第五纪元和Keiretsu Capital联合创始人兼执行合伙人Matthew Le Merle –访谈系列

Matthew Le Merle是Matthew的联合创始人兼执行合伙人 第五时代 和 Keiretsu Capital –最活跃的早期风险投资者每年支持近200家公司。他是Securitize（欧洲）和CAH的主席，SFOX的副主席和Warburg Pincus的顾问。.

他还是《科学》杂志的合著者 区块链竞争优势, 在亚马逊，苹果和Smashwords可用的空间中，我们强烈建议企业家和投资者使用这本书，其中包括精装本和平装本，电子书和可听见书籍.

几十年来，您一直是硅谷的早期技术投资者，包括Keiretsu和Band of Angels。这是您第一次接触区块链的地方吗？最初是什么让您对该技术感到兴奋?

自1990年代末以来，艾莉森·戴维斯（Alison Davis）（我的妻子和商业伙伴）和我一直是硅谷的早期投资者，但我们专注于互联网，数字内容和金融科技投资。对我而言，其中包括在Keiretsu（美国最活跃的早期投资者）作为执行合伙人进行投资，以及作为 天使乐队. 在此期间，我们进行了数十笔投资，并且与我们最紧密合作的投资者也进行了数百笔投资.

然而，正是艾莉森首先对区块链感到兴奋。她担任公共董事会公司董事已有数十年，包括目前在苏格兰皇家银行，Fiserv，Collibra和Ooma任职。正是前任（RBS）主席主持了董事会创新与技术委员会，导致她在2013年需要了解比特币。她继续自己的发现之旅，最终导致她加入了Bart and Brad Stephens和Spencer Bogart在Blockchain Capital担任顾问委员会主席.

就我自己而言，我最初反对区块链的想法。从1990年代开始，我曾与Cisco，eBay，Google，Microsoft，PayPal等公司合作，推动互联网向前发展，而我不愿与那些说区块链将比互联网更大的人们一起追赶潮流。随着时间的流逝，我逐渐体会到随着我们朝着全数字化未来迈进，我们将需要像区块链这样的技术来完成整个旅程。我们必须解决Internet当前存在的问题，包括安全性，身份，集中性以及缺少本机数字货币和资产.

到2016年，我已完全加入。迟到总比不说好.

今天，除了是该领域的积极投资者外，我还是欧洲Securitize主席和Securitize副主席。 SFOX. 我要说的是，与领先的全球数字证券解决方案和领先的加密货币主要交易商近距离接触给了我深刻的见解，这些见解极大地启发了我们的区块链联合投资者投资论点.

在您的书中，您提到投资者经常“错过森林”，您是否可以分享您的意思？?

我不记得我们在“区块链竞争优势”中所说的确切位置。但是，投资者往往会非常关注自己所拥有的投资以及填补其思维空间的投资。对于大多数投资者而言，这意味着固定收益，公共投资和一些大型房地产。但无一例外，这些都是相对较低的回报资产类别。在过去的25年中，他们的年度净内部收益率分别约为3％，9％至10％和8％。同时，我们时代的驱动力是我们的世界及其中所有事物的数字化，以及正在改变生命本质（好坏）的生命科学革命。这就是为什么在过去的25年中，美国风险投资的年净内部收益率已经从早期的24％上升到令人印象深刻的32％的原因.

我们看到世界各地的大多数投资者将他们的大部分资金投入到容易获得，低回报和相对高效的资产类别中。具有讽刺意味的是，因为我们都被告知，只有在效率低下的市场中，我们才能希望获得丰厚的回报.

过去二十年（我们相信未来二十年）的丰厚回报将来自技术驱动型公司，这些公司正在推动数字化未来，并利用新的颠覆性技术（例如 人工智能, 大数据, 物联网，区块链等.

我们无法理解为什么这么多的专业投资者当所有人都凭直觉知道未来将与过去不同时，将他们的大部分资金投入低回报资产类别中的原因.

您称这段史无前例的创新和颠覆时期为第五时代。你能详细说明一下吗?

当我们第一次听到“第四次工业革命”一词时，我和艾莉森感到非常担忧，我们与之合作并度过时光的许多董事会和高级管理人员都在使用该词。他们似乎认为，世界的创新者和大多数创新的公司只是在推动工业界向前发展。沿着大约200年前世界开始的道路逐步前进，当时世界发现了大规模生产，新能源和注重规模经济和范围经济的组织组织模式。当我们与这些朋友交谈时，我们意识到这种思维方式正引导他们走下无益的心理道路.

这不是过去的演变，也不是工业革命的新阶段。相反，我们正在进入一个人类生存的全新时代，在这个时代中，工业时代的概念基础正在受到挑战，并且在许多情况下受到破坏.

我们相信，如果您接受这样的观念，即未来将与我们即将逝去的工业时代发生根本性的变化，那么您自然会秉持一种心态，让您更好地了解即将发生的事情的形态–如果你愿意的话，树木换成木头.

因此，我们在书中将这个新的未来命名为“第五纪元”。第五时代的企业创新”.

投资者如何才能最好地利用我们正在进入的这个第五时代?

那是同时非常容易和非常困难的.

这很容易，因为您要做的就是将您的分配从固定收入，公共股票和大型房地产的支配地位转变为对私人投资（尤其是早期技术公司投资）的大量分配。就像几年前最好的投资者所做的一样。例如，在捐赠基金中，每个人都听说了哈佛，斯坦福大学和耶鲁大学在20年前左右如何分配更多资金用于早期私人投资，并已成为当今时代表现最好的大学投资者.

但是，尽管全球捐赠基金已经听了很多年了，但它们却很少进行这项投资。为什么?

因为这也很难。比创建公开交易的股票和ETF的组合和排列要困难得多。鉴于大型顾问，财富管理公司，银行等仅能真正获得固定收益，公共股本和大型房地产，因此要获取这些股票要困难得多。它们使将您的资金保留在这些资产类别中变得容易。他们讲的一个故事是，访问性能最高的资产类别非常困难，并且它们的表现是“伪造”或“虚幻”。因此，在实践中确实很难走出来并成为另一种类型的投资者。但是主要是因为您认为这会很困难，因此在很多情况下，您并没有真正尝试改变投资方式，这是一个心态问题.

对于那些专注于为自己创建访问权限的人来说，我们已经做到了。无论是天使投资人，风险资本家还是早期风险基金的投资者，我们都找到了一种将资金投入最有能力的创新者及其公司手中的方法.

但是，投资的简单途径是专注于他人将给予您的访问权，而这始终是代表过去而不是未来的大型高效资产类别.

在您的书中，您详细介绍了DAPP和区块链项目的当前“采用障碍”。您觉得当前数字证券的“采用障碍”是什么?

在大多数情况下，我们认为，全球资本将继续流向代表其他机构（养老基金，捐赠基金，保险公司等）管理资本的最大机构的手中，并将被投资于由世界领先资产创造的产品中经理。而且这些流量将继续受到严格监管，并将包括传统的中介机构，交易所等.

虽然这在区块链社区中可能不是流行的观点，并且我们确实同意点对点，并且直接访问在将来也将变得更加重要，但我们坚持认为，世界上大部分资产都将通过通过传统玩家.

因此，必须在现有投资生态系统转型的背景下交付大量的数字安全解决方案。这是一个巨大的挑战，不仅因为我们必须部署新技术解决方案以创建数字证券，而且还必须解决安全性，身份和信任等问题。此外，我们需要在现有监管机构的背景下，与现有参与者一起开展这项工作。在全球范围内，这是一项非常复杂的教育，发展和协调的任务。 Securitize团队已经完成了这项任务，我们很高兴能在这方面为他们提供帮助.

尽管总的来说，通过新的数字渠道将数字证券的点解决方案带给特定的投资者群体可能会更容易，但我们认为，这些解决方案并不代表最终会出现的大量采用。它们是可能性的非常重要的开拓性证据，我们也喜欢投资那些参与者。在SFOX，我们很幸运能与建立领先的加密货币主要交易商的团队合作，很高兴看到他们不仅如何将世界各地的交易所和OTC经纪人结合起来，以创造史无前例的比特币和其他交易加密货币的流动性，而且还向客户提供最低的价格和最佳的交易优势。再一次，我们无法理解导致投资者使用价格更高，功能更弱的解决方案的惯性.

但是，狗是当今投资市场的变革，而尾巴是新的颠覆性投资市场的建立.

您和艾莉森（Alison）是区块链联合投资者的管理合伙人，他们通过投资工具投资于知名的区块链公司，重点是早期股权投资。您能告诉我们更多有关该基金的规模及其将投资的公司的信息吗？?

根据法律，我不能与我不认识的受众谈论基金本身，但是我可以分享我们的投资策略.

简而言之，我们相信早期投资的最佳实践仍然是正确的，并且也将成为区块链投资创造价值的驱动力。这些说起来很简单，但是很难执行。尽早投资最好的团队，以及专注于该领域的最佳投资者。在不背离这一核心策略的前提下，获得最广泛，最多样化的报道。在全球范围内做到这一点。确保您所投资的公司合并后的投资组合具有访问能力，关系和其他优势的能力，这些优势，优势和优势可以使竞争对手从中脱颖而出。然后在新兴的独角兽开始浮出水面时寻找跟随投资机会的机会.

为了 区块链联合投资者 这意味着我们是全球排名前10至15的区块链风险投资者的投资者，其中包括1confirmation，1kx，Blockchain Capital，Blockchain Ventures，BluFolio，Castle Island，DCG，Fabric，Future / Perfect，Ideo，Pantera等。我们目前拥有接近100家区块链公司的组合投资组合，并且是15家区块链独角兽中的9家通过此策略的投资者.

这种访问方式使我们花费了六年的时间来建设，我们为能够以这种方式配置资金而感到非常兴奋。我们一直很乐意与想要了解更多信息的投资者交流.

在寻找投资机会时，您希望预测十年内的行业状况。您能描述一下十年后您对数字证券的设想吗?

对于我们来说，未来将有任何纸质证券，这是不可思议的。尽管事实上，当今世界上有超过一半的资产是纸上资产-大多数房地产，大多数基金，大多数私人公司投资，许多固定收益投资等-这不可能成为未来.

因此，我们绝对有信心断言未来所有证券将都是数字化的.

当然，问题是通往数字化未来的道路是什么，按资产类别和地理位置划分的时机将是什么？.

在未来的十年中，我们相信全球主要的金融中心都将在所有资产类别中都采用数字化技术，而这些全球金融中心中最好的发行人，投资者，中介机构和交易所将为实现这一未来锦上添花。领先的全球金融中心必须成为创新领导者才能保持领先地位，当我们与纽约，伦敦，苏黎世，东京，旧金山，芝加哥，香港等地的领导层讲话时，我们听到他们的确切回答给我们.

但是，这并不意味着十年后所有证券都将是数字化的。就像您仍然可以购买黑胶唱片或老爷车一样，如果您希望以这种格式持有您的资金，我们相信您仍然可以从某人那里购买一些纸.

虽然我们不确定您为什么要.

在Securities.io，我们经常遇到一些项目，希望对从风险投资基金到艺术品和房地产的所有项目进行标记化。哪种类型的代币化项目对您最有意义，最有可能在现实世界中被大众采用?

我们认为投资者希望他们知道的优质资产来自为其提供担保的蓝筹股名称的良好投资，并准备确保质量发行，托管，交易和结算等。因此，对我们而言，质量至关重要。因此，这不是哪个资产类别的问题，而是一个特定投资是否为优质投资的问题。.

好消息是，在Securitize和SFOX，我们正在与渴望将一些世界上最有吸引力的资产类别引入本机数字格式的公司合作，您应该期望在今年晚些时候和2021年看到这些类型的产品.

您对这个领域的投资者还有什么要说的吗？?

我们希望与您的读者交流的主要思想是：

–未来投资要比过去投资要好

–最高的回报来自早期的技术投资。这是事实，而不仅仅是断言

–如果需要，您可以访问。但这不会来自希望将您的资金保持在易于访问，高效且回报率低的资产类别中的传统参与者

–最后，全球所有资产将在数字世界中实现数字化，而区块链将成为实现这一目标的重要组成部分

要了解有关Matthew如何看待在区块链领域的投资机会的更多信息，我们建议阅读 区块链竞争优势.