信用和利率–加密的下一个前沿

关键要点

• 利率和信贷市场可能是完成整个加密货币生态系统的最后难题.
• 利率衍生品可能成为加密货币行业的下一个前沿领域，尤其是对于交易所而言.
• 抵押收益率可能是衡量特定代币的风险和波动性的指标之一.

概述

如今，加密借贷和抵押已经越来越受到市场的关注。得益于DeFi和产品的快速发展 革新 通过加密货币交易所和钱包，更多的加密货币市场参与者现在能够通过此类产品或 赚 通过抵押，储蓄和贷款获得被动收入.

加密空间的这一部分可能仍是绿色的，并且处于更广泛采用的早期阶段。但是，最终，该部门可能会演变成更广泛的加密领域中最关键的部分之一，并向市场提供一些重要信息，那就是利率.

市场参与者可能能够根据他们的利率对硬币和代币进行更精确的评估和评估，这与我们在传统市场中所做的类似。公司或国家的利率是其财务状况的重要指标.

产品开发人员也可能能够根据利率来构建新的衍生产品，例如 EOS的固定利率或利率掉期，例如固定收益市场中的常规交易.

本文将探讨加密利率空间的初始阶段，以及更广泛的加密货币空间的这一子领域可以告诉我们的内容。此外，我们将设想加密货币成熟的利率市场将如何塑造交易的未来.

加密桩的收益

直到最近几年，用加密货币赚取利息的概念才开始兴起，抵押是赚钱的一种方式，可以为投资者带来额外的收入。 2019年是稳健的一年，这一趋势在3月市场崩溃之前一直持续着。现在，我们看到股票市场已经逐渐恢复.

图1：股份市值vs.全球加密货币市值vs.锁定中的美元

资料来源：股权奖励

尽管投资者可以通过为资产的PoS网络做出贡献来找到有吸引力的回报，但是可以提高区块链的效率，但是，此处的收益可能会多种多样.

图2：年度化的股权奖励与夏普比率的比较

资料来源：股权奖励；梅萨里

有趣的是，我们可以看到收益率较高的资产（通常具有相对较低的夏普比率），这意味着资产本身的风险调整后收益较低。例如， 科技部 已达到10.41％，这可能吸引许多投资者。但是，无论是30天还是1年夏普比率 科技部 是负面的。在教科书中，当投资回报低于无风险利率时，夏普比率为负。比较, XTZ 提供的奖励率（5.72％）远低于 科技部, 但是两者 XTZ的夏普比率至少为正.

当然，其他因素也可能影响收益率和回报，例如通货膨胀率，该代币的价格波动。投资者可能还希望考虑市场条件.

信贷市场

加密贷款是另一个引起了广泛关注的领域。再次，投资者可能会发现服务提供商之间的收益可能有很大的不同，下面仅是众多示例之一.

图3：不同平台上的ETH和BTC的年化利率

资料来源：Loanscan

最重要的是，这些利率是浮动的。这意味着它们会根据市场情况不时变化。这些变化有时可能会波动，甚至波动.

图4：不同平台上的ETH和DAI的年化利率（截至2020年4月22日的年初至今）

资料来源：Loanscan

我们认为，鉴于加密货币与传统资产相比仍然是相对波动的资产类别，因此市场未来可能会继续看到这些利率波动（尽管 油 已达到 美元 0之前 比特币）。但是，从长期的角度来看，随着贷款市场的不断成熟以及加密货币投资参与者的增加，市场可能会预期这些波动会逐渐减缓。.

展望未来

加密货币信贷市场一直是加密货币领域增长最快的领域之一. 报告书 来自Credmark的数据显示，整个加密借贷行业在19年第四季度增长了52％，活动债务在2019年增长了474％.

同时，分析师 相信 市场的强劲表现可能会延续到2020年，因为预计各种各样的PoS区块链项目将进入市场，并且相关基础设施的兴旺发展.

我们预见到，利率和信贷市场可能会成为更广泛的加密货币领域的游戏规则改变者。它的影响可能是多层的.

• 更好的价格发现 –在传统金融世界中，债务和信贷市场是影响证券价格发现的一些关键微观因素。信用评级较低的公司通常只能发行高收益债券，因为它存在较高的违约风险。在评估公司估值时，投资者可以考虑这个因素。换句话说，这些额外的信息可以进一步改善公司的价格发现。同样的想法也可以被带入加密货币领域。如果我们已经建立了成熟的加密货币信贷和利率市场，那么在为硬币/代币定价时，利率可能能够为投资者提供一幅完整的图景。.
• 利率衍生品 –交易所可以根据加密货币的利率开发新型的衍生产品。此类产品允许交易者在PoS协议中对冲或获得风险敞口，并且可能能够帮助储户对冲利率变化。.
• 完成加密空间 –信贷市场一直是现代金融体系中最关键的组成部分之一，而且直到今天。先进的加密货币信贷市场可能是完成加密货币图景的最后难题，这可以保证加密货币的未来增长，无论是资产类别还是整个生态系统.