Laporan pasar cryptocurrency bulanan: Tahun baru, rekor baru

Gambaran umum perkembangan dan kinerja pasar crypto di bulan Januari

Poin-poin penting

• Bulan pertama 2021 menyaksikan Bitcoin (BTC) dan Ether (ETH) menetapkan tertinggi baru sepanjang masa dan kapitalisasi pasar cryptocurrency melebihi $ 1 triliun.
• Ekspektasi stimulus meningkat setelah Demokrat menang dalam pemilu AS. Dengan vaksinasi yang meningkat, ekonomi sedang menuju pemulihan berbentuk V, terutama karena The Fed terus memberikan dukungan.
• Bitcoin sebagian besar mengungguli aset global pada bulan Januari dan menunjukkan korelasi yang lebih besar dengan aset berisiko. Pemimpin pasar juga menarik minat institusional yang meningkat.
• Ada volatilitas yang cukup besar pada bulan Januari karena perdagangan aktif, yang menghasilkan rekor total volume perdagangan sebesar $ 717 miliar di OKEx untuk bulan tersebut..
• Altcoin mengungguli pengembalian bulanan 14% Bitcoin, dengan koin meme, DOGE, mendapatkan keuntungan dari saga Wall Street Bets.
• Ether tampil karena fundamental yang kokoh dan menuai keuntungan bulanan 78%. Token DeFi juga melonjak karena pasar tampaknya mengubah harga mereka dengan penilaian yang lebih tinggi.

Rekapitulasi lingkungan makro

Pasokan dolar AS telah bergerak ke utara sejak epidemi dimulai. Federal Reserve berkomitmen untuk melanjutkan pembelian obligasi, dan suku bunga pinjaman jangka pendek tetap mendekati nol pada bulan Januari. Pasar percaya bahwa selama Fed mempertahankan pendiriannya saat ini, aman untuk terus berinvestasi. Akibatnya, harga aset global diuntungkan dari banyaknya uang beredar.

Dengan vaksinasi yang meningkat, ekonomi AS kemungkinan akan berakhir dengan pemulihan berbentuk V. Prekursor pemulihan seperti itu adalah Indeks Dolar AS membukukan reli kontra-tren pada Januari, naik 0,7%. Sementara reli dolar telah menekan aset berisiko pada bulan Januari, paket stimulus berikutnya oleh pemerintahan Biden kemungkinan akan membatasi kenaikan dolar..

Sementara itu, imbal hasil treasury telah tumbuh menjadi 1,10%, level yang tidak terlihat sejak kehancuran Maret lalu. Kurva yang semakin curam adalah sinyal bahwa investor mengharapkan inflasi yang lebih tinggi di tahun-tahun mendatang. Ekspektasi inflasi ini dan modal yang terlalu melimpah di pasar telah menyiapkan panggung yang bagus untuk Bitcoin.

Selain itu, pergerakan Wall Street Bets membawa ketidakstabilan umum ke pasar pada akhir Januari, dengan saham jatuh dan Indeks Volatilitas melonjak 60% pada 27 Januari. Namun, Gamestop dan AMC mundur pada akhir Januari, dan tampaknya bahwa saga WSB akan segera berakhir.

Secara historis, Bitcoin berkinerja lebih baik selama periode volatilitas pasar yang menurun. Namun, popularitas narasi anti kemapanan di media sosial mendorong lebih banyak perhatian ke Bitcoin dan keuangan terdesentralisasi.

Pasokan uang yang melimpah dan ekspektasi inflasi menyiapkan panggung yang bagus untuk Bitcoin. Sumber: TradingView

Performa aset global

Dari perspektif hasil, Bitcoin mengungguli aset global pada bulan Januari dengan pengembalian bulanan 14,2%, sesuai dengan harga spot OKEx BTC. Harga spot minyak mentah TWI melonjak 7,5% di tengah pemulihan ekonomi, peringkat kedua. Spot emas mengalami aksi jual karena meningkatnya selera risiko pasar, turun 2,7% pada bulan tersebut.

Pasar saham melihat kinerja yang berbeda di bulan Januari, dengan S&Indeks P 500 berakhir 1% lebih rendah karena blue chip jatuh di tengah saga WSB sementara ekuitas pasar berkembang membukukan pengembalian positif. Pengembalian yang kuat dari Greater China berkontribusi pada pengembalian bulanan 4,1% yang luar biasa dari Indeks MSCI Asia ex-Jepang, sementara itu, Indeks Pasar Berkembang MSCI naik 3,1%.

Bitcoin sebagian besar mengungguli aset global pada bulan Januari. Sumber: OKEx, JPMorgan Chase

Minat institusional dalam Bitcoin terus tumbuh karena mata uang digital mencetak rekor baru. MicroStrategy sekali lagi melakukan investasi besar ke dalam cryptocurrency terkemuka dan membawa total investasi BTC perusahaan hingga lebih dari 70.000 koin. Penambang Crypto Marathon Patent Group membeli $ 150 juta dalam bentuk Bitcoin selama penurunan harga di pertengahan Januari dan ada tren nyata dari perusahaan yang sedang membangun Kekayaan Bitcoin. 

Bahkan Ray Dalio, pendiri Bridgewater Associates, mengubah sikapnya terhadap cryptocurrency dan mengatakan Bitcoin "salah satu penemuan yang luar biasa." Dia juga mempertimbangkan cryptocurrency sebagai investasi untuk melindungi klien dari penurunan nilai mata uang fiat.

Perlu juga dicatat bahwa korelasi Bitcoin selama 90 hari dengan S&Indeks P 500 rebound di bulan Januari, naik dari level 0.1 ke level 0.21. Pada beberapa hari perdagangan, Bitcoin melihat pergerakan yang disinkronkan dengan pasar saham di sekitar waktu buka pasar saham AS.

Korelasi Bitcoin dengan emas, di sisi lain, menurun dari 0,07 menjadi -0,07. Ini menunjukkan bahwa, pada tahap ini, Bitcoin dilihat lebih sebagai aset berisiko alternatif daripada aset safe-haven.

Korelasi Bitcoin dengan pasar saham meningkat, sementara korelasinya dengan emas menurun. Sumber: Metrik Koin

Sentimen perdagangan Januari di OKEx

Pada paruh pertama Januari, ketika harga Bitcoin melonjak dari $ 30.000 menjadi lebih dari $ 40.000, sentimen pasar menjadi terlalu panas. Premi pada kontrak berjangka kuartalan naik dari 3% menjadi 6%, dan tingkat pendanaan delapan jam untuk pertukaran abadi berulang kali melonjak hingga 0,15% di OKEx.

Premi pada masa depan triwulanan BTC sepenuhnya mencerminkan perubahan sentimen pasar di bulan Januari. Sumber: OKEx

Bitcoin mengalami dua penarikan besar dalam paruh pertama Januari. Retracement 21% pada 3 Januari dengan cepat diambil oleh daya beli yang hiruk pikuk, dan harga melanjutkan pergerakan naiknya, menetapkan level tertinggi baru sepanjang masa di dekat $ 42.000. Retracement kedua sekitar 11 Januari sejalan dengan penurunan aset berisiko lainnya karena kenaikan imbal hasil dalam treasury notes dan indeks dolar. Penurunan ini membuat Bitcoin kehilangan 28% nilainya selama tiga hari, dan pelaku pasar bertanya-tanya apakah pasar beruang telah tiba.

Retracement kedua juga berkontribusi pada sentimen pasar yang lemah secara keseluruhan di paruh kedua Januari. Premi berjangka kuartalan turun kembali di bawah 2%; Sementara itu, baik rasio panjang / pendek dan bunga terbuka turun dengan cepat.

Saat pasar berubah pesimis, Elon Musk memperbarui bio Twitter-nya dengan kata #Bitcoin pada 29 Januari. Cryptocurrency terkemuka segera menarik 20% sebagai tanggapan. Ini juga berfungsi sebagai sorotan terakhir di bulan Januari sebelum Bitcoin mengembalikan sebagian besar "Reli Elon" keuntungan.

Lonjakan dan penurunan mendorong volume perdagangan bulanan ke level tertinggi sepanjang masa di OKEx. Sumber: OKEx

Pasar yang dipenuhi dengan level tertinggi baru dan retracements tajam memungkinkan volume perdagangan mencapai level rekor di bulan Januari. OKEx menghasilkan total volume $ 717 miliar, dengan kontrak berjangka sebesar 55%. Selain itu, instrumen yang paling banyak diperdagangkan di OKEx, masa depan kuartalan BTC dengan margin koin, menetapkan volume satu hari tertinggi dalam sejarah, pada $ 7,2 miliar pada 11 Januari. Instrumen lain juga mengalami lonjakan volume pada hari yang sama. Selain itu, minat terbuka BTC pada OKEx menetapkan tertinggi baru sepanjang masa sebesar $ 2,42 miliar pada 19 Januari sebelum turun tajam kembali ke level di bawah $ 2 miliar, karena bulls mulai menutup posisi mereka untuk mengambil untung..

Volume perdagangan di OKEx mencapai $ 717 miliar pada bulan Januari, membuat rekor baru. Sumber: OKEx

Altcoin mengungguli BTC

Indeks musim altcoin disediakan oleh Blockchain Center melonjak dari 14 menjadi 57. Ini menunjukkan bahwa pada akhir Januari, 57% dari 50 cryptocurrency teratas berkinerja lebih baik daripada Bitcoin dibandingkan dengan 90 hari terakhir.

Fenomena penting di bulan Januari adalah ledakan sentimen anti-kemapanan – yang dipimpin oleh Wall Street Bets – yang mengguncang pasar mata uang kripto. Dogecoin (DOGE) melonjak lebih dari 1.000% hanya dalam waktu sehari setelah kerumunan WSB diduga memompa koin meme. Koin tersebut terus menjadi tren karena Elon Musk juga menyebutkannya beberapa kali di Twitter, dan itu membawanya ke posisi teratas di antara sembilan cryptocurrency yang paling banyak diperdagangkan berdasarkan volume spot OKEx..

XRP dan Lumen Stellar (XLM) juga disukai oleh Redditor. Pompa yang dipimpin WSB memungkinkan XRP meraup keuntungan 122% di bulan Januari. Sebelum ini, XRP menghadapi tekanan jual tinggi karena gugatan yang diajukan terhadapnya oleh U.S. SEC. Sementara XLM melonjak 148%..

Polkadot (DOT) melihat lonjakan harga yang cepat pada paruh kedua Januari karena lelang slot yang akan datang. Peristiwa ini jelas meningkatkan permintaan DOT dalam jangka pendek, dan mengakhiri bulan dengan pengembalian 93%.

Taruhan Wall Street mendominasi pengembalian altcoin bulan Januari. Sumber: OKEx

Mengingat pengaruh faktor eksternal, harga DOGE terlepas dari Bitcoin di bulan Januari, dengan faktor korelasi kurang dari 0,25. Demikian pula, XRP dan XLM tidak memiliki korelasi lebih dari 0,5 dengan mata uang kripto lainnya yang tercantum di atas.

DOGE memiliki tren independen di bulan Januari, tidak terpengaruh oleh pasar yang luas. Sumber: OKEx

Eter menunjukkan fundamental yang kuat

Tiga tahun setelah ledakan ICO, Ether sekali lagi mencapai level tertinggi baru sepanjang masa di atas $ 1.400 pada bulan Januari, merealisasikan pengembalian bulanan 78%. Volatilitas Ether secara historis lebih tinggi daripada Bitcoin, dan ini tidak berubah pada bulan Januari. Kedua pemimpin pasar melihat peningkatan volatilitas ke tertinggi pertengahan April. Namun, pada bulan Januari, Ether menelusuri kembali jauh lebih sedikit daripada Bitcoin, dan reli lebih berkelanjutan. Hal ini tercermin dalam fakta bahwa laba atas investasi 30 hari ETH tidak turun terlalu banyak pada akhir bulan.

Ether menunjukkan reli yang lebih berkelanjutan dan volatilitas yang lebih tinggi di bulan Januari. Sumber: Metrik Koin

Pada 31 Januari, total nilai yang terkunci di jaringan Ethereum mencapai $ 28 miliar, naik 80% dibandingkan bulan sebelumnya, sesuai data oleh DeFi Pulse. Saat pasar DeFi terus berkembang pesat, permintaan untuk Ether meningkat secara bersamaan.

Metrik utama untuk mengukur penggunaan cryptocurrency adalah total biaya transaksi, yang mencerminkan permintaan nyata dari pengguna yang membayar. Sementara total biaya transaksi Bitcoin (rata-rata 30 hari) lima kali lebih tinggi daripada Ether pada Januari 2018, situasi ini benar-benar terbalik pada Januari tahun ini, dengan total biaya transaksi Ether sebesar $ 10,7 juta menjadi tiga kali lebih tinggi dari Bitcoin..

Satu-satunya kekhawatiran, bagaimanapun, adalah bahwa jumlah alamat aktif Ether tidak naik secepat Bitcoin di bulan Januari, yang mungkin disebabkan oleh biaya gas yang tinggi menghalangi investor ritel dengan dana kecil.

Total biaya transaksi Ether tiga kali lebih tinggi daripada Bitcoin di bulan Januari. Sumber: Metrik Koin

DeFi terus menjadi tren

Banyak token DeFi terkemuka mencapai harga tertinggi selama Januari, karena pasar memberi harga ulang dengan penilaian yang lebih tinggi berdasarkan fundamental yang kokoh. Alasan lain di balik unjuk rasa ini adalah bahwa Kantor Pengawas Mata Uang A.S. diterbitkan sebuah artikel berdiskusi "bank swakemudi" dibangun di atas protokol DeFi.

Di antara token DeFi yang terdaftar di OKEx, token asli dari pertukaran terdesentralisasi tidak diragukan lagi adalah pemenang terbesar di bulan Januari. Di antara mereka, Curve (CRV) dan Tokenlon (LON) menduduki puncak sektor, dengan pengembalian masing-masing sekitar 320%. Token protokol peminjaman AAVE dan protokol aset sintetis Synthetix (SNX) juga merealisasikan pengembalian bulanan masing-masing sebesar 245% dan 138%.

Lima pemenang teratas tersapu oleh token DEX, dengan keuntungan bulanan rata-rata 295%. Sumber: OKEx

Berdasarkan Analisis Dune, Uniswap menduduki puncak bursa terdesentralisasi dengan volume perdagangan bulanan sebesar $ 25,9 miliar, diikuti oleh SushiSwap sebesar $ 12,2 miliar. Curve menduduki peringkat ketiga dengan volume $ 6,3 miliar.

Uniswap dan SushiSwap tetap menjadi dua DEX teratas dalam hal volume. Sumber: Analisis Dune

Kurva pertumbuhan total pengguna DeFi terus meningkat dari 1,18 juta menjadi 1,32 juta selama sebulan. Protokol DeFi tanpa izin dan tidak dapat dipercaya mungkin mengalami adopsi yang dipercepat sejak platform seperti Robinhood berulang kali menghentikan aktivitas perdagangan normal pada bulan Januari. Faktanya, pergeseran paradigma di industri keuangan mungkin sudah berlangsung.

Jumlah total pengguna DeFi dari waktu ke waktu terus berkembang pesat. Sumber: Analisis Dune

Melihat ke depan

Data menunjukkan bahwa Februari secara historis menjadi bulan yang kuat untuk Bitcoin, dengan median tertinggi kedua sebesar 21% dan rata-rata pengembalian bulanan 17%. Berita tentang pembelian Bitcoin senilai $ 1,5 miliar oleh Tesla telah membakar pasar pada awal Februari, dan harga telah memasuki wilayah yang belum dipetakan. Pedagang, bagaimanapun, perlu mengawasi apakah aksi ambil untung dapat menyebabkan penurunan, seperti yang terjadi pada akhir Januari. Meski begitu, sentimen positif jangka panjang seputar Bitcoin kemungkinan besar akan tetap utuh.

Data historis menunjukkan Februari telah menjadi bulan yang kuat bagi Bitcoin. Sumber: CoinMarketCap, OKEx

Beberapa kemunduran cepat di bulan Januari menyebabkan tangan yang lemah membuang koin mereka, sementara investor yang bullish dalam jangka panjang terus membeli. Ini tercermin dari semakin banyaknya alamat dengan saldo lebih dari 1.000 BTC, meskipun ada penarikan. Menurut data Glassnode, 201 paus baru telah muncul di grafik selama sebulan, sebuah tanda bahwa institusi dan perusahaan besar mungkin mulai mengakumulasi koin. Pembelian yang dilakukan oleh Tesla dapat memiliki efek sinyal, dan efeknya dikabarkan biaya sekitar $ 33.000 per koin kemungkinan akan menciptakan harga dasar.

Paus terus mengumpulkan koin selama penarikan tajam bulan Januari. Sumber: Glassnode

Penambang membuang kepemilikan mereka pada bulan Januari. Indeks Posisi Penambang (MPI) dimulai di sekitar 1,256, dan melonjak ke tertinggi historis 12,666 pada 17 Januari. Pada akhir Januari, indeks ini kembali ke 2,79. Karena penambang telah membuka koin dalam jumlah besar pada bulan Januari, pasokan dapat terkuras dalam jangka pendek.

MPI melonjak ke rekor tertinggi dalam sejarah di bulan Januari. Sumber: CryptoQuant

Selain itu, eksposur kelembagaan telah dibuka dengan peluncuran ETH futures di CME pada awal Februari. Laporan terbaru dari CoinShares menunjukkan bahwa aliran masuk modal ke ETH sangat terkonsentrasi selama beberapa minggu terakhir. Khususnya, Federal Reserve Bank of St. Louis menerbitkan a Laporan penelitian DeFi, menjelajahi pasar keuangan berbasis kontrak pintar. Semua ini membuat kami percaya bahwa sentimen pasar optimis terhadap ETH.

OKEx Insights menyajikan analisis pasar, fitur mendalam, dan berita hasil kurasi dari profesional kripto.