بازارهای گزینه اشتیاق کمتری به نصف شدن BTC نشان می دهند

غذاهای کلیدی

• -به نظر می رسد معامله گران گزینه هایی برای کاهش نصف پیش رو تنظیم کرده اند.
• -در همان زمان ، به نظر می رسد معامله گران مایل به پرداخت حق بیمه بیشتر برای شرط بندی بر روی کاهش قیمت در BTC هستند.
• -به نظر می رسد معامله گران بیشتر از اینکه حدس و گمان بزنند ، بر روی ریسک های نزولی تمرکز می کنند.

بررسی اجمالی

نصف شدن پاداش بیت کوین یکی از پیش بینی کننده ترین وقایع در سال جاری در فضای رمزنگاری بوده است. ناظران بازار بوده اند شمارش معکوس برای کاهش پاداش بلوک از 12.5 BTC در هر بلوک تا 6.25 BTC در هر بلوک یکی از روایات رایج در بازار این است که نصف شدن می تواند به گاو بعدی کمک کند. چگونه معامله گران می توانند چنین رویدادی را برگزار کنند؟ چه نوع اطلاعاتی بازار گزینه ها داده ها می توانند از نظر اقدامات احتمالی قیمت و احساسات بازار در دوره های قبل / بعد از نصف کردن مشخص شوند?

گزینه های دارای تاریخ متوسط ​​، کمی ITM به نفع شماست

جالب است بدانید که معامله گران چگونه ساختار معاملات خود را تنظیم کرده اند زیرا تنظیمات آنها می توانند اطلاعات ارزشمندی را درباره نحوه مشاهده بازارها و همچنین استراتژی های استفاده شده نشان دهند. این اطلاعات می تواند حتی برای تک تک فعالان بازار مفید باشد.

آنچه اکنون می توانیم مشاهده کنیم این است که ، به نظر می رسد گزینه هایی که تاجران در مورد نصف شدن آینده موضع محافظه کارانه تری داشته اند. داده های Skew نشان می دهد که به نظر می رسد معامله گران بیشتر از قراردادهای ژوئن به عنوان ابزار خود برای حدس و گمان استفاده می کنند BTC قیمت ها در طول دوره نصف.

در حالی که قراردادهایی که در اواسط ماه مه با همان قیمت اعتصاب منقضی می شوند ، ممکن است اهرم بالاتر و هزینه کمتری نسبت به قراردادهای منقضی شده در ژوئن ارائه دهند ، با این حال ، معامله گران مایل به پرداخت حق بیمه بیشتری برای ورود به بازار هستند. این پدیده می تواند نشان دهد که معامله گران گزینه ممکن است در بازار صعودی نباشند BTC قیمت ها در این دوره نصف کردن.

شکل 1: OI گزینه های BTC با انقضا (از 28 آوریل)

منبع: کج

شکل 2: گزینه های BTC OI توسط Strike (از 28 آوریل)

منبع: کج

این دیدگاه محتاطانه ممکن است منعکس کننده چگونگی انتخاب معامله گران برای کاهش قیمت گزینه های خود باشد. شکل 2 نشان می دهد که بیشتر گزینه های بهره باز با قیمت اعتصاب حدود 7000 بوده است.

به طور سنتی ، یک سرمایه گذار که می خواهد در معرض خطر کمتری قرار گیرد ، ممکن است گزینه تماس را با قیمت اعتصاب در قیمت پایین یا زیر آن انتخاب کند. در همین حال ، یک معامله گر با تحمل ریسک بالاتر ممکن است از قیمت اعتصاب بالاتر از قیمت نقطه پایه طرفداری کند. به همین ترتیب ، قیمت اعتصاب گزینه حق بیمه یا بالاتر از قیمت لحظه ای محافظه کارانه تر از قیمت اعتصاب زیر قیمت نقطه است.

بنابراین ، از منظر خرید تماس ، یک گزینه تماس با قیمت اعتصاب در 7000 یک گزینه کمی ITM است ، که ممکن است بتواند مزایای احتمالی را در هنگام BTC قیمت ها بالا می رود با این حال ، یک معامله گر صعودی ممکن است گزینه OTM را با قیمت اعتصاب بالاتر ترجیح دهد که بتواند اهرم بالاتری ارائه دهد. اگرچه ، به نظر می رسد که در اینجا چنین نیست.

از دیدگاه نوشتن قرارداد ، گزینه خرید با قیمت اعتصاب در 7000 یک قرارداد گزینه OTM است ، که ممکن است ماهیت خطر بیشتری نسبت به ITM داشته باشد. با این حال ، به نظر می رسد معامله گران هنوز هم مایلند در معرض خطرات بالاتری برای شرط بندی قرار گیرند BTC در میان مدت قیمت ها پایین می آیند. البته دلایل دیگری می تواند پشت آن باشد. به عنوان مثال ، معامله گران می خواستند از حصار محافظت کنند BTC موقعیت های طولانی ، یا حتی با تماس های OTM دیرینه آنها محافظت می کند.

به طور خلاصه ، به نظر می رسد داده های تاریخ انقضا و قیمت اعتصاب تصویری است که 1.) گزینه هایی که معامله گران نسبتاً انتخاب کرده اند رویکرد محافظه کارانه وقتی صحبت از احتمال سوختن نصف کوتاه مدت می شود BTC رالی 2.) به نظر می رسد معامله گران نسبتاً مطمئن تر از این هستند BTC قیمت ها ممکن است کاهش یابد در بازه زمانی حدود دو ماهه.

پرچین به جای حدس و گمان

داده دیگری که تماشاگران بازار نمی خواهند از دست بدهند ، این است BTC نسبت قرار دادن / تماس ، و این می تواند نشانه دیگری باشد که به جهتی نه چندان سرسخت نشان می دهد.

داده های Skew نشان می دهد که BTC نسبت بهره باز / تماس از اواسط ماه مارس در حال افزایش است. اگرچه سرعت آن کند شده است ، اما به سطح قبل از فروش در ماه فوریه نزدیک شده است.

نرخ بهره باز / قرار دادن / باز کردن تعداد گزینه های باز نسبت به تماس را اندازه گیری می کند. با افزایش نسبت می توان به این معنا بود که معامله گران گزینه ها بر روی ریسک نزولی خطر تمرکز کرده اند BTC قیمت ها ، به جای راه اندازی برای معاملات سوداگرانه.

شکل 3: نسبت قرار دادن / تماس BTC (از 28 آوریل)

منبع: کج

شکل 4: نوسانات ضمنی خودپرداز BTC (از 28 آوریل)

منبع: کج

نوسانات ضمنی می تواند قطعه دیگری از داده ها باشد که می تواند نگاهی گذرا به نحوه مشاهده گزینه های معامله گران از بازار داشته باشد.

سطح نوسان ضمنی نشان می دهد که چگونه معامله گران می توانند حرکت های بعدی زمینه را پیش بینی کنند ، در این مورد, BTC. گزینه هایی که IV آنها در حال افزایش است می تواند نشان دهد که سرمایه گذاران انتظار داشته اند شرکت اصلی نوسانات قیمت بیشتری را نسبت به دامنه تاریخی خود تجربه کند. به همین ترتیب ، قراردادها با کاهش IV می توانند به این معنی باشند که سرمایه گذاران انتظار داشته اند که زمینه زیر نوسان قیمت کمتری داشته باشد.

شکل 4 نشان می دهد که IV از BTC از اواخر ماه مارس به طور گسترده ای در حال کاهش است و به همین ترتیب ادامه دارد. ما اعتقاد داریم که این کاهش تا حدی به این دلیل بود که بازار از زمان فروش مارس در حال بهبود است ، زیرا با شروع ثبات قیمت ها ، انتظارات کاهش چشمگیر قیمت ها کاهش می یابد. با این حال ، نصف شدن نیز انتظارات معامله گران از داشتن برخی حرکت های بزرگ در قیمت را به همراه نداشت. به نظر می رسد پایین آمدن IV باعث تقویت حالت نصف شدن a می شود "بدون رویداد."

نتیجه

به نظر می رسد بسیاری از داده های بازار اختیارات نشان می دهد که معامله گران خیلی صعود نکرده اند BTC قیمت ها در این دوره نصف کردن به نظر می رسد استراتژی آنها بیش از آنکه شرط بندی روی ریسک های بالاتر باشد ، بیشتر بر روی ریسک های نزولی متمرکز است BTC قیمت. با این حال ، داده های گزینه ممکن است نتوانند تصویر کاملی از نظر احساس بازار ارائه دهند ، زیرا بسیاری از سرمایه گذاران نیز از گزینه ها به عنوان بخشی از استراتژی مصون سازی خود استفاده کرده اند.

در انتشارات قبلی ، توماس تسه ، رئیس استراتژی کمی در OKEx ، اشاره کرد که روز نصف شدن ممکن است فرصت خوبی برای گشودن موقعیت های کوتاه در BTC باشد. خواندن <داوری رویداد: نحوه تجارت نصف ها> برای بیشتر.