelumnya, proses ini menjadi lebih sulit karena maskapai penerbangan membatasi penerbangan dan kilang memperlambat operasi selama pandemi..

Harga emas di NY melonjak melebihi emas sebanding di London, menyebabkan kerugian lindung nilai karena ketidakpastian penyelesaian. Jelas, saatnya sekarang untuk memikirkan kembali bagaimana emas di berbagai pusat perdagangan dapat digunakan terlepas dari lokasi fisik, format, dan zona waktu..

Bisakah Anda membahas berbagai opsi logam mulia yang ditawarkan kepada investor?

Karena pasar logam mulia secara fisik menuntut, proses digital sebenarnya membuka jumlah opsi yang tersedia bagi investor saat ini. Sebelumnya, investor harus membeli emas dan menyimpannya di lokasi yang aman. Saat ini, investor dapat membeli emas secara digital, pecahan, dan memanfaatkan logam mereka untuk mendapatkan hasil.

Saat ini, pasar logam terfragmentasi dan tidak memiliki catatan kepemilikan sentral – yang membuatnya sulit untuk meminjam, meminjamkan, dan menggunakan emas sebagai jaminan. VaultChain ™ dari Tradewind, produk emas dan perak digital pertama kami, memungkinkan investor untuk membeli dan memiliki emas secara digital menggunakan catatan digital. Metode kepemilikan ini menghilangkan kebutuhan untuk penyimpanan pribadi, keamanan, asuransi, transportasi, dan penyimpanan emas dan sebaliknya bergantung pada institusi, dalam kasus kami, Royal Canadian Mint, untuk proses ini..

VaultChain ™ Gold juga memberi investor opsi untuk membeli emas dalam jumlah pecahan yang lebih kecil dari satu ons, unit standar untuk emas. Mengizinkan investor untuk membeli lebih banyak emas secara tepat akan membuat pasar logam mulia berfungsi lebih seperti pasar sekuritas.

Beberapa perusahaan telah menciptakan apa yang dikenal sebagai token emas: aset digital yang didukung oleh emas fisik yang bertujuan untuk mengaitkan harga dengan nilai pasar emas..

Karena setiap metode semakin digital, investor memiliki kemampuan untuk mengakses data rantai pasokan yang sebelumnya tidak dapat mereka akses seperti informasi sumber, tambang tertentu, lokasi geografis, dan model tata kelola LST mana yang ditaati oleh tambang. Informasi ini dapat diakses melalui Tradewind’s ORIGINS, sebuah solusi ketertelusuran rantai pasokan.

Dapatkah klien menerima pengiriman fisik emas, dan apakah ada batasan geografis untuk ini?

Klien Tradewind dapat meminta pengiriman fisik emas melalui dealer resmi mereka, serupa dengan bagaimana investor dapat meminta berbagai bentuk sekuritas melalui broker. Kepemilikan emas digital juga memungkinkan investor untuk mendapatkan keuntungan yang sama dari investasi emas fisik termasuk akuisisi fisik logam. Ini adalah fitur yang kemungkinan akan menarik bagi pihak rekanan yang mungkin perlu menunjukkan kemampuan untuk memiliki aset mereka secara fisik.

Apakah ada hal lain yang ingin Anda bagikan tentang Pasar Tradewind?  

Pasar logam mulia siap untuk berubah dan kami memiliki cetak biru yang ada untuk memandu kami di sana. Kita tidak perlu menunggu konsensus dari pasar ketika teknologi yang tepat tersedia saat ini. Di Tradewind, kami memiliki rencana yang berani – namun pragmatis dan dapat dicapai – untuk memberikan pasar emas infrastruktur yang dibutuhkan agar lebih aman, tangguh, dan hemat biaya.

Terima kasih atas wawancara yang luar biasa, pembaca yang ingin mempelajari lebih lanjut harus berkunjung Pasar Tradewind.