La SEC propone un emendamento ai criteri relativi agli “investitori accreditati”

Cambiare le regole

Con una mossa alquanto sorprendente e positiva, la Securities and Exchange Commission (SEC) ha divulgato ciò che stanno considerando modifica leggi esistenti sui titoli. Lo scopo di questo è quello di riflettere meglio l’investitore moderno.

Nella loro annuncio, ha dichiarato la SEC,

“Le modifiche proposte consentirebbero a più investitori di partecipare a offerte private aggiungendo nuove categorie di persone fisiche che possono qualificarsi come investitori accreditati in base alle loro conoscenze, esperienze o certificazioni professionali”.

Investitore accreditato

Essere considerato un investitore accreditato comporta l’apertura di un numero significativo di porte. La stragrande maggioranza delle opportunità di investimento ad alto potenziale è orientata verso questo sottoinsieme di investitori, a causa delle restrizioni normative.

Sfortunatamente, l’attuale definizione basa la propria idoneità sul reddito e / o sul patrimonio netto. Questa natura restrittiva è una delle ragioni per cui le piattaforme di crowdfunding, come WeFunder, hanno registrato alti livelli di adozione negli ultimi anni.

Pur mantenendo determinati requisiti finanziari per diventare un investitore accreditato, le nuove modifiche apriranno potenzialmente molte porte, poiché il processo pone un’enfasi maggiore sulla determinazione se l’investitore è “informato”.

Quello che segue è un estratto, che elabora i sei emendamenti presentati dalla SEC per il commento pubblico nei prossimi 60 giorni.

• aggiungere nuove categorie alla definizione che consentirebbe alle persone fisiche di qualificarsi come investitori accreditati sulla base di determinate certificazioni e designazioni professionali, come una licenza Serie 7, 65 o 82 o altre credenziali rilasciate da un istituto di istruzione accreditato;
• per quanto riguarda gli investimenti in un fondo privato, aggiungere una nuova categoria in base allo status della persona come “dipendente informato” del fondo;
• aggiungere società a responsabilità limitata che soddisfano determinate condizioni, consulenti di investimento registrati e società di investimento in attività rurali (RBIC) all’elenco corrente di entità che possono qualificarsi come investitori accreditati;
• aggiungere una nuova categoria per qualsiasi entità, comprese le tribù indiane, proprietaria di “investimenti”, come definito nella regola 2a51-1 (b) dell’Investment Company Act, superiore a $ 5 milioni e che non è stata costituita con lo scopo specifico di investire in i titoli offerti;
• aggiungere “family office” con almeno 5 milioni di dollari in beni in gestione e i loro “clienti familiari”, poiché ogni termine è definito ai sensi dell’Investment Advisers Act; e
• aggiungere il termine “equivalente del coniuge” alla definizione di investitore accreditato, in modo che gli equivalenti del coniuge possano unire le proprie finanze allo scopo di qualificarsi come investitori accreditati.

Un appello dell’industria

Questa mossa è stata necessaria per anni. Gli esperti del settore hanno affermato a voce alta la necessità di una definizione aggiornata, ormai da un bel po ‘di tempo.

Come dice il proverbio, “la ruota cigolante ottiene il grasso”. Se un numero sufficiente di persone parla e continua a farlo, il cambiamento sarà influenzato. Ciò è stato reso evidente nel 2012, con l’approvazione del JOBs Act (che ha aperto la strada alle attuali piattaforme di crowdfunding), ed è ora di nuovo evidente.

Sebbene questa mossa non sia stata fatta esclusivamente con i titoli digitali in mente, l’alto potenziale – ma l’industria nascente – ne trarrà grandi benefici. Già un mercato di nicchia, a causa della sua infanzia e delle pesanti restrizioni, come la definizione esistente che circonda ciò che è un investitore accreditato, rende i titoli digitali ancora più di nicchia.

Una delle aree principali che frenano le STO dall’adozione tradizionale è semplice: l’accessibilità. Ampliando chi è idoneo a essere un investitore accreditato, questo ostacolo verrà immediatamente notevolmente ridotto.

Commento

Dopo aver presentato la proposta, il presidente della SEC, Jay Clayton, si è preso il tempo di condividere alcune parole in movimento. Ha dichiarato,

“L’attuale test per lo stato di investitore accreditato individuale adotta un approccio binario a chi si qualifica e non si qualifica sulla base solo del reddito o del patrimonio netto di una persona … La modernizzazione di questo approccio è attesa da tempo. La proposta aggiungerebbe ulteriori mezzi per consentire agli individui di qualificarsi per partecipare ai nostri mercati dei capitali privati ​​sulla base di misure consolidate e chiare di sofisticazione finanziaria. Sono inoltre lieto che la proposta riconosca specificamente che ad alcune organizzazioni, come i governi tribali, non dovrebbe essere impedita la partecipazione ai nostri mercati dei capitali privati ​​”.

Molti hanno considerato le definizioni attuali strutturate per supportare la frase “i ricchi diventano più ricchi”. Limitare l’accesso alle opportunità di investimento, strettamente basate sulla ricchezza attuale, è un modo antiquato per garantire la sicurezza degli investitori. Il riconoscimento di ciò da parte del Presidente, proponendo criteri più basati sulla conoscenza, sarà sicuramente accolto con entusiasmo da molti.

SEC

La Securities and Exchange Commission (SEC) è un’entità sanzionata dal governo. Hanno il compito di creare e far rispettare le regole che circondano l’utilizzo dei titoli. L’obiettivo di queste responsabilità è garantire che i mercati circostanti rimangano sicuri, equi e trasparenti per tutti i partecipanti.

Il presidente, Jay Clayton, attualmente sovrintende alle operazioni presso la SEC.

In altre notizie

In passato, abbiamo segnalato diversi casi di aziende che hanno richiesto alla SEC di aggiornare i loro termini e definizioni. Queste richieste sono arrivate su più fronti, non solo per quanto riguarda la definizione di investitore accreditato. Il seguente articolo è un esempio di ciò, poiché Templum ha assunto l’iniziativa all’inizio di quest’anno nella richiesta di chiarimenti.

Templum chiede alla SEC di fornire chiarimenti sui servizi di token di sicurezza