OKEx 2020年9月市场微观结构报告摘要 9月，比特币（BTC）的价格受到宏观经济气候的严重影响-与美国股票市场和黄金价格同时下跌。根据OKEx BTC指数价格，它创下了自3月以来最大的月度跌幅（7.57％）.  BTC的价格在9月份的下降对应于OKEx交易量的下滑。与上个月相比，现货量减少了15％。此外，期货交易量较8月下降了27％。但是，在各种分散式金融代币上市之后，USDT保证金掉期市场出现了大幅增长，这导致总掉期量增加了3％. 2020年9月，期货市场的交易量最大。资料来源：OKEx 总体而言，由于9月初的剧烈波动，买卖差价显示出略高的水平（均值和方差）。另一方面，执行速度有所提高. 前十大硬币保证金期货的平均执行速度 "射击组" 于2020年9月。来源：OKEx 在本月《 OKEx市场微观结构报告》的摘要中，OKEx Insights将着眼于整个2020年9月OKEx的现货，期货和掉期市场的交易量和趋势。. 9月DeFi交易量显着增加 9月，现货市场占480对，比8月增加51对。即期总交易额为450亿美元，比8月份下降了15％。特别是，BTC现货交易量下滑了19％，平均每日交易量下降至4.32亿美元. 9月份的平均买价差略高于8月份的平均买价差。例如，当以现货价格交易价值100,000美元的BTC时，卖出价差记录为0.0254％，而八月份的价差为0.0216％。这主要是由于9月3日的巨大波动，当时比特币价格暴跌10.73％. TRON（TRX）和Polkadot（DOT）在本月顶级山寨币列表中取代了Litecoin（LTC）和Chainlink（LINK）。 TRX在去中心化金融市场上的努力以及推出了多个收益农业项目后，其现货量跃升至第三位.  此外，得益于新的OKEx Jumpstart项目以及用户友好的收益率挖掘页面Earn的推出，OKB的需求量很大。.  这 "专业6" 按现货交易量计，本月最高的山寨币为： 比特币（BTC）...

OKEx Insights的DeFi Digest是对去中心化金融行业的每周检查. DeFi市场快照 去中心化的金融市场在本周反弹，DeFi产品的锁定总价值从110.4亿美元升至120.1亿美元. Uniswap保持了其市场领导者的地位，锁定了总美元价值的24％的市场份额。去中心化交易所的流动资金池也最大，但其交易量优势从65％降至44％. 本周DEX的每周平均交易量下降了115％。但是，这是因为上周在Harvest Finance黑客攻击后交易量出现了扭曲. 在去中心化贷款领域，化合物继续保持领先地位，市场份额为54％. DeFi锁定的总价值增长了8.8％，而DEX的交易量却下降了。资料来源： DeFi脉冲 和 银行 最值得注意的是，在美国持续进行的总统大选期间，加密货币预测市场本周在DeFi领域占据了中心地位。去中心化预测市场Augur和Polymarket公布了创纪录的交易量 850万美元 和 860万美元, 分别. 除了DPM之外，加密货币参与者还以期货合约的形式下注大选-例如在加密货币交易所FTX上的Trump 2020. 随着选票的继续计数，美国选举代币的价格和交易量都出现了大幅波动。来源： 硬币壁虎 集中式与分散式预测市场 在预测性市场中，人们押注未来事件的结果....

OKEx Insights深入研究了代币化BTC的新兴需求以及固有风险. 今年，加密货币行业增长最快的壁ni之一是代币化BTC。在不同区块链上利用价值数十亿美元的BTC无与伦比的流动性，投资者越来越发现价值。包装比特币（WBTC），renBTC，sBTC，tBTC等解决方案使持有人能够保持对主导数字资产价格的敞口，同时受益于更快的交易时间和去中心化金融的被动收入产生潜力. 以太坊拥有最发达的DeFi生态系统，已成为代币化BTC项目及其用户的首选区块链。到2020年初，网络上大约有1,110个BTC代币。今天，以太坊是 近153,000 代表BTC的ERC-20令牌。以当前的比特币价格计算，它们的总价值超过23亿美元.    推动这种增长的主要因素是人们对DeFi的兴趣激增。今年，分散式金融协议锁定的总价值急剧增长。在今年3月从整个行业崩溃中恢复过来之后，DeFi中的TVL在5月下旬第二次突破了10亿美元大关。到10月26日，这一数字已停滞在 近125亿美元. 代币化比特币的发行被锁定在最热门的DeFi项目中。资料来源：Catallact 在本文中，OKEx Insights通过准确解释代币化的BTC以及探索用户可能希望将其BTC的价值带入另一个区块链的原因，来考虑以太坊区块链上BTC的增长。接下来，我们看一些最大的项目，这些项目正在标记BTC及其之间的取舍。最后，我们最后讨论了与代币化BTC相关的一般风险，并将其与去中心化金融应用程序集成. 什么是代币化比特币? 用加密货币行业的话来说， "硬币" 指区块链原生的数字货币。 BTC是比特币网络的本机。以太坊（ETH）是以太坊网络固有的. 同时， "代币" 是一种加密货币，它不是其运行所在的区块链网络所固有的。例如，以太坊网络托管许多令牌。这些包括Compound的COMP令牌，Uniswap的UNI令牌，甚至OKEx的OKB令牌。. "代币化" 是指将不是特定于区块链的本地资产表示为令牌的过程。法定货币，贵金属甚至艺术品之类的资产都已在不同的区块链网络上进行了令牌化。因此，BTC也是如此. 通常，令牌化过程涉及持有非本地资产并在相关区块链上铸造所需数量的令牌的各种托管人。代表资产的每个令牌都应至少由该资产的相同价值支持。因此，用户可以通过燃烧将标记化的资产兑换为它代表的实际资产。在至少1：1的支持下，每个代币的价值至少等于真实资产的当前市场价值. 提供BTC令牌化服务的协议通常通过集中托管人，虚拟机或智能合约持有BTC或其他抵押品。托管人本身的性质决定了铸造新的BTC支持的代币的过程。不同的解决方案还为用户提供了自己的一套风险以及优缺点. 铸造后，持有人可以使用其令牌化的BTC与各种DeFi协议进行交互。他们还可以在二级市场上进行交易-为尚未持有BTC的人提供了更多获得BTC价格的途径. ...

OKEx Insights的DeFi Digest是对去中心化金融行业的每周检查. DeFi市场快照 去中心化的金融市场上周小幅增长，​​DeFi产品的总价值从112亿美元上升至123.8亿美元。. Uniswap保持了其市场领导者的地位，锁定了22％的美元总市值。去中心化交易所也拥有最大的流动性池，并保持其交易量主导地位54％. 在分散贷款领域，化合物继续保持领先地位，市场份额为52％. 总价值锁定和借贷量均增加，而DEX的每周交易量下降。资料来源： DeFi脉冲 和 银行 Filecoin主网终于启动 Filecoin是一家去中心化存储供应商，以2017年2亿美元的里程碑式ICO而闻名，在多次延迟后于10月15日启动了主网。当Filecoin的区块高度达到148,888时，主网被激活. Filecoin建立在星际文件系统之上，旨在成为供用户买卖未使用存储的分散市场。用户向存储矿工付费以将其文件存储在Filecoin网络上。存储矿工运行软件和硬件为其客户端存储文件，并使用Filecoin的本地代币FIL进行补偿. Filecoin和DeFi 随着去中心化金融的普及在2020年激增，Filecoin团队计划在主网启动之前将DeFi整合到其生态系统中. 10月初，ConfiSys的旗舰DeFi产品Codefi, 宣布 通过在其Codefi Activate平台上提供两项与DeFi相关的服务来支持Filecoin主网启动：Filecoin存储和Filecoin DeFi Bridge.  Filecoin Storage旨在增强Filecoin网络上存储价格的发现。如Filecoin所述...

仔细研究三个著名的DeFi项目，发现通货膨胀供应对价格的局限性. 如果发行了全部资产中的所有硬币或代币，则完全摊薄的市场价值就是数字资产的市值. 例如，Uniswap最终将在未来四年中发行总共10亿个UNI代币。如果我们假设UNI的价格甚至是每个令牌3.00美元，那么FDV就是30亿美元。截至10月15日，去中心化交易所的治理令牌已 循环供应 185,059,564中的总市值，而实际上每个代币的交易价格为3.36美元，这使UNI的市值达到6.23亿美元，与目前的33.64亿美元的完全摊薄价值相差甚远.  当前，著名的分散式融资项目的市值与FDV比率差异很大。例如，yearn.finance在一周内分配了其YFI代币的总供应量，这意味着其市值与FDV的比率等于100％。另一方面，Curve通过流动性挖掘每天分发200万个CRV代币，这将逐渐增加其供应量，使其达到最大30.3亿个CRV，从而导致市值与FDV的比率极低，为2.64％.  相比之下，SushiSwap 硬顶 它在9月20日以2.5亿个代币的价格提供了其产品，根据10月15日每SUSHI的价格为0.76美元，其FDV降至9900万美元。在供应减少之后，这使得SushiSwap的市值与FDV的比率约为76.93％。其主要竞争对手Uniswap的比例约为18.51％. 大多数完全摊薄的市值都高于当前的市值。资料来源：OKEx Coingecko 加密货币的完全摊薄价值有多重要? 在这里值得研究的问题是FDV是否是加密货币市场中的关键指标。市场参与者是否有理性地考虑放置在未来几年的理论估值? 为了回答这个问题，我们将Uniswap，SushiSwap和Curve背后的数字进行了比较，这三个去中心化交易所的现金流量已得到证明. Uniswap，SushiSwap和Curve的财务数据显示一些关键差异。资料来源：cryptofees.info，CoinGecko，OKEx 首先，CRV的市值与FDV比率最低，就价格而言，其表现最差。截至10月15日，其0.54美元的价格已从其峰值54美元下跌了99％，而价格从0.46美元的底部至今并没有太大上涨. 在这三个去中心化交易所中，Curve的市值与年度费用之比最高，为6.26，但FDV与年度费用之比也最高，为237。大约Uniswap的53％，其7天平均费用是Uniswap的19％，我们可以推断出市场参与者担心其持续不断的代币分配。此外，我们可以看到CRV供应量增加的陡峭曲线。结果，潜在的每日抛售压力将其代币价格推至UNI的代币价格的16％。. CRV的通货膨胀曲线是惊人的。来源： gov.curve.fi 查看完全摊薄价值的弊端 在加密货币领域，许多人担心硬币或代币的供应增加。也许更准确地说，他们担心激进的通胀计划。加上短期内项目基本面发生重大变化的可能性很小，市场应对持续发行新代币的方法是持续降低价格. Curve是一个很好的例子，因为它创造了一个奇怪的现象，其中加密货币社区将Curve视为最稳定的流动性农业平台之一，但每个人都避免在二级市场上购买CRV代币。由于价格急剧下跌和激进的通货膨胀率，Curve的市值自9月中旬以来变化不大，甚至下降了。. CRV的市值在整个9月的大部分时间内一直在下降。来源： 硬币壁虎...

OKEx 2020年10月市场微观结构报告摘要 十月份，比特币网络的本地代币BTC的价格基本上保持了上升趋势-从10,800美元涨至13,800美元。加密货币市场领导者公布了自4月以来的最佳月度回报率（28％）。根据OKEx的BTC指数，它还使年初至今的回报率高达90％. 同时，来自每个月的数据显示，加密货币的总市值从当月初的3550亿美元上升至另一个年度高点4040亿美元。 硬币壁虎. 另一方面，缺乏价格反转和波动性导致每月交易量下降，并希望在美国总统大选前降低风险。 CryptoCompare在其注释中指出 十月交易所评论 十月份每月衍生品交易量保持相对稳定，而现货交易量则显着下降。根据该报告，许多顶级交易所的每月现货交易量都出现了大幅下降30％或更多。. 根据10月底， 偏斜数据, 在所有交易所中，OKEx的BTC期货总未平仓头寸最高，为11亿美元。它还拥有以太（ETH）期货的最高未平仓合约，金额为2.4亿美元。但是，在OKEx十月份的微结构报告中观察到了整个行业的现货量趋势。与上个月相比，交易所的现货交易量减少了42％。期货和掉期交易量下降幅度较小，约为16％. 2020年10月，衍生品交易量保持相对稳定。资料来源：OKEx 十月份，OKEx上的现货交易对数量增加了20。现在有502个现货交易对。. DeFi交易量百分比增加 尽管去中心化金融领域的代币价格暴跌，但DeFi代币的交易量保持不变-环比仅下降2％。 DeFi在全部掉期交易市场中的份额从13％上升到16％. 在USDT保证金的DeFi掉期交易中，Uniswap的管理令牌（UNI）和Chainlink（LINK）的月交易量最大，每个交易量约为20亿美元。尽管UNI的价格在10月份下降了近50％，但它仍然是市场上最受欢迎的DeFi代币. UNI和LINK引领2020年10月USDT保证金交易的DeFi掉期交易。资料来源：OKEx 可以将OKEx十月份的DeFi市场微观结构报告的完整数据集 已下载 这里. 比特币价格突破12,000美元后期货交易量增加 期货是OKEx上交易量最大的产品，10月份交易量下降了16％，至750亿美元....