减半后，比特币上涨反对市场预期，但零售交易者仍保持谨慎：期货周五
期货周五是对OKEx上的季度比特币期货的每周回顾.
本周早些时候，比特币（BTC）完成了第三次减半事件。减半前一天，价格暴跌了1,500美元以上，并引发了衍生品市场的大量清算。自从减半以来，BTC一直在上涨，周四再次达到10,000美元.
根据OKEx季度期货价格（BTCUSD0626），比特币在本周内已经升值了10％以上，截至发稿时，其价格从8600美元升至9500美元左右。迄今为止，比特币的减半表现与市场普遍预期的价格下降形成了鲜明对比.
查看OKEx交易数据，我们可以看到BTC多空比在本周的最后几天继续徘徊在1.0左右，这表明很少有零售交易者开设多头，而价格较上周末的低点增加了1,500美元。.
同时，由于溢价再次回升，BTC基础反映出乐观的前景。但是，保证金贷款比率表明，现货市场购买已经失去了一些动力，这对短期多头是一个警告。.
OKEx BTC季度期货（BTCUSD0626）1H图表。资料来源：OKEx
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BTC多空比
5月10日价格的急剧下跌使之前的多头/空头比率暴跌。在后续价格反弹中，该比率没有太大改善，仍然低于1.0。这可能表明尽管比特币价格回升，交易者仍在继续对冲他们的现货头寸.
数据收集时间：上午5/8 0:00至上午5/17 4:00（UTC）
多头/空头比率显示打开多头头寸的用户总数与打开空头头寸的用户总数之比。该比率是从所有期货和永久掉期中得出的。用户的多头/空头是由他们在BTC中的净头寸决定的.
在衍生品市场，只要有多头头寸，也必须有空头头寸以平衡它。多头头寸的总数必须等于空头头寸的总数。当比率较低时，表明持有短裤的人数增加.
BTC基础
在过去七天里，BTC的基础已经大幅波动。 OKEx BTC季度期货溢价从88美元跌至负85美元，然后又回升至正77美元，而截至发稿时为50美元。正溢价的回报表明市场对减半后的价格预期看涨.
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该指标显示季度期货价格，现货指数价格以及基差。特定时间的基础等于季度期货价格减去现货指数价格.
期货价格反映了交易员对比特币价格的期望。当基数为正时，表示市场看涨。当基数为负时，表示市场看跌.
季度期货的基础可以更好地表明长期市场趋势。当基数很高（正数或负数）时，这意味着套利空间更大.
未平仓合约和交易量
5月10日未平仓合约（OI）累积至628万张合约（1张合约= $ 100），从多头清算前的5月8日低点552万张上升。 5月14日，价格达到9,900美元后，OI急剧下跌。正如我们在周四的《加密市场日报》中指出的那样，这可能表明一些买家平仓并获利了结。.
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未平仓合约是指在某一天尚未关闭的未平仓期货/掉期的总数.
交易量是特定时期内期货和永久掉期的总交易量.
如果有2,000手多头合约和2,000手空头合约，则未平仓合约为2,000。如果交易量激增且未平仓头寸在短时间内减少，则可能表明很多头寸已平仓或被迫平仓。如果交易量和未平仓头寸都增加，则表明有很多头寸已经建立.
BTC保证金贷款比率
5月9日之后，保证金贷款比率从4.5以上迅速下降至0.8，并结束了连续三周的上升势头。虽然该比率现在已经反弹至1.45，但动能的暂停表明交易者在杠杆现货市场上购买时更加谨慎。.
数据收集时间：上午5/8 0:00至上午5/17 4:00（UTC）
保证金借贷比率是现货市场交易数据，显示在给定时间段内借入USDT的用户与以USDT值计算的BTC之间的比率.
该比率还可以帮助交易者了解市场情绪。通常，借入USDT的交易者旨在购买BTC，而借入BTC的交易者旨在将其做空。.
当保证金借贷比率很高时，表明市场看涨。当它低时，表明市场看跌。从历史上看，该比率的极值表示趋势反转.
交易者见解
OKEx投资分析师Robbie
从技术上讲，比特币回到了10,000至10,500美元的关键阻力区域，最后一次大跌开始，价格在周四（UTC）再次收于10,000美元以上。由于本周价格已上涨10％，因此获利回吐有可能阻止短期内价格的进一步上涨.
尽管以上指标显示出好坏参半的信号，但未来的溢价要高于现货，而OI则有所下降。多头/空头比率（低于1.0）可能表明散户目前正在谨慎开多头。但是，零售交易者通常会充当市场走势的反信号，我仍然认为多头在控制之中.
免责声明：不应将本材料作为做出投资决策的基础，也不应将其视为进行投资交易的建议。交易数字资产涉及重大风险，并可能导致您投资资本的损失。您应确保您完全了解所涉及的风险，并考虑您的经验水平，投资目标，并在必要时寻求独立的财务建议
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