Bagaimana CME ETH futures diluncurkan minggu ini berbeda dari BTC futures di 2017

Melihat lebih dekat peluncuran CME Ether futures dan potensi dampaknya pada harga ETH

Ether berjangka diluncurkan di Chicago Mercantile Exchange pada 7 Februari 2021. Instrumen yang sangat ditunggu-tunggu ini adalah yang pertama dari jenisnya untuk koin asli jaringan Ethereum – berasal dari bursa yang mapan dan terkenal di dunia.

Dalam laporan OKEx Insights ini, kami memeriksa produk baru CME dan implikasinya terhadap pasar ETH. Dengan demikian, kami menganalisis aksi harga ETH baru-baru ini dan membandingkannya dengan riwayat harga BTC sebelum, selama, dan setelah peluncuran CME Bitcoin berjangka – karena tren sebelumnya pada yang terakhir dapat menjelaskan potensi pergerakan harga ETH di masa depan..

Tetapi pertama-tama, catatan singkat – industri cryptocurrency saat ini berbeda dengan akhir tahun 2017. Oleh karena itu, keandalan yang dengannya riwayat harga BTC dapat menginformasikan lintasan ETH sendiri masih harus dilihat.

Melihat lebih dekat pada CME Ether futures

Kontrak berjangka ETH CME adalah instrumen keuangan baru yang diselesaikan secara tunai berdasarkan harga koin asli Ethereum. Mereka berdagang di bawah kode produk "ETH" antara 11:00 dan 22:00 UTC, Minggu sampai Jumat. Setiap kontrak untuk 50 ETH dan dikutip dalam harga USD / ETH saat ini, sesuai dengan Suku Bunga Referensi Ether-Dollar CME CF. Yang penting, kontrak akan berakhir pada hari Jumat terakhir dari bulan kontrak yang bersangkutan.

CME adalah bursa derivatif terbesar di dunia. Ia secara rutin melihat volume harian dan minat terbuka mencapai puluhan miliar dolar. Sementara OKEx dan tempat perdagangan lainnya telah menawarkan kontrak berjangka ETH mereka sendiri untuk beberapa waktu sekarang, pengaruh yang dibawa CME di pasar tradisional tentu banyak membantu melegitimasi Ethereum ke kelas investor baru..

Dominasi pasar ETH meningkat sejak pengumuman CME

Dalam minggu-minggu sejak CME mengumumkan ETH berjangka pada 16 Desember, harga ETH meningkat dari sekitar $ 662 ke level tertinggi baru-baru ini di lebih dari $ 1.825. Namun, hampir setiap cryptocurrency utama mengalami kenaikan harga yang signifikan selama periode yang sama. Oleh karena itu, sulit untuk mengukur dampak sebenarnya dari instrumen baru tersebut terhadap harga aset asli Ethereum.

Yang mengatakan, perbandingan antara total kapitalisasi pasar cryptocurrency dan BTC dan ETH menunjukkan bahwa persetujuan CME telah mendorong pembelian ETH secara proporsional. Dalam hal persentase keuntungan antara pengumuman awal dan peluncuran pada 7 Februari, ETH melampaui pasar yang lebih luas dan BTC.

Dengan lebih dari $ 67 miliar pada 16 Desember, kapitalisasi pasar ETH membengkak menjadi lebih dari $ 192 miliar – meningkat sekitar 186,5% – saat kontrak berjangka ETH mulai berlaku. Selama periode yang sama, pasar BTC tumbuh dari $ 365 miliar menjadi $ 725 miliar – meningkat sekitar 98,6%. Pasar cryptocurrency secara keseluruhan meningkat dari $ 574,1 miliar menjadi $ 1,2 triliun, atau sekitar 110%.

Kapitalisasi pasar ETH meningkat sekitar 186,5% sejak CME mengumumkan kontrak berjangka ETH. Sumber: CoinGecko

Dominasi pasar yang meningkat dari ETH versus industri lainnya juga menunjukkan antusiasme khusus untuk ETH setelah pengumuman CME. Menghitung 11,64% dari seluruh industri cryptocurrency pada 16 Desember, total pangsa pasar ETH mencapai puncaknya di atas 17,5% pada 5 Februari, sesuai data dari TradingView.

"Kali ini berbeda"

Menjelang ETH berjangka, banyak pengamat dengan cepat mengingatkan Ethereans yang paling euforia tentang debut BTC di CME. Menyusul pengumuman turunan cryptocurrency yang serupa pada 31 Oktober 2017, harga BTC / USD menguat dari sekitar $ 6.500.

Ini memuncak tepat di bawah $ 20.000 pada 16 Desember, sehari sebelum masa depan Bitcoin CME diluncurkan. Pasar beruang selama setahun segera mengikuti yang menekan harga BTC ke posisi terendah sekitar $ 3.220 pada Desember 2018.

Harga BTC turun sekitar 83% antara Desember 2017 dan Desember 2018. Sumber: CoinGecko

Seperti BTC di akhir 2017, ETH mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa di hari-hari sebelum peluncuran CME berjangka. Namun, konteks yang lebih luas seputar kedua peristiwa itu sama sekali berbeda. BTC futures mulai diperdagangkan setelah beberapa bulan mendapatkan keuntungan parabola. Cryptocurrency terkemuka menembus level tertinggi sepanjang masa sebelumnya pada 4 Januari 2017 – hampir setahun sebelum BTC futures diluncurkan. Pada bulan Desember, mania spekulatif besar-besaran, sebagian didorong oleh kegilaan penawaran koin perdana, telah melanda pasar. Apa pun yang terkait dengan blockchain menerima perhatian investor yang tidak semestinya. Hype mendorong harga BTC di atas level tertinggi $ 1.130 pada akhir 2013 lebih dari 1.600%. Kalau dipikir-pikir, ledakan top tidak bisa dihindari.

Sebaliknya, ETH berjangka ditayangkan pada apa yang diyakini banyak orang sebagai awal dari pasar bullish multi-bulan. Ketika CME meluncurkan instrumen minggu ini, harga ETH baru-baru ini terlampaui harga tertinggi sebelumnya sekitar $ 1.450. Memang, pada hari-hari sejak diluncurkan, mata uang digital peringkat kedua berdasarkan kapitalisasi pasar terus naik – mencapai level tertinggi baru di atas $ 1.825 pada 10 Februari..

Dalam kasus ETH, legitimasi yang dibawa peluncuran CME dapat melengkapi pengambilan harga tertinggi baru-baru ini. Setelah bertahun-tahun berdagang di bawah puncak pasar, tertinggi baru sering mengarah ke lebih banyak sisi atas – daripada koreksi yang berkepanjangan.  

Industri Cryptocurrency lebih matang pada tahun 2021

Mendukung kasus kenaikan ETH yang berkelanjutan adalah kematangan pasar cryptocurrency yang meningkat pada tahun 2021. Lonjakan kenaikan tahun 2017 didorong oleh ritel. Sebaliknya, bukti menunjukkan minat institusional yang berkembang pada BTC dan ETH, hari ini.

Grayscale, manajer aset digital terbesar, telah membeli ETH dalam jumlah besar dalam beberapa bulan terakhir. Dalam 10 Februari aset dalam pengungkapan manajemen, perusahaan diumumkan Kepemilikan ETH sebesar $ 5,4 miliar.

Alokasi tersebut mewakili peningkatan lebih dari 200% dari $ 1,79 miliar itu dideklarasikan pada hari CME mengumumkan kontrak berjangka ETH-nya. Perusahaan investasi ramah institusional mendukung peningkatan pembeliannya dalam laporan Februari merinci Proposisi nilai Ethereum kepada klien.

Analis percaya bahwa potensi keuangan yang terdesentralisasi juga dapat menarik investor kelembagaan ETH. Sementara eksploitasi khusus protokol dan kerentanan kontrak pintar terus menjadi penghalang untuk masuk ke pengelola uang terbesar di planet ini, beberapa komentator percaya bahwa institusi berinvestasi di ETH sebagai cara untuk mendapatkan keuntungan dari pertumbuhan sektor yang masih berisiko tinggi.

Bagaimana CME futures dapat memengaruhi harga ETH

Meskipun diselesaikan dengan uang tunai dan tidak memerlukan ETH aktual untuk berpindah tangan, peluncuran Ether berjangka tampaknya melengkapi sentimen yang semakin bullish di sekitar Ethereum. Meskipun produk baru tidak mungkin memicu pasar beruang multi-tahun, ada bukti yang menunjukkan bahwa kontrak itu sendiri dapat memengaruhi harga ETH dalam kerangka waktu yang lebih pendek..

Pengenalan kontrak berjangka memungkinkan orang pesimis untuk bertaruh pada depresiasi harga, menciptakan tekanan harga ke bawah pada aset yang mendasarinya. Banyak penelitian telah dilakukan dieksplorasi hubungan antara harga spot BTC dan perdagangan berjangka. Memang, beberapa bahkan berspekulasi bahwa penawaran berjangka Bitcoin CME, sebagian, merupakan upaya untuk kontrol Harga BTC.

Seperti produk ETH baru CME, kontrak berjangka BTC berakhir pada hari Jumat terakhir bulan kontrak yang relevan. Analisis BTC dan pasar lainnya catatan peningkatan volume dan volatilitas di sekitar tanggal kedaluwarsa berjangka.

Equities.com menyimpulkan bahwa aksi jual biasanya mendahului kontrak berakhir, dengan harga BTC sering rebound dalam 24 jam segera setelahnya. Demikian pula dengan tahun 2019 melaporkan oleh Arcane Research mengamati penurunan harga BTC rata-rata 2,27%, bersama dengan lonjakan volume dan volatilitas, selama hari-hari menjelang kedaluwarsa. Kemungkinan penyebab pergeseran metrik pasar tersebut adalah perombakan posisi pedagang secara tiba-tiba saat kedaluwarsa mendekati bersama dengan upaya oleh pelaku pasar terbesar untuk menggeser harga secara menguntungkan..

Seperti peluncuran BTC futures, turunan Ether baru dari CME tampaknya telah berdampak positif pada harga ETH. Penerimaan dari salah satu tempat perdagangan terbesar di dunia telah mendorong pembelian institusional yang lebih besar, sebagaimana dibuktikan dengan alokasi ETH Grayscale yang terus berkembang..

Namun, terjadi dalam fase yang sama sekali berbeda dari siklus pasar masing-masing, aksi jual ETH yang berkepanjangan setelah peluncuran berjangka tampaknya tidak mungkin. Antusiasme untuk Ethereum – sebagian didorong oleh pertumbuhan sektor DeFi yang didukungnya dan sebagian lagi oleh aksi harga BTC yang bullish – tampaknya sedang membangun tetapi sama sekali tidak mendekati puncak demam di akhir tahun 2017.

Pada akhir minggu pertama perdagangan, terlalu dini untuk menentukan apakah pengamatan yang diambil dari tren seputar kedaluwarsa BTC CME akan berlaku untuk harga ETH. Namun, mengingat bahwa BTC tampaknya menunjukkan tren umum yang sama dengan pasar yang lebih tradisional seputar kedaluwarsa berjangka, mungkin adil untuk menyimpulkan bahwa ETH akan berperilaku serupa. Hari-hari sebelum Jumat terakhir setiap bulan pasti akan menjadi hari-hari yang harus diperhatikan bagi mereka yang secara aktif memperdagangkan altcoin terkemuka.

OKEx Insights menyajikan analisis pasar, fitur mendalam, dan berita hasil kurasi dari profesional kripto.