Likuidasi Paksa
Contents
1 、 Apa itu Rasio Margin?
Likuidasi Penuh (sistem sebelumnya)
- Rasio Margin Margin Tetap = (Margin Tetap + UPL) / Margin Posisi
- Margin Posisi = Nilai Nominal Kontrak * Jumlah Kontrak / (Rata-rata Harga Posisi Terbuka * Tingkat Leverage)
Jika rasio margin pedagang melanggar 10% untuk leverage 10x, panggilan margin akan dipicu.
Jika rasio margin pedagang melanggar 20% untuk leverage 20x, panggilan margin akan dipicu.
Untuk kontrak LTC 10x, jika kerugian telah mencapai 90% dari margin posisi, maka akan terjadi margin call.
Untuk kontrak LTC 20x, jika kerugian telah mencapai 80% dari margin posisi, maka akan terjadi margin call.
Likuidasi Parsial (sistem baru)
- Rasio Margin Margin Tetap = (Margin Tetap + UPL) / Nilai Posisi
- Rasio Margin Silang = (Saldo + RPL + UPL) / (Nilai Posisi + Margin Pemotongan Perintah Kerja * Tingkat Leverage)
- Nilai Posisi = Nilai Nominal Kontrak * Jumlah Kontrak / Mark Price Terakhir
2 、Apa itu Likuidasi Paksa?
Dalam mode lintas-margin: Ketika harga perdagangan terbaru dari suatu posisi mengarah ke arah yang tidak menguntungkan bagi pengguna, untuk likuidasi penuh, jika ekuitas akun berjangka miliknya ≤10% dari marginnya untuk leverage 10x (= rasio margin pemeliharaan ≤10%) atau ≤20% dari marginnya untuk leverage 20x (= rasio margin pemeliharaan ≤20%), posisi akan dilikuidasi secara paksa, yang disebut likuidasi paksa. Untuk likuidasi parsial, margin call terjadi ketika rasio margin lebih rendah dari rasio margin pemeliharaan yang disyaratkan. Setelah posisi dilikuidasi paksa, sistem akan membatalkan semua pesanan pengguna yang belum terpenuhi untuk melepaskan margin untuk melihat apakah rasio margin pemeliharaan pengguna masih lebih rendah dari 10% untuk leverage 10x, atau 20% untuk 20x leverage untuk mode likuidasi penuh, atau rasio margin pemeliharaan yang diperlukan untuk mode likuidasi parsial. Jika demikian, posisi holding akan diambil alih oleh mesin likuidasi paksa dan order penutupan akan ditempatkan di pasar dengan harga di mana efisiensi perdagangan dan keuntungan likuidasi dimaksimalkan berdasarkan kedalaman pasar terbaru, basis, harga kebangkrutan, dan harga indeks.
Dalam mode margin tetap: Ketika harga perdagangan terbaru dari suatu posisi mengarah ke arah yang tidak menguntungkan bagi pengguna, jika rasio margin pemeliharaan posisinya adalah ≤10% dari marginnya untuk leverage 10x atau ≤20% dari marginnya untuk 20x leverage untuk mode likuidasi penuh, atau lebih rendah dari rasio margin pemeliharaan yang diperlukan untuk mode likuidasi parsial, posisi akan dilikuidasi paksa dan diambil alih oleh mesin likuidasi paksa. Pada tahap ini, kerugian likuidasi pengguna sama dengan kerugian saat rasio margin pemeliharaan posisinya turun ke nol. Kerugian maksimum tidak akan melebihi total margin dari posisi likuidasi.
Dalam mode lintas-margin, semua posisi dari semua kontrak akan ditutup ketika likuidasi paksa dipicu. Dalam mode margin tetap, hanya posisi sisi likuidasi yang akan ditutup ketika likuidasi paksa dipicu.
Ketika likuidasi paksa dipicu, sistem manajemen risiko kami akan mengambil alih semua posisi holding. Kerugian likuidasi pengguna akan menjadi kerugian ketika rasio margin pemeliharaan sama dengan 0. Pada saat yang sama, sistem manajemen risiko akan mengirimkan perintah penutupan ke pasar dengan harga di mana efisiensi perdagangan dan keuntungan likuidasi dimaksimalkan, berdasarkan pada likuiditas pasar, bid-ask spread, harga kebangkrutan, dan harga indeks. Order penutupan akan diawasi secara ketat oleh sistem kami. Jika pesanan tetap tidak terpenuhi setelah jangka waktu yang lama, sistem kami akan mengevaluasi ulang kedalaman pasar, basis, harga kebangkrutan, dan harga indeks untuk membuat pesanan penutupan baru hingga pesanan tersebut terpenuhi sepenuhnya. Setelah likuidasi paksa terjadi, posisi likuidasi akan dipisahkan dari saldo ekuitas pengguna. Jika posisi tidak sepenuhnya dipenuhi, kerugian akan dicatat sebagai kerugian likuidasi pengguna dan akan disosialisasikan selama pengiriman. Pengguna tidak akan menderita kerugian lebih lanjut untuk posisi likuidasi.
Status pesanan likuidasi yang terisi dan tidak terisi dapat ditemukan di bawah daftar perintah likuidasi. Jika posisi likuidasi (tutup panjang atau pendek) diisi di atas harga kebangkrutan (rasio margin pemeliharaan = 0), premi akan dihasilkan dan akan disuntikkan ke dana asuransi untuk menutupi kerugian masyarakat di masa depan atau untuk menyelesaikan insiden dalam perdagangan berjangka.
Jika posisi likuidasi (close long atau close short) diisi di bawah harga kebangkrutan (maintenance margin ratio = 0) atau tidak terisi penuh selama penyerahan, maka kerugian masyarakat akan ditimbulkan dan akan ditanggung oleh dana asuransi. Jika kerugian tidak dapat ditutup sepenuhnya, sisa bagian akan mengalami clawback. Kerugian tersebut akan disosialisasikan dengan keuntungan yang dibuat di antara semua pengguna dari ketiga kontrak tersebut.
3 、Aturan Likuidasi dan Manajemen Risiko
Futures kami mengadopsi mode harga fixed-margin, cross-margin dan likuidasi. Investor hanya dapat memilih mode margin tetap atau margin silang sesuai dengan gaya perdagangan mereka.
Jika pengguna memilih mode margin silang, total saldo ekuitas di akun berjangka, ditambah semua keuntungan dan kerugian yang direalisasikan akan digunakan sebagai margin posisi. Ketika rasio margin sama dengan atau di bawah 10% (10x) / 20% (20x) untuk mode likuidasi penuh, atau rasio margin pemeliharaan yang diperlukan untuk mode likuidasi parsial, akun akan dilikuidasi secara paksa. Semua posisi akan ditutup paksa, sementara perintah likuidasi tetap tidak terpenuhi akan ditanggung oleh dana asuransi atau disosialisasikan.
Jika pengguna memilih mode margin tetap, margin awal yang dibutuhkan juga akan menjadi margin posisi. Ketika rasio margin sama dengan atau di bawah 10% (10x) / 20% (20x) untuk mode likuidasi penuh, atau rasio margin pemeliharaan yang diperlukan untuk mode likuidasi parsial, akun akan dilikuidasi. Semua posisi di sisi yang sama dari kontrak ini akan ditutup paksa. Sedangkan posisi sisi lain dan kontrak lainnya tidak akan terpengaruh.
Mode lintas margin: semua BTC dan LTC yang tersedia di akun berjangka akan dianggap sebagai margin posisi. Oleh karena itu, jumlah margin akan berubah sesuai dengan fluktuasi harga. Ketika harga berjangka bergerak ke arah yang tidak menguntungkan bagi investor, ekuitas investor akan menurun. Jika rasio margin sama dengan atau di bawah 10% (10x) / 20% (20x) untuk mode likuidasi penuh, atau rasio margin pemeliharaan yang diperlukan untuk mode likuidasi parsial, akun akan dilikuidasi. Kerugian akan sama dengan atau mendekati saldo ekuitas akun berjangka mereka. Seorang pengguna dapat meningkatkan margin atau mengubah jumlah kontrak untuk memanipulasi pengganda leverage. Semakin tinggi margin, semakin rendah nomor kontraknya, maka pengganda leverage yang lebih rendah dan risiko yang lebih rendah untuk memicu likuidasi paksa.
Mode margin tetap: margin awal akan dianggap sebagai margin posisi. Jadi, jumlah margin tetap tidak berubah meskipun harga kontrak berjangka berfluktuasi. Ketika harga futures bergerak ke arah yang tidak menguntungkan bagi investor, kerugian yang belum terealisasi terjadi. Ketika rasio margin sama dengan atau di bawah 10% (10x) / 20% (20x) untuk mode likuidasi penuh, atau rasio margin pemeliharaan yang diperlukan untuk mode likuidasi parsial, akun akan dilikuidasi. Kerugian akan sama dengan atau mendekati margin awal yang ditempatkan di sisi kontrak.
Modus harga likuidasi: Untuk menghindari pergerakan pasar yang tidak stabil yang menyebabkan likuidasi paksa pada beberapa posisi, OKEx futures menyediakan mode harga likuidasi bagi investor untuk meminimalkan risiko. Ketika akun pengguna dilikuidasi, semua posisi holding akan ditutup dengan harga untuk mengubah saldo ekuitas akun menjadi nol, bukan harga pasar. Mode ini dapat menghindari palu pasar dan meminimalkan pergerakan harga dalam perdagangan berjangka. Jika pesanan yang dilikuidasi tidak sepenuhnya dipenuhi setelah penyelesaian, pesanan yang tidak terpenuhi akan dianggap sebagai posisi kebangkrutan dan akan disosialisasikan dengan keuntungan yang dibuat di antara semua pengguna di semua pasar berjangka..
Jika ukuran posisi pengguna atau pesanan terbuka terakumulasi ke tingkat yang menimbulkan ancaman clawback bagi sistem perdagangan berjangka atau pengguna lain, OKEx dapat meminta untuk membatalkan pesanan Anda atau menutup sebagian dari posisi Anda. Sebagai tindakan akhir, OKEx berhak membatasi atau membatalkan sebagian posisi atau pesanan untuk mengurangi risiko dalam sistem.
4 、Apa itu Dana Asuransi?
Dana asuransi disiapkan untuk menutupi kerugian masyarakat yang ditimbulkan atau untuk menyelesaikan insiden dalam perdagangan berjangka. Sumber dana terutama dari OKEx dan premi setelah likuidasi paksa.
5 、 Kerugian Sosial & Sistem Clawback Akun Penuh
OKEX Futures menggunakan a "clawback akun penuh" sistem untuk menghitung tingkat clawback. Kerugian margin call sistem dari ketiga kontrak akan digabungkan dan clawback akan dihitung sesuai dengan profit seluruh akun pengguna, alih-alih menghitung kerugian dan clawback margin call setiap kontrak secara terpisah. Hanya pengguna yang memiliki laba bersih di ketiga kontrak untuk minggu itu yang akan terkena clawback. Clawback hanya akan terjadi jika dana asuransi tidak memiliki cukup dana untuk menutupi kerugian total margin call sistem.
Penyelesaian dan pengiriman tiga kontrak (mingguan, dua mingguan & triwulanan) terjadi pukul 16:00 setiap hari Jumat (waktu Hong Kong).
Sebagai contoh:
Perintah likuidasi yang tidak terisi selama penyelesaian:
Mingguan: tidak ada
Dua mingguan: -100BTC
Triwulanan: -20BTC
Total kerugian margin call sistem = kerugian mingguan + kerugian dua mingguan + kerugian triwulanan = 0BTC-100BTC-20BTC = -120BTC
Jika kerugian sistem + dana asuransi >= 0, maka tingkat clawback = 0
Jika kerugian sistem + dana asuransi <0, lalu tingkat pengembalian = (kerugian sistem + dana asuransi) / laba bersih di semua kontrak
Sebagai contoh:
Kerugian sistem: -120BTC
Dana asuransi = 100BTC
Untung di semua kontrak = 20.000BTC
Tingkat Clawback = (-120BTC + 100BTC) / 20.000BTC = 0,1%
Jumlah pengembalian dana untuk pengguna yang memperoleh laba bersih dari semua kontrak = (keuntungan dari kontrak mingguan + keuntungan dari kontrak dua mingguan + keuntungan dari kontrak triwulanan) * tingkat pengembalian dana.
Jumlah clawback akan dikurangkan dari keuntungan secara otomatis.
Misalnya, keuntungan yang didapat oleh pengguna:
Mingguan = 3BTC
Dua mingguan = -2BTC
Triwulanan = 1BTC
Total = 3-2 + 1 = 2BTC.
Jika tingkat clawback = 0,1%, jumlah clawback pengguna adalah 2BTC * 0,1% = 0,002BTC.
