BTC最近的下跌是由宏观因素触发的，但鲸鱼仍在继续积累
回顾比特币的最新回撤，导致其的因素以及从零售交易商处购买鲸鱼的方式.
比特币价格在三天内暴跌了27.88％，其中最大的红色蜡烛出现在2021年1月11日， 传统媒体 开始称它为熊市的开始。然而，实际上，比特币从上周五的历史高点41,998美元跌至昨天的30,287美元（按照OKEx BTC指数价格计算），仅回撤了最近一次于1月2日获得的涨幅，当时它的交易价格约为30,000美元。.
同时，自昨天欧洲时间以来，我们看到了新的购买行动，领先的数字货币现在回到33,000美元左右的水平，这使其年初至今的涨幅约为15％.
在此市场评论中，我们将为比特币的近期价格走势提供更多背景信息，并讨论它们如何受到宏观经济因素的影响以及它们对交易者的总体意义。.
尽管周一将近30％的回调，但比特币仍处于绿色状态。资料来源：OKEx
比特币今年的回调可能不会那么剧烈
昨天的大幅回撤对衍生品市场是一场灾难，截至周一，清算了25亿美元的头寸。 BYBT的数据. 这个数字超过了1月3日的17.4亿美元清算和11月25日的18.7亿美元清算，尽管价格对其产生直接影响，但这也反映了近期波动性的上升.
周一清盘量再创历史新高。来源： 拜拜
如下图所示，尽管波动进入进入12月的上升阶段，但距2017年仍相距甚远。平均而言，2017年牛市期间每隔几周发生35％左右的崩溃，而自2020年6月以来的较长时间内，比特币的60天波动率未超过4％.
自2020年6月以来，比特币的60天波动率一直低于4％。资料来源： 硬币指标
去年随着越来越多的机构投资者进入加密货币市场，我们目睹了波动性的下降，并且与往年的牛市相比，今年的回撤很可能不那么剧烈.
交易所的技术故障使价格进一步下跌
美国监管的加密货币交易所Coinbase遭受了另一个 技术故障 在昨天的抛售中。很多用户 已报告 无法执行购买订单。同时，美国第二大加密货币交易所Kraken也 遇到问题. 由于几个比特币衍生品市场使用两个交易所的数据作为指数成分，这导致期货和掉期交易进一步清算.
周一的回撤期间，由于美国需求旺盛，之前的Coinbase溢价消失了。由于技术故障，与OKEx相比，Coinbase的现货价格在某一点上有约1,000美元的负溢价.
由于技术故障，Coinbase的负溢价超过1,000美元。资料来源：TradingView
比特币的下跌受到传统市场的影响
周末，全天候的比特币交易使其成为应对市场不断变化的风险偏好的领先指标。比特币的暴跌与其他风险资产以及无息资产的下跌是同步的.
在触及连续的历史高点后，美国股市在五个交易日中首次下跌，趋势与比特币相同。同样，石油价格停止了四天的连胜纪录，而现货金价跌至六周低点.
这些回落的原因是民主党赢得了乔治亚州参议院的两个席位后，美国10年期国债收益率上升。上周五，美国国债收益率突破了重要的1％关口，并创下了自6月以来的最大单周涨幅，并保持在1.15％以上。由于担心民主党控制的国会可能会进一步放松财政政策，提高通胀预期，债券市场也承受着压力。.
当前，市场更加关注更高的收益率以及随之而来的流动性下降。成长型股票也可能受到美元借贷成本的更多限制，这影响了比特币，因为它最近与大型科技股如特斯拉（Tesla）的走势更加一致，特斯拉（Tesla）周一暴跌了7.8％。.
国债收益率上升和美元指数抑制了风险资产的上升趋势。来源： CNBC
此外，与大宗商品负相关的美元指数上周也走高，缓解了此前过热的市场。可以说，周一的抛售只是迟来的 "健康的矫正" 自三月以来一直飙升的资产价格变得越来越投机.
多个指标反映了情绪过热
随着比特币继续创下新高，过热的市场情绪变得更加明显。永久掉期的融资利率在过去一周飙升，并且与过去的激增相比明显更高。这种趋势表明市场过度杠杆化，交易者的投注方向过于一致.
2021年的两个极端高融资期表明市场过热和存在回撤的风险。来源： 拜拜
调整后的SOPR（即支出产出利润率）可提供更准确的实际销售/购买交易信号。在从零重置点开始三个月的反弹之后，该指标在2017年达到顶峰。目前的情况与此类似，该指标表明，尽管长期前景仍然乐观，但随时可能出现获利了结。.
链上数据表明市场处于获利了结的抛售压力下。来源： Glassnode
弱手将比特币卖给了鲸鱼
这个看涨周期的第一次重大转变已经完成，并且该领域新移民的平均进入成本更高。下跌之际，弱势手紧急抛售，而长期看涨的投资者继续买入。我们看到余额超过1,000 BTC的地址数量一直在激增，不受最新回撤的影响.
鲸鱼尚未受到最新回撤的影响，并继续积累比特币。来源： Glassnode
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