Una prospettiva globale – Edizione Europa

Una prospettiva globale

Con l’anno e il decennio che volgevano al termine, noi di security.io abbiamo ritenuto prudente valutare il sentiment del settore così com’è. Qual è lo stato attuale del settore dei titoli digitali? È meglio oggi rispetto a ieri? Forse coloro che “sanno” pensano che il lavoro strategico debba ancora essere svolto.

Queste sono tutte domande che molti potrebbero avere, incluso noi come security.io. In quest’ottica, abbiamo contattato diversi rappresentanti del settore. Ognuno proveniente da diverse regioni del globo.

Il seguente commento fornisce informazioni sui loro processi di pensiero e su come gli ambienti normativi possono plasmare la percezione del mercato.

Influencer

Africa, Asia, Europa, Nord America e Regno Unito sono le regioni che abbiamo deciso di considerare, su base individuale.

Le seguenti società e i loro contatti hanno avuto il tempo di condividere i loro pensieri.

• MERJ (Africa)
• InvestaX (Asia)
• Fintelum (Europa)
• Vertalo (Nord America)
• Smartlands (Regno Unito)

Questa edizione si concentrerà su Fintelum (UE), con le voci successive della serie che verranno pubblicate nelle prossime settimane.

Penny per i tuoi pensieri?

La nostra metodologia era semplice: poni le stesse 5 semplici domande relative ai titoli digitali a 5 CEO / Amministratori delegati di tutto il mondo.

L’obiettivo. il gol? Ottieni informazioni dettagliate sulle variazioni nella percezione e nell’adozione del settore in base alla geografia. Qualcosa che riteniamo sia una metrica importante, dato il potenziale del settore di influenzare FinTech su scala globale.

Europa – Liza Aizupiete, amministratore delegato di Fintelum

Offrendo una suite di servizi basati su titoli digitali, Fintelum è una società con sede in Estonia, lanciata nel 2018. L’azienda cerca di sfruttare appieno le licenze, ottenute tramite l’Estonian Financial Intelligence Unit (FIU), al fine di offrire ai clienti una completa piattaforma.

Fintelum #TokeniseYourAssets Explainer

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1.   Secondo te, ciò che rappresenta il più grande risultato / ostacolo del settore eliminato fino ad oggi?

LA: Guardando allo spazio dei titoli digitali in Europa, direi, il risultato più grande è stato aumentare la consapevolezza del settore in generale. Ho preso parte alla tavola rotonda ad alto livello della Commissione europea sulle criptovalute e le ICO nel febbraio 2018. Questo è stato uno dei primi tentativi per i partecipanti al settore delle criptovalute e le autorità di regolamentazione dell’UE di riunirsi attorno a un tavolo e discutere su come il settore dovrebbe essere supervisionato.

Le criptovalute sono una cosa. Ha a che fare con la teoria monetaria e le espressioni della libertà personale. Ma quando si entra nel regno dei titoli, che storicamente ai fini della protezione degli investitori sono un’area fortemente regolamentata, ci si trova di fronte alle leggi sui titoli esistenti che devono essere prese in considerazione.

Gli ICO sono nati come una nuova asset class. Si distingue nello spazio delle risorse digitali. Le STO, tuttavia, non sono altro che rappresentazioni digitali di forme di accordi legali attualmente in vigore.

Pertanto, per gli operatori del settore è stato prima capire da soli cosa sono i titoli digitali, quindi educare e sensibilizzare gli altri e soprattutto le autorità di regolamentazione. In effetti, è incoraggiante testimoniare che Blockchain come tecnologia e lo sviluppo dell’industria fintech in generale vengono inseriti come uno degli obiettivi principali delle linee guida politiche, presentate dal presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen, nel discorso di inaugurazione di dicembre 2019.

1.   Con i risultati di cui sopra che gettano le basi per l’industria, quello che rimane come il più grande ostacolo per andare avanti?

LA: Ci sono pochi ostacoli all’esistenza di titoli in formato digitale. Soprattutto, se vogliamo rappresentarli come token programmabili crittografati, pubblicamente visibili a tutti, e tuttavia offuscati dall’esatta proprietà. Inoltre, siamo obbligati a seguire le leggi locali sui titoli esistenti, che impongono in modo uniforme la protezione degli investitori. Da ciò ne consegue che il decentramento non è strettamente possibile e sono necessari governance centralizzata e controlli esogeni per garantire il rigoroso rispetto delle leggi sui titoli.

Tuttavia, sarebbe un eufemismo dire che queste stesse leggi sono rilevanti oggi. In effetti, l’intero settore manca di innovazione proprio perché queste leggi sono state scritte per il giorno e l’età, quando Internet non era una cosa, figuriamoci uno smartphone o una criptovaluta..

Sia l’emissione primaria che le operazioni sul mercato secondario sono gravate da ostacoli pratici. Nella maggior parte delle giurisdizioni europee non è possibile acquistare titoli con criptovalute.

Un altro ostacolo riguarda la localizzazione, quando un progetto sollecita investitori internazionali. La maggior parte delle piattaforme di crowdfunding limita il proprio ambito alle fonti di investitori locali, mentre le criptovalute consentirebbero un flusso di investimenti senza confini. Questo può essere particolarmente interessante per le nazioni con meno libertà economiche e politiche di investire in un paese con uno stato di diritto chiaro, come gli Stati membri europei.

Lo stesso vale per la gestione di un mercato secondario per i titoli digitali. In Europa si avrebbe l’obbligo di ottenere un’autorizzazione locale (banca, broker o licenza MTF). Il mercato secondario è chiaramente eccessivamente regolamentato, e lo è indebitamente, quando si tratta di titoli a piccola capitalizzazione.

Uno sviluppo positivo, tuttavia, è visibile nell’iniziativa di regolamentazione del crowdfunding dell’UE. La proposta è quella di ridurre l’onere normativo sulle operazioni di mercato secondario consentendo il tipo di abbinamento a bacheca per i titoli di piccola capitalizzazione.

Nel complesso, la tokenizzazione della sicurezza è prima di tutto un ostacolo legale, se si vuole farlo nel modo giusto. E per diritto, intendo consentire investimenti e scambi in criptovalute su scala globale e allo stesso tempo operare secondo le leggi locali sui titoli.

Ci sono una serie di ostacoli, alcuni dei quali noi di Fintelum stiamo cercando di superare facendo pressioni sulle modifiche alla legge locale sui titoli. Il nostro obiettivo è consentire ai token di sicurezza di agire come strumenti di valori mobiliari in una data giurisdizione. E alleviare così l’emissione e la successiva tenuta del registro degli azionisti in modo meno costoso e tecnicamente più efficace.

1.   Per quanto riguarda ‘amichevole‘ regolamento e accettazione del governo, hai notato che i paesi lasciano il resto alle spalle?

LA: Ci sono paesi in Europa che hanno cercato di abbracciare l’innovazione crittografica e blockchain. E quelli che si sono affrettati a regolamentarlo, anche se con le migliori intenzioni.

Prendi Malta come esempio. L’anno scorso ho avuto l’opportunità di partecipare a un panel di Token Modeling al primo Malta Blockchain Summit, a cui hanno partecipato oltre 8.500 persone. Questo evento ha coinciso con l’entrata in vigore della nuova legge sulle criptovalute e blockchain il 1 ° novembre 2018. Sebbene l’obiettivo fosse quello di rendere Malta il centro del business e dell’innovazione blockchain, il risultato è piuttosto l’opposto. In gran parte a causa di una serie di regole prepotenti e restrittive, non ci sono molte imprese che si stabiliscono a Malta di conseguenza, un anno dopo.

D’altro canto, la Germania, ad esempio, fino a poco tempo fa non aveva alcuna regolamentazione specifica per le criptovalute. Ma è stato legale utilizzare le criptovalute per l’acquisto e lo scambio di strumenti di debito.

Un altro sviluppo progressivo è arrivato dal Lussemburgo e dalla Francia lo scorso anno. In generale, entrambi i paesi hanno emanato la loro approvazione normativa affinché i titoli abbiano una rappresentazione basata su blockchain come valida, accettabile e del tutto legale.

1.   Molto è stato fatto sulle capacità di trasformazione dei titoli digitali. Con il potenziale per influenzare il cambiamento in molti settori, che ritieni possano trarre il massimo vantaggio dal settore dei titoli digitali?

LA: Con l’avvento del denaro blockchain crittografico e programmabile, stiamo già assistendo a progressi nell’inclusione finanziaria globale. Solo per pura esistenza, le criptovalute come bitcoin ed ether offrono sistemi monetari alternativi a coloro che non sono d’accordo con le loro controparti legali negli stati-nazione del mondo.

Se il primo caso d’uso era il denaro, il secondo caso d’uso più importante è l’investimento. I titoli digitali, come quelli che abbiamo previsto a Fintelum, sono rappresentazioni digitali di forme di accordi legali attualmente in vigore. Indubbiamente, la legge è eccessivamente restrittiva e persino irrilevante oggi. Ed è destinato a cambiare, adattare e migliorare, alla fine.

Nel frattempo, se gli strumenti di valori mobiliari basati su blockchain iniziassero a popolare presto blockchain pubbliche peer-to-peer, dovremmo vedere una trasparenza dei dati molto più aumentata, inclusività e una vera globalizzazione.

 Se i dati sono più accessibili, significa anche che i livelli di istruzione e comprensione generale tra gli investitori al dettaglio aumenteranno inevitabilmente.

Qualsiasi settore in cui è necessaria una traccia affidabile e permanente di un evento o in cui è necessario un record pubblico digitale immutabile ne trarrà vantaggio. Perché la tecnologia è davvero arrivata.

1.   Guardando al futuro, dove vedete i titoli digitali nei prossimi due e cinque anni lungo la traiettoria di crescita?

LA: Nonostante il progresso tecnologico, noi persone dobbiamo ancora recuperare tutto ciò che è ora possibile. Tra due anni, potremmo avere molti casi aziendali comprovati. Ma allo stesso tempo, sicuramente acquisiremo ancora conoscenze e miglioreremo l’adozione. La curva di apprendimento finirà per irrigidirsi, soprattutto nelle economie più avanzate. Le economie meno avanzate potrebbero persino essere in prima linea nell’adozione a causa delle circostanze politiche.

In cinque anni tutto può cambiare. Forse per allora avremo nuove tecnologie a cui dovremo adattarci. Prendi le capacità quantistiche, ad esempio, o le applicazioni di intelligenza artificiale.

Oggi, tuttavia, è nostra intenzione abbinare titoli programmabili a denaro programmabile. In altre parole, emette e abbina titoli contro criptovalute e quindi anticipa l’adozione e i casi d’uso.

Conclusione

Beh, il gioco è fatto! Mentre il 2019 sta per concludersi, c’è una chiara tendenza evidente all’interno del settore, positiva. Sebbene molti ostacoli siano stati affrontati e rimossi, ne rimangono molti altri all’orizzonte. Nonostante ciò, il potenziale che i titoli digitali possiedono per rimodellare FinTech rimane allettante come sempre.

Toccheremo la base tra pochi mesi, per rivalutare il sentiment del settore con una nuova serie di influencer da tutto il mondo. Fino ad allora, tieniti informato frequentando security.io!